油气基金跌惨了:有单日净值暴跌超20% 还有多只被迫限购

上海证券报陆海晴

油气基金最新净值公布了，可谓一片惨烈！

3月9日，华宝标普油气、诺安油气能源跌逾20%，华安标普石油指数、嘉实原油、广发道琼斯石油指数等均跌逾17%……

然而投资者无所畏惧，就是要抄底！易方达原油基金先是限制申购，大家继续买，直接暂停申购，因为外汇额度用光了。场外申购不到，投资者开始疯狂买场内，多只原油基金溢价率超过20%，风险很大！

不惧风险

快速抄底原油QDII

近期油价暴跌，投资者疯狂抄底。例如，3月10日，易方达发布公告称，因外汇额度限制，将限制旗下原油基金大额申购，人民币份额限制为2万元，美元份额限制为3000美元。

无奈依旧挡不住投资者抄底热情。3月11日再发公告，暂停易方达原油的申购及定期定额投资业务，易方达旗下多只QDII基金也暂停申购，主要由于外汇额度用光了……

要知道易方达外汇额度这块可是家底很厚啊。

基金公司外汇额度

原油基金场内高溢价

此前，华宝油气由于基金公司外汇额度用尽，不能接受申购，只能接受赎回，所以导致场内买卖双方的力量严重失衡，买的人太多，卖的人不够，而随着国际油价连续下跌，抄底资金越来越多，买卖力量进一步失衡，以至于溢价率一度超过20%。小编曾提示过风险（参见：《原油基金跌停！前期追涨者，已经承受较大损失》）。

然而，不少投资者继续转战场内原油基金，现在溢价率更高，风险更高！

截至上午收盘 贴水率

连续提示风险

以华宝油气为例，基金公司已经连续3个交易日提示风险。

3月7日，华宝基金表示， 3 月4 日，基金二级市场收盘价为 0.326 元，相对于当日 0.2762 元的基金份额净值，溢价幅度达到 18.03%。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

3月10日再发公告，由于前述基金暂停申购的情形，目前基金场内交易价格大幅高于基金份额净值。此外，基金标的指数为美国股票指数，由于美国股票没有涨跌停板限制，基金份额净值可能出现较大幅度波动，但基金场内二级市场交易价格受涨跌停板规则限制可能无法及时反映基金份额净值的大幅波动。

特此提示投资者关注二级市场价格溢价风险，若投资者以高溢价买入本基金场内份额，将承担额外的溢价成本以及未来溢价波动带来的价格风险。

投资者似乎并没有放在心上。3月11日，华宝基金再次发布风险提示公告。

华宝基金表示， 3月9 日晚公布的华宝油气 3 月 6 日基金净值为 0.2455 元，标的指数于 3 月 9日美国交易时间的表现（单日下跌 27.88%）尚未计入 3 月 6 日基金净值，而将影响 3 月 10日晚公布的 3 月 9 日基金净值。华宝油气 3 月 10 日场内收盘价格为 0.275 元，相对于 3 月9 日基金净值，场内溢价可能超过 40%。

3 月 11 日，投资者在交易华宝油气时，还需要考虑3月10日美国交易时间标的指数的表来现估算溢价。华宝油气于 3 月 11 日开市起至当日 10：30停牌，3 月 11 日 10：30 起复牌，恢复正常交易。

多位业内人士提醒，在市场恐慌疑现“黄金坑”的时候，抄底行动要更为谨慎。

一方面，与普通基金T日即公布净值不同，QDII基金通常要T+2日才能知道净值，具有较大的不确定性；另一方面，由于场外申购限制，场内存在较高溢价，这本身就是高溢价风险，而且，停止申购的基金还存在开放申购的可能，如果开放申购，能够以基金净值申购到新的基金份额在二级市场卖出，由于套利空间较大，可能会有较大的抛售压力。