7涨停、暴涨95% 创业板首单借壳太猛了

中国基金报记者王建蔷

时隔近十个月，创业板再现借壳上市案例。

爱司凯此前发布并购重组预案，金云科技拟作价25亿借壳爱司凯，若重组上市成功，有望成为创业板借壳第一例。

受此消息影响，创业板3D打印上市公司爱司凯连续7个交易日涨停，股价近乎翻番。背后游资借新基建风口疯狂炒作，公司发布股票交易风险提示公告。

金云科技原名中兴金云科技，曾为中兴通讯孙公司。近两年，金云科技净利润增速高达7.7倍。反观爱司凯，盈利能力连年下降。

爱司凯七连板

5月28日，创业板3D打印上市公司爱司凯开盘报18.39元，截止早上9：30分，该股涨9.99%报18.39元，封上涨停板。

至此，爱司凯已经连续7个交易日涨停，股价自9.44元/股涨至18.39元/股，涨幅达94.8%。

公开资料显示，爱司凯成立于2006年12月，主要从事工业化打印产品的技术研发、生产销售和服务解决方案。2016年，爱司凯登陆创业板。

业绩方面，公司自2016年上市以来，实现的营业收入分别为1.85亿元、1.8亿元、1.74亿元、1.65亿元，净利润分别为0.47亿元、0.37亿元、0.25亿元、0.06亿元，业绩呈继续下滑态势

2020年一季度，受新型冠状病毒疫情的影响，爱司凯实现营业收入1936万元，较去年同期下降38.76%；实现归母净利润-607.2万元，较上年同期下降251.50%。

金云科技拟作价25亿借壳爱司凯

爱司凯七连板背后，是近期发布的一起交易预案。

5月19日晚间，爱司凯披露重组预案。上市公司拟通过重大资产置换、股份转让、发行股份及支付现金购买资产的方式重组金云科技100%股权，并募集配套资金不超过10亿元。

交易完成后，金云科技实现重组上市，上市公司主营业务将由原先的工业化打印产品变更为第三方IDC即互联网数据中心服务。

根据交易预案，此次重组将分为重大资产置换、股份转让、发行股份及支付现金购买资产、募集配套资金四步进行。

具体来看，爱司凯在扣除部分现金后将其依法持有的剩余全部资产、负债及业务，与交易对方持有的金云科技100%股权中的等值部分进行资产置换，拟置出资产先由交易对方指定的主体承接，并最终由爱数特指定的主体承接。

同时，上市公司控股股东爱数特向德同（上海）转让1226.88万股爱司凯股票，占本次交易前上市公司总股本的8.52%。股份转让价格为9.3元/股，交易对价合计1.14亿元。

此次交易中，拟置出资产的评估值为5亿元，拟置入资产的预估值为25亿元，差额部分由爱司凯以非公开发行股份、支付现金的方式各支付50%。

值得注意的是，此次交易中金云科技整体25亿元的预估值较其2019年末净资产约增值126%。

公告称，通过本次交易，金云科技与A股资本市场对接，可进一步拓宽融资渠道，把握新基建发展机遇。

或成创业板借壳上市首例

2019年6月20日， 面对新的市场需求和改革环境，中国证监会发布关于修订《上市公司重大资产重组管理办法》的公开征求意见，允许创业板上市公司重组。

其中就包括允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，同时恢复重组上市配套融资。

7月11日，吉药控股（维权）发布重大资产重组公告，称正在筹划收购修正药业100%股权事项，彼时被市场寄予厚望，不少人将其称为创业板首例借壳案。但是此番药业收购案被称为“蛇吞象”收购。不到半个月，吉药控股却发布公告称这桩收购大案已经终止。

7月24日，吉药控股发布复牌公告称因为证监会关于修改《上市公司重大资产重组管理办法》的实施细则尚未出台，“待实施细则出台条件成熟后，再继续推进谋划上市公司控股权转让、筹划发行股份等方式购买修正药业100%股权事宜”。

此次，若金云科技此次借壳爱司凯上市成功，将成为名副其实的创业板首单借壳案。

这是自2019年10月18日证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《管理办法》）后的首个创业板借壳上市预。

受此影响，5月20日爱司凯开盘一字涨停，报收10.38元/股，此后该股接连两个交易日涨停，实现七连板。

新基建风口

爱司凯遭资热炒

由于数据中心、工业互联网均属于“新基建”范畴，主营业务将随重组上市改变的爱司凯站上新基建风口，遭到游资炒作。

龙虎榜显示，爱司凯与5月21日、5月25日均登上龙虎榜。5月21日，中泰证券怀化迎丰路证券营业部和财信证券杭州西湖国贸中心证券营业部分别占据两大买入席位。

5月25日，国泰君安深圳益田路营业部及华鑫证券杭州飞云江路营业部，分别买入334.85万元、312.11万元。机构席位则买入 66.44万元。

面对连续涨停的股价，5月27日，爱司凯发布股票交易风险提示公告，根据中证指数有限公司数据显示，截至5月27日，公司静态市盈率417.43倍，滚动市盈率1691.63倍，市盈率水平高于专用设备制造业静态市盈率36.82倍。请投资者注意风险，理性投资。

金云科技近两年净利劲增近8倍

与爱司凯连年下降的业绩形成鲜明对比，金云科技业绩增长强劲。

财务数据显示，2017年度至2019年，金云科技分别实现营业收入4820.75万元、1.09亿元、2.15亿元，归属于母公司股东的净利润分别为-923.67万元、3120.97万元、7170.07万元，三年期间公司营收和净利润双双实现猛增。

从增速看，去年金云科技营收和净利润同比分别增长96.9%、129.74%。近两年而言，金云科技营收和净利润整体增速分别高达346.53%、769.44%。

至2019年年底，金云科技总资产11.5亿元，净资产11亿元，负债不足5000万元。

据交易预案，金云科技成立于2015年，曾经隶属于中兴通讯旗下的中兴云服务公司，此后历经股权转让和增资，目前股东为新余德坤、DT CTP和德同（上海）。

公告称，通过本次交易，爱司凯将盈利能力较强、发展空间较大的IDC相关业务资产注入上市公司，将从根本上改善上市公司经营状况，提高上市公司资产质量，增强上市公司持续盈利能力。