对话首席市场分析师：航空股值得买，但不到时候

新浪财经北美站 刘硕 发自纽约

新浪财经讯 美国东部时间6月30日，占据全球经济10%的旅行业不景气带来的冲击波及到世界上各个角落，新冠疫情引发的多米诺骨牌效应使得航空公司、酒店经营、餐馆老板、出租行业和店主等收到牵连。Miller Tabak首席市场分析师Matt Maley今日在接受新浪财经采访时表示，投资者需要关注达美航空（Delta）的走势来随时分析旅行股是否被超卖，并在适当时候抓住市场机会。

根据彭博数据，如今三分之一的旅游业工作岗位面临风险，世界各地的航空公司表示需要高达2，000亿美元的救助资金，而商务和休闲旅游支出的减少，让这个1.7万亿美元的行业面临额外风险。Maley认为，监控目前旅行业发展可以选择其中的一只股票做代表-达美航空。

首先，达美航空的股价走势在所有航空股之间非常具有代表性。他表示，“我认为人们应该密切关注的股票是达美航空公司，因为它看起来和所有其他航空公司股票的图表一样，基本上其他旅行和休闲类股票都是达美航空公司的股票。” 而最近的抛售并没有把它带到超卖的状态。事实上，Maley认为它是中性的。

他向新浪财经表示，鉴于今年的航空业未来有巨大的不确定性，所以技术分析对这一行业比其他行业更为重要。判断一只股票是否超买或超卖的最佳指标之一是“相对强度指数”（RSI），它衡量了最近价格变化的幅度，以评估股票的现状。如果所使用的数学公式高于70，则该股处于超买状态，而当它跌破30，则表明该股处于超卖状态。现在，Delta的RSI是51，证明是中性的，“所以，在我们真正刹车之前，还会有更多的超卖产生。”

然而，股票不一定要进入超卖区域才能反弹，所以Maley也在关注Delta的50日移动均线。若跌破该移动均线，亦将回落至4月和5月以来的旧区间，这将完全丧失Delta今年春季的动能。因此，从短期来看，跌破这条线将是相当利空的，“Delta的图表处于一个关键的转折点。它曾在6月中旬试图突破技术面，但现在已回落逾20%，似乎想回到4月和5月时的区间。”

而关于旅行业的整体情况，市场分析呈现出不同观点。一些人认为旅行业将不会回到新冠之前的水平，人们的旅行习惯也会被永久改变。例如爱彼迎（Airbnb）CEO Brian Chesky表示，由于新冠疫情的爆发，国际旅游业将永远不会像以前一样。他预计，人们将会更经常的进行“境内游”。

中国的出行趋势也似乎是如此。根据爱彼迎中国向新浪财经出席的一份调查显示，在过去几个月里，中国国内旅游正在稳步复苏。在中国100个城市中，有72的城市显示出五月订房率与四月相比出现了100%的增长。爱彼迎进而认为，根据调查，未来12个月中会有更多的人喜欢在家附近旅游，在出行工具的选择上，选择偏向“汽车出行”要比“飞机出行”多出7%，达到了73%。

Chesky认为与2008年的金融危机相比，未来人们的出行在地理构造上改变的更大。人们会减少做飞机进行出境游，也不会特意为了某个城市出行，并且未来商务出行将会被改变。在旅行规模上，人们将会更青睐于私人性更强的汽车出行和小团体出游，出行位置上将会多数限制在200英里以内的近距离。国内旅行将会恢复到原来水平，但是国际出行将会衰落，甚至会对Aribnb的平台产生威胁。

Maley对此稍持不同意见，他认为未来旅行业取决于有效疫苗何时上市。在今年会有更多的人选择呆在家里，但如果疫苗在未来12-18个月之内问世，人们将会返回正常的旅行需求中。“如果发现了疫苗，人们就会对飞行的安全性重拾信心，飞行频率会比911之后快得多。机票价格将在一段时间内保持低位，所以如果人们感到安全，一旦发现疫苗出现，他们就会利用低价旅行。”

对于航空公司中盈利大头的商务旅行来讲，Maley对新浪财经表示，人类是社会动物，人们喜欢和他们认识和信任的人做生意。面对面的会议更容易赢得信任。所以他认为商务旅行也会有不错的回报，但这一切都取决于最终的疫苗。他同意人们将比以前更多地在家工作，但仍然会相当频繁地出去见客户。

新冠疫情也产生了巨大的多米诺骨牌效应，对于酒店和餐馆来说尤其如此。由于旅游业的反弹不会立即出现，许多酒店和餐厅将关闭。至于航空公司和邮轮公司，行业壁垒将阻止新公司进入这些领域，合并的可能性仍然很大。换句话说，这个行业将会经历更艰难的时期，最终那些幸存下来的公司将会在长期内做得很好。

因此，Maley认为投资者应该暂缓购买这个旅行业的股票，但在接下来的六个月左右，投资者应该会等到一个很好的机会来进行一些不错的交易。