罕见！美股史上第三次触及熔断 A股能否成为避风港

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经济观察网 记者 洪小棠3月12日，美股开盘暴跌，道琼斯工业指数大幅低开1400点，标普500、纳斯达克指数跌超6%。开盘仅5分钟，标普500指数跌幅扩大至7%，在一周内第二次触发熔断机制，史上第三次熔断。

截至发稿，道琼斯工业指数跌7.48%，纳斯达克指数跌6.20%，标普500跌6.72%。而在3月11日美股市场开市起，全球股市上演连环式下跌。11日，道琼斯工业指数下跌达5.86%，单日下跌达1464.94点，纳斯达克指数下跌达4.70%。

美股剧烈震荡的走势，引发了全球股市冲击波。

3月12日当天，沪深三大股指均飘绿收盘，沪指、深市分别下跌达1.52%和2.31%．

相比之下，其他主要市场的跌幅更加猛烈。至记者截稿前，亚太市场方面，日经225指数、韩国综合指数、富时新加坡STI收盘分别下跌达4.41%、3.87%、3.77%；欧洲市场方面，法国CAC40指数下跌达6.25%、德国DAX指数下跌达6.15%；富时100指数下跌达5.72%，今年以来该指数已下跌26.54%，回到2013年之前的水平。

在业内人士看来，新冠肺炎疫情在全球范围内的加剧扩散带来的不确定性，正在冲击全球经济的复苏预期，并加剧市场人士的担忧，引发资金从股票市场出逃。

与股票市场相反的是，3月12日的10年期美债主力合约再度上涨达0.97%，创下3月以来单日最大涨幅，而今年以来该合约上涨已达7.82%。

“长端美债还在上涨，说明衰退预期正在不断强化，而市场对于政策宽松的预期还在不断增强，虽然美联储降息，但作用有限，不排除下一步会进一步扩表。”一家外资机构投资经理表示。

也有机构人士认为，在新冠肺炎疫情向全球扩散的背景下，疫情正在得到控制的中国有可能成为中短期的资金避险去处，并促使A股走出独立行情。

星石投资就认为，短期来看，美股暴跌对A股也产生了一定冲击，但波动有限，长期来看，A股有望成为全球的避险资产。

“因为无论是从股市所处的周期，还是疫情防控，抑或是逆周期调节的工具箱方面，我们的优势都是非常明显的。”星石投资认为，“从股市周期角度看，当前A股的估值水平仍然处于历史底部区域；从疫情防控角度看，国内疫情已经得到初步遏制，复工复产也在有序推进。”

“从逆周期调节角度看，我们的财政政策、货币政策的工具箱里面的工具不仅执行力强，而且政策空间也是最大的。所以，全年来看A股大概率是能够走出独立的行情的。 ”星石投资指出。

近期，人民币的价格有所下行。3月12日晚，人民币离岸价格和在岸价格先后大跌300基点、500基点，双双跌破7元关口。

“这是由于之前国常会已经明确了货币政策宽松的取向，而宽松政策会对外汇带来影响，就像美国降息之后，人民币突然上涨一样。”一位外汇交易员指出。

也有买方人士认为，在全球衰退的大环境下，最能够避险的资产反而是美元和美股。

“疫情的冲击还是比较短期的，而美国的公司质量更高，盈利能力也更强，如果全世界都出问题，美股和美元才有可能最好的避险去处。”国内一家从事美股投资的私募机构人士表示。