A股冲高给市场注入确定性

A股冲高给市场注入确定性

　　张敬伟

A股三大指数7月6日延续向上猛攻态势，其中沪指创5年最大单日涨幅，连续收复3200点与3300点两道整数关口，创2018年3月以来新高。沪指收盘上涨5.71%，收报3332.88点；深成指上涨4.09%，收报12941.72点；创业板指上涨2.72%，收报2529.49点。沪深两市合计成交突破1.5万亿元，达到1.56万亿元，成交额创5年新高。银行、保险、券商等金融板块掀涨停潮，领涨各大行业板块。北向资金净流入164.36亿元。（相关报道见08版）

这是难得的好消息。尽管这些年A股市场也出现了一些违规乱象，但是中国股市一直在进步，除了因为A股严监管外，还因为中国资本市场通过沪港、深港和沪伦联通了世界，融入全球资本市场大系统。此外，中国在主板之外，还设置了科创板，存量改革在继续，增量市场有了新气象。在强大的国力支撑下，中国资本市场也具有了全球影响力，A股入摩，就是全球资本市场对A股的认可。在此情势下，A股也从躁动不安的少年步入成熟的“而立之年”。

中国经济具有相对优势，实体经济和资本市场不可能长期倒挂，因此A股冲高并不令人惊奇，这是符合市场逻辑的理性拉升。A股是主板市场，更真实地反映中国经济的基本面。就此理解，A股冲高给中国市场注入了信心，也给投资者提供了创富的良机。同时，在疫情依然肆虐的全球困扰下，A股市场的利好消息，也给低迷焦虑的全球市场带来了必要的乐观情绪。

长期低迷的A股市场迎来利好，是因为中国市场属于趋势上升的新兴市场，尽管在起步阶段不甚规范，但却掩不住A股市场所具有的长期投资价值。尽管疫情对中国市场带来了冲击，但在全球主要经济体都深陷疫情困顿，纷纷涉险重启经济时，中国市场呈现出了相对优势。中国复工复产复商复市最早，疫情也很快得到了遏制，经济复苏呈现良好态势。按照国际货币基金组织预测，今年全球经济或萎缩5%，美欧日印等经济体经济增长都将维持“负增长”，中国经济增长可以实现“转正”。中国市场的相对优势，也是A股市场冲高走牛的基础支撑。

就A股市场而言，这些年的严格监管以及制度规范，已消除了A股市场的诸多风险。此外，中国资本市场的开放与创新，尤其是主板之外的科创板亮相，也提振了投资者对中国资本市场的信心。中国股市拥抱全球，使中国资本市场和全球市场形成互联互通大系统，也吸引了全球资本进入中国股市，充裕的资本流动性也倒逼中国股市完善起来。

从全球市场看，全球股市在疫情时代变得更加敏感。全球股市几乎都盯着美国股市，经历十年牛市的美国股市，面对疫情也开始陷入困顿。美股在3月份熔断四次，虽然逐渐收复阵地，但已经陷入动荡调整。在疫情前景不明、种族主义滋扰、大选恶斗以及中美贸易战、科技战等诸多因素滋扰下，美国股市确定性降低。美国股市的动荡不安，也给全球资本市场带来负面传导。近年来A股市场受美股影响颇大，美股跌A股跌，美股涨A股未必涨。这既是A股融入全球市场的代价，也是中美经贸、科技博弈带来的市场焦虑所致。

疫情之下，全球市场不确定性更强，也需要新的市场压舱石。中国依然是全球经济的重要引擎，经过风雨波折的A股市场也应发挥维稳全球市场的作用。因而，A股冲高是好事，不仅提振中国市场信心，也为全球市场注入确定性。供图/视觉中国