但斌直播10大要点：满仓操作疫情下淘金好股票(附锦囊）

2020-04-27 18:07:15 来源：新浪财经

新浪财经讯4月27日东方港湾董事长但斌做客新浪财经《私募直播间》分享，主题：“水漫金山”谁浮起来更快？抓住百年一遇的历史良机。他表示，最近的疫情也算是百年一遇的疫情冲击，恰恰这种情况下怎么践行价值投资，这是很现实的问题，也是非常有意义的事情。我们说“贪婪的时候你要恐惧，恐惧的时候你要贪婪”。实际上目前的这个情况，恰恰是需要冷静和面对客观的事实，表现出更坚定的时刻。好股票、坏股票都一起扔掉了，这种情况下你能不能买到一些比较好的公司，随着这些公司未来的变化，可能会显示更好的收益。

疫情是一个短期的冲击，不构成长期的挑战。我们的仓位一直是满仓的，唯一的做法就是调仓到更确定的行业和公司里面，没有任何的变化，都是满仓在操作，结果也是非常不错的。从投资的角度来说，疫情后孕育新机遇，首先，新的经济结构变化，在线教育、在线办公、云游戏是非常好的一个方向。另外，还有一些硬资产，我们说能够穿越周期的这些硬资产。我们主要还是集中在老基建当中的非常确定的、业绩比较好的一些公司。

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上百年的能够穿越历史的变化，蒸馏酒是很重要的一个行业。另外，在全世界古老的16家公司，5家是酒类公司，酒类公司的历史非常长，它的确定性非常高。可能我们国内的投资者不太愿意买，因为股价比较高，但是外资不断地买进，对于外资来说，他们经过了一百年，知道什么样的资产是最好的，最终穿越这种变化，特别是出现重大变故的时候，哪些东西是硬资产，是最确定的。这是创新高的原因。另外，它的业绩也非常非常确定，特别是考虑到五年以后的情况。中长期我们依然看好，非常非常机会多。

但斌：价值投资是唯一长存赚钱方式感谢巴菲特价值流派

非常感谢巴菲特、格雷厄姆这样一个流派，也是造福了非常非常多的人，包括我本人，包括东方港湾。从业28年，经历了非常多的这样一些事情，包括资本市场重大的变化，但是在变化当中我们看到唯一的长存的思想和赚钱的方式，就是价值投资。这是人类最宝贵的精华和瑰宝，我对价值投资是这样一种理解。也希望价值投资的这个思想能够获得更多人的认同，也希望每位朋友们能够靠这样一种投资的方法，能够改变自己的命运。

但斌：疫情是短期冲击一直是满仓操作调仓确定性公司

我们这次并没有做什么风控，我们的仓位一直是满仓的，唯一的做法就是调仓到更确定的行业和公司里面，没有任何的变化，都是满仓在操作，结果也是非常不错的。

但斌：疫情冲击下是践行价值投资好时点是坚守买进时刻

最近的疫情也算是百年一遇的疫情冲击，恰恰这种情况下怎么践行价值投资，这是很现实的问题，也是非常有意义的事情。我们说“贪婪的时候你要恐惧，恐惧的时候你要贪婪”。实际上目前的这个情况，恰恰是需要冷静和面对客观的事实，表现出更坚定的时刻。

但斌：要看好中国未来恐惧时刻要以合适价格去淘好股票

说投资是你害怕别人也害怕，别人害怕你也害怕。做A股，你看不看好中国？这是等量思考的问题。要看好中国，中国在90%的时间里在全世界是最大的经济体。大家都在恐惧的情况下，好股票、坏股票都一起扔掉了，这种情况下你能不能买到一些比较好的公司，随着这些公司未来的变化，可能会显示更好的收益。

但斌：历史上疫情过后6个月平均的回报大概8.5%

最近的疫情也算是百年一遇的疫情冲击，恰恰这种情况下怎么践行价值投资。实际上目前的这个情况，恰恰是需要冷静和面对客观的事实，表现出更坚定的时刻。因为疫情本身的冲击，在全世界看都是短暂的，在历史上发生过13次的疫情，每一次疫情过后的6个月，平均的回报大概是8.5%。

但斌：疫情2个月后见分晓好公司、硬资产将有非常好回报

现在这个疫情蔓延到全世界，最终被控制住的概率也非常大，两个月之内应该能见分晓。当人们从恐慌的情绪当中稳定以后，这么大的资金进入这个市场里面，它一定会出现从大水漫灌到水漫金山的情况。这一次更大级别的释放流动性，它一定会在未来的一年、未来的三年、五年、十年，会让我们资本市场水涨船高，这些好公司、这些硬资产会有一个非常好的回报。

但斌：疫情对中国是加分项危中选机

实际上危机都是为有准备的人准备的，这次疫情对中国来说，应该说是一个加分项。危中选机。对行业的选择也是如此，这次疫情发生之后，对在线教育、在线医疗、在线办公有非常大的推进作用。

但斌：看好5G在线教育等新经济+化妆品、医药等硬资产

从投资的角度来说，疫情后孕育新机遇，首先，新的经济结构变化，在线教育、在线办公、云游戏是非常好的一个方向。实际上当时我们也配置了这些方向，但是我们的配置不是因为这次疫情，是因为当时我们思考5G这个行业。很多人看好5G是投硬件、软件，但是我们当时看好5G，主要是从内容的角度去看好。还有化妆品、医药品、软饮料、烟草、食品加工、特殊化学品，包括计算机、软件、半导体、蒸馏酒（白酒）、教育，主要是这些行业，这些硬资产是可以穿越周期、穿越变化。

但斌：业绩确定+外资买入中长期仍看好白酒行业龙头

上百年的能够穿越历史的变化，蒸馏酒是很重要的一个行业。另外，在全世界古老的16家公司，5家是酒类公司，酒类公司的历史非常长，它的确定性非常高。外资不断地买进，对于外资来说，他们经过了一百年，知道什么样的资产是最好的，最终穿越这种变化，特别是出现重大变故的时候，哪些东西是硬资产，是最确定的。这是创新高的原因。另外，它的业绩也非常非常确定，特别是考虑到五年以后的情况。中长期我们依然看好，非常非常机会多。

但斌给股民四锦囊：不要融资、听消息，要走正路、买好股

首先，不借钱炒股票，不要融资。第二，炒股票不要听消息。第三个建议，还是要买入伟大的企业去投资，千万别去乱炒。投资不是赌博，它是跟随企业增长的一个游戏，就是价值投资，这是一种生活方式。第四，这个市场里面有很多机遇，但是如果你善于利用他人的智慧，那你的生活就会非常好。所以，还是要走正路，买好股，这是最核心的一个建议。还是要走正路，买好股，这是最核心的一个建议。

精彩金句：

1、向巴菲特先生致敬，向投资这个行业当中最伟大的投资家致敬。

2、经历了非常多的这样一些事情，但是在变化当中我们看到唯一的长存的思想和赚钱的方式，就是价值投资，这是人类最宝贵的精华和瑰宝。

3、本次疫情算是百年一遇的疫情冲击，恰恰这种情况下怎么践行价值投资，这是很现实的问题，也是非常有意义的事情。我们说“贪婪的时候你要恐惧，恐惧的时候你要贪婪”。目前的这个情况，恰恰是需要冷静和面对客观的事实，表现出更坚定的时刻。

4、在历史上发生过13次的疫情，每一次疫情过后的6个月，平均的回报大概是8.5%。这个疫情的发生，可能很多人都恐慌、恐惧，但实际上恰恰是投资的好机会。我们说A股也是如此，包括美股，实际上美股在大跌的时候，我也认为是买入好公司的好机会，或者是建仓的好机会。

5、你怎么样去克服恐惧、害怕。要有坚强的信念，这种信念当然是源于你的洞察。要看好中国。因为全世界没有任何一个国家像中国人一样，14亿人如此勤劳。中国在90%的时间里在全世界是最大的经济体。大家都在恐惧的情况下，好股票、坏股票都一起扔掉了，这种情况下你能不能买到一些比较好的公司，随着这些公司未来的变化，可能会显示更好的收益。

6、很多国家的央行都在降息，都在往市场里面释放流动性，简单说就是“大水漫灌”，而且这种“大水漫灌”的数量级比2008年高得多。这一次更大级别的释放流动性，它一定会在未来的一年、未来的三年、五年、十年，会让我们资本市场水涨船高，这些好公司、这些硬资产会有一个非常好的回报。

7、这次疫情对中国来说，应该说是一个加分项，危中选机。

8、美股暴跌有没什么恐慌的，应该是机遇大于风险。因为天不会塌下来，这个世界还会再运转，而且这个疫情是突发的，就像台风一样，过完就没了。所以，它实际上是给我们一个好的机遇。

9、历史上两次破净，之后的一年都有很好的回报，这次是第三次破净。我个人认为港股应该说是很好回报的概率非常非常大。

10、白酒行业当中龙头公司是最确定的，外资不断地买进，对于外资来说，他们经过了一百年，知道什么样的资产是最好的，最终穿越这种变化。它的业绩也非常非常确定，特别是考虑到五年以后的情况，中长期我们依然看好。

11、电动汽车龙头企业我们认为它很有可能成为汽车行业里的苹果，这样的话，它很可能会成为全世界最大的电动车的制造公司。另外，它的app，包括无人驾驶，你可能买一个软件，大概现在是要5万块钱，它有可能成为内容分发的最好的一个平台。

12、价值投资核心的是这个东西值这个钱，这是非常关键的。真正好的投资是一生拥有，买进了之后永远不卖出。综合而言，不仅要看这个公司的基本面，而且要看估值，还要看成长。

13、巴菲特投资之道的精髓就是发现能够值得一辈子拥有的这种资产，长期去贯彻。我觉得你要看他的核心持仓，他的核心持仓非常非常长期，有些是伴随一生的。所以，巴菲特投资之道的真正精髓是你能不能为长期而买进，而且买进的东西是真正的王冠上的明珠，是伟大的企业。

14、巴菲特2020股东大会是通过互联网来开的，17它可能预示着人类会有一些不一样的未来，不一样的里程，希望人类是在和平共荣、相互理解的一种背景下，能够有一个更美好的未来，而不要有更极端的割裂情况出现。

15、对外开放外资私募进入对私募行业有影响，但是它会让中国的私募行业变得更强。但是它会让中国的私募行业变得更强。

16、疫情下，我们的仓位一直是满仓的，唯一的做法就是调仓到更确定的行业和公司里面，没有任何的变化，都是满仓在操作，结果也是非常不错的。

17、面对疫情的时候，一定要坚信价值投资这样一个办法，要克服恐惧。只有克服恐惧，才能够战胜你自己的心魔，才能会有一个更好的未来。

18、对股民建议，首先，不借钱炒股票，不要融资；第二，炒股票不要听消息；第三个建议，还是要买入伟大的企业去投资，千万别去乱炒。投资不是赌博，它是跟随企业增长的一个游戏，就是价值投资，这是一种生活方式。第四，这个市场里面有很多机遇，但是如果你善于利用他人的智慧，那你的生活就会非常好。还是要走正路，买好股，这是最核心的一个建议。