爱仕达“第三次创业”背水一战

任建新

5月26日，爱仕达（002403.SZ）披露2019年报，公司营业收入35.42亿元，同比增长8.73%，归母净利润1.29亿元，同比下降13.35%。

如果剔除5027.47万元的补助等非经常性损益，公司去年扣非净利润9472.84万元，同比下降幅度达33.58%。

值得一提的是，这已经是公司连续第3年业绩下滑了。2017年-2019年，爱仕达营业收入分别为30.72亿元、32.58亿元、35.42亿元，归母净利润分别为1.73亿元、1.49亿元、1.29亿元。营收增长、净利下降，导致公司的净利率从2017年的5.62%，下降至2017年的3.64%。

爱仕达前身为1978年成立于浙江温岭的农机五金修配厂，1986年开始做炊具，1993年成为合资企业，专业从事炊具生产，次年更名为爱仕达，2010年登陆深交所。

公司近年业绩下降的主要原因是，核心主业炊具，营收增长乏力，盈利能力下降。

2019年，公司炊具板块营业收入27.35亿元，同比增长仅4.89%，毛利率41.11%，同比下降0.57个百分点。2016年-2018年，公司炊具板块的毛利率分别为43.54%、42.65%、41.68%。

针对炊具溢价空间较小的行业特点，上市后，公司多措并举欲提振业绩：一方面，公司于2011年开启星时代战略，请孙俪代言，广告砸到全国各地；另一方面，公司大力开发电商渠道。

可以明确的是，即便经过多年发展，公司电商渠道与同行仍然存在相当大的差距。截至2020年5月26日下午6点，爱仕达天猫旗舰店的粉丝58.9万，而苏泊尔和九阳（002242.SZ）分别为249万和240万。

2020年初，受疫情影响，居家人员变多，厨房用品消费热情持续高涨。各大厨房用品上市公司一季度的业绩，较往年春节消费旺季虽也有下滑，但整体变动幅度不大。

但因为爱仕达电商渠道不够给力，公司一季度直接陷入亏损。2020年Q1，公司营业收入4.68亿元，同比下降45.60%，归母净利润-3329.05万元，同比下降168.87%。

中国炊具行业双巨头，苏泊尔（002032.SZ）和爱仕达，不约而同在新世纪初涉足厨房小家电领域。

打造新的业绩增长点、看好厨房小家电的消费趋势，以及同一场景下的顺其自然多元化，成为炊具企业大举进军厨房小家电的主要原因。

如今，苏泊尔已经成为厨房小家电巨头之一，2019年营业收入逼近200亿元大关，其中厨房小家电占的占比接近7成；而在2010年，该公司厨房小家电营业收入27.29亿元，占公司营业收入的比例不到50%，炊具才是业绩担当。

2010年，爱仕达厨房小家电营业收入1.20亿元，占公司营业的5.91%；2019年，该板块营业收入4.44亿元，占比12.54%。

公司曾寄希望于厨房小电器，但发展速度低于竞争对手。整体而言，公司的厨房小家电转型并不突出，如今业绩仍然重度依赖炊具。

近年，爱仕达在炊具和厨房小家电两大业务之外，开辟了第三块业务——机器人。

2017年，上海爱仕达机器人有限公司设立，随后孵化出爱仕达智能科技等主体。2019年，公司完成对浙江钱江机器人有限公司的收购，90%股权对价1.37亿元。

启信宝显示，公司机器人产业的相关资产，还包括江宸智能（835027.OC）、意欧斯（831758.OC）等公司的股权。公司与吉利集团同为意欧斯的二股东。

目前，公司旗下多家机器人企业的产品进入稳定商业化阶段，但整体规模仍然较小。2019年，公司机器人板块的营业收入3.48亿元，同比增长31.33%，毛利率24.95%，同比增长4.44个百分点。公司旗下几家主要的机器人公司，目前仍然处于整体亏损之中。

核心业务增长乏力、盈利能力下滑，新业务处于投入期，第三次创业的爱仕达，仍然处在转型阵痛之中。

近日，市场监管总局发布的公告显示，因质量问题，爱仕达召回2015年4月至2016年11月期间生产的“爱仕达”牌AW-1539S型号电热水壶，涉及数量1844件。

可谓，漏屋偏逢连夜雨。