量能不足 股指高位承压

2957点可能成为未来一个月内高点

上证综指本月初在世界资本市场偏暖大环境带动下发起2646点以来的第五浪上涨，勉强创出新高之后迅速跌破10日线这个牛熊临界点，这显然不是气势如虹的升浪行情，虽然6月12日低开高走图形挽救了多头人气。

结合笔者近期观点来看，3月下旬启动的五浪反弹行情宣告结束，2957点大概率成为未来至少一个月内高点，股指在外部环境、内部压力和技术形态作用下或高位承压，向下探底，后期走势关键词将更多提到“支撑位力度”。

新冠反复，告别疫情不容易

6月已过近半，随着世界主要发达国家纷纷复工，连传播病毒风险最大的体育赛事也都已制定好开赛时间表，按照预期这本来是跟新冠肺炎疫情告别的最佳时机，但偏偏天不遂人愿。截至6月13日，全球累计确诊病例7690372，单日新增128543，没有任何拐点前兆。其中美国确诊病例超过200万，该国21州放宽限制后甚至出现疫情反弹现象，叠加近期反种族歧视大骚乱使得相关数据迅猛提升，美国或出现再度封城恶性循环。笔者一直提示投资者注意印度半岛（包括印度、巴基斯坦和孟加拉国）和俄罗斯的疫情发展，两者确诊数量都稳居排行榜前十。当然排行榜上巴西上升迅速，成为世界典型反面教材，全球资本市场走势想彻底告别新冠肺炎疫情影响恐怕暂时难以实现。

前期提示过需要重点关注疫苗落地和社交隔离两大要素，目前来看利空不断，英美疫苗研发没有任何突破性进展，这使得整个世界几乎束手无策；至于社交隔离方面，相信大家不需要收集数据也能看到发达国家人群自律性，美国民自卫队士兵多人确诊表明情况反而恶化了，这给了疫情二次击溃资本市场多头的机会。

防不胜防，国内多方承压力

在境外疫情形势依然严峻的背景下，国内北京两天新增6例病例。虽说有些防不胜防，但也为我们敲响了警钟，现在还远未到放松警惕的时候。结合前期舒兰市经验看，我国虽然不会暴发大规模二次反弹疫情，但零敲碎打式的小反复还是较难避免的。

从经济数据上看，内部压力不小，6月10日公布的中国5月CPI同比上涨2.4%，环比连续五个月大幅下降，这给我国货币政策实施方向造成不小干扰。两大方面压力给国内宏观面蒙上阴影，加上笔者一直强调的二季度数据出台前多头缓冲时间不长，仅存的希望和操作空间正在不停流失。

三头成立，假突破后验支撑

回顾本月走势，之前判断的三头形态成立的概率越来越大，只是并不标准，最后一波上冲创出新高，笔者还是偏向假突破观点，当下堆积的成交量不足以支撑行情攻克3000点筹码密集区。在美联储预计维持利率到2022年年底后，美股出现头部特征，投资者需要关注形态的最终确认，这对A股是否回探箱底至关重要。不过从短线技术层面分析，反弹以来形成的上升通道还是有可观支撑力度，这对价格破位很有影响，可能导致后期指数图形更加复杂，破位应该不会一蹴而就。

根据前述逻辑论据，投资者如果听从建议入场的老空单IF2006可以持有，3000点以上适当补仓，第一目标位定在3745点，暂时不要碰小指数股指标的（欧美相关标的走势过强）。

（作者单位：贯邦基金）