情绪到位了 棕油的底到了吗？油脂的春天到了？

原标题：情绪到位了，棕油的底到了吗？油脂的春天到了？

来源：扑克百家研究院

今日，商品市场暖洋洋，农产品大面积收涨，其中棕油在午后猛拉，一度上扬至4%，棉花、豆油、豆子紧随其后。能化的原油下挫、燃油收涨。有色继续窄幅波动。黑色系铁矿再度短期创新高；鉴于近期棕油抄底情绪走高，我们一起同智咖们看看棕油、豆油鸡蛋接下来怎么走。

对于棕油、鸡蛋、豆粕等，智咖小鑫农产品-袁亮观察到：

棕榈 整体讲，全球大放水，会推动农产品走高，基本面本身就好的品种更受益。棕榈油底部反弹，主要是受斋月需求、年度减产4%有炒作，及印度与马来关系缓和影响，不过我更认为与10号公布数据有关，短期2月产量上涨较大，接近数据公布期，市场会有些波动反应。从供需看，产量的恢复不利于棕油价格，而目前国际疫情的不确定性，会给棕油需求埋下隐患，就斋月的需求难顶的住，因此棕油想反转回去比较难。油脂菜棕套利也基本达到2500附近高位，建议油脂整体减仓，目前可关注5-9正套，三个油短线应该都能推动价差反弹下。

鸡蛋 近月波动太大了，资金也进来很多，多空都有理由和故事，价格上下波动厉害，所以交易所提高停板和保证金。基本面上，多头看好缺肉下的鸡蛋需求，空头看的是换羽后天量的产蛋，加上盘面升水较大。这两个老大都没错，而且盘面这个位置可上可下，因此不建议参与近月交易。远月8-7套利8-10套利都出现了回调建仓点，可继续考虑套利。

豆粕需求好于预期，估计能够持续推动价格小幅走高。目前看，供应端已经到极限，开机率历史高位上了，再增加较难。需求虽然短期备库需求结束，但上周的鸡苗价格大涨，养殖利润好转，很可能表示补栏恢复了，那么3到4月的饲料需求不会下降很多，高于预期的需求会推动价格继续上涨。09还有种植期气候预期，易涨难跌。

豆一价值所在，可继续多。

所以袁总观察到棕油真正反转比较难，鸡蛋不宜交易近月合约，看好豆子和豆粕。

智咖刘洪伟认为：空单止损离场 油脂反弹或许结束

油脂类今日受外盘影响，跳空高开。今日的行情好似昨日行情的复制，上半场调整为主，下半场发力大涨。文刀观察，调整期间存在很多换手，不是存在换手，而是一直在换手。我想在周五跌停板附近追进去的空单已经差不多认输出局了。即使上半场没有认输，下办场的爆拉行情空单也杀掉一大部分。毕竟棕榈油差10个点就涨停板，任何财大气粗的老板在跌停拿到涨停心里路程一定非常艰辛。

昨日我们提供了豆油多单策略，基本符合我们得预期。空单坚持不住的时候，往往是行情翻转的时候。当然我们在此不做预测，行情继续奋发向上还是多头在此终结。棕榈油为例，30分钟k，首先是W底颈线位置在5050-5060区域。这可以说是短期行情中一个强有力的支撑，做空的一定要在意。其次5200-5250是重大压力位，从今天收盘就可以看出压力之大。

总之，文刀认为做空空间很有限了，掐头去尾的不值得再去冒风险，除非你是一个超短线玩家。鉴于以上分析提供两套策略多单：等待调整30分钟k调整至趋势线附近，趋势线为防守参与多单 ，若调整一直在5200-5250区间，不建议操作。空单：30分钟有效跌破5200整数关口，贴近5200介入空单，有效上破5200止损。

豆粕 9月份豆粕今日继续积蓄能量，继续增仓。文刀认为豆粕行情一触即发，可以引起大家关注。就目前图形来看，我们只能多单策略对待。开仓区间2770-2780，有效下破2765止损。

对于油脂及鸡蛋接下来操作机会，智咖威科夫—量价解密分析到：

一、棕榈指数日线图：★★★★★

棕榈1号蜡烛放量滞跌，虽然流入市场的卖单增加，但价格跌幅有限，这是典型的空方努力没有结果，强势信号。

今天继续放量上涨，表明市场需求更加积极，价格大涨也是对需求增加的确认，价格收在中部以上，也表明多方继续主控市场，市场仍然维持强势，今天的收盘价突破前面放量大阴线开盘加，表明底部市场供应被清除，后市继续上涨的概率大。

努力没有结果关系：成交量的增长没有使价格大幅增长，这是走势停止行为，努力是指成交量（市场流入订单总量），结果是指价格的进展幅度。比如在支撑价位附近，我们怎么知道这个支撑是有效的还是价格会突破？当我们看到价格接触支撑位的时候，成交量突然扩大，此时如果价格范围很窄（小蜡烛），这就是努力没有产生相应的结果。熊市中，这么大的卖单流入市场，但是价格却没跌，说明价格下跌遇到了阻力，这种阻力来自于需求，也就是大量的买单同时流入市场，截住了下跌势头，这就是一种停止行为。努力和结果在实盘操作中非常实用，特别是在阻力和支撑价位的时候，我们利用努力和结果的理论，可以提前知道后市的方向。

二、豆油指数日线图：★★★★★

豆油与棕榈相似，1号蜡烛典型的空方努力没有结果，今天继续增仓放量上涨，表明市场需求增加，场外资金也在流入市场，价格虽然收小蜡烛，但仍有较大幅度上涨，和棕榈一样，今天收盘价也突破恐慌抛售大阴线，恐慌抛售的卖单全部被吸收，并陷入被动，价格收在中部以上也是多方主控市场的表现，后市豆油继续看涨。

三、鸡蛋指数日线图：

鸡蛋昨天的上涨没有引起需求跟进，今天收出缩量小蜡烛表明需求继续减弱，价格收跌也是供应积极的表现，此处仍有大量浮动供应存在，市场仍然需要时间清除浮动供应，目前空方略占优势，后市继续震荡的概率大。

四、豆粕指数日线图：★★★★★

豆粕今天缩量上涨，表明市场供应有限，并逐步被清除，今天收在中部以上表明多方开始主控市场，一旦市场供应被清除，后市继续反弹的概率大，此处只要没有大量供应流入市场，这个跳跃突破就是成功的，对豆粕后市我们继续看涨，豆粕可择机试多。

JOC（Jump over the creek）跳跃小溪，这是一个SOS信号，价格强烈上涨突破了前期的关键阻力位置，或者突破了交易区间的上边界，特征是高成交量和非常宽的振幅。

跳跃小溪：这个比喻是罗伯特·G．埃文斯第一个提出这个说法，他在威科夫去世后在威科夫教育培训企业做了多年的领导工作。他最形象的比喻就是“跳过小溪”的故事，它用这个故事讲解市场如何突破横盘振荡的市场。在这个故事中，市场被比喻成童子军，横盘振荡的市场被比喻成曲折的小河，上阻力线就是横盘振荡的市场内的反弹高点。当童子军探测到小河的边缘并发现卖盘即将枯竭时，童子军先撤退一段距离，这样方便助跑并“跳过小溪”。童子军的力量可以通过振幅和成交量度量出来。

定义跳过：跳过指价格放量穿过阻力区且振幅比较大。回调则是在跳过以后立即测试价位——回调时是缩量的且振幅小—这就确认了之前的跳过行为是正常的。

威科夫方法告诉你在向上跳的回调处买入，或在向下跳的反弹处做空。同样是威科夫方法告诉你不要在突破时买入，如果突破是假的，你就很被动。因此，第一眼看去，似乎威科夫方法是叫你买弱卖强。但如果你仔细研究后你就会明白，他是叫你在强势信号之后的回调测试时买入。

特别对于棕油的交易技巧，智咖苏劲松在圈子分享到：棕榈油---兴奋中警惕

是反弹，不是上涨。不是我老是和你们唱反调，你们兴奋了我就开始减仓，哈哈哈。从迹象反弹似乎还没有结束，但是这里是一道坎，这道坎不一定能够逾越过去，所以你们在后悔没有抄到底的时候，我在考虑防守和撤退计划，策略如下：

1，先减掉三分之一仓位，特别是先减05，尽可能保留09．

2，收盘前锁掉余下的三分之一仓位，明天继续新高10个点止损空单

3，如果外盘今晚冲高回落，09合约明天冲高继续减仓，如果外盘继续上涨，09合约在5480+-30点区间继续减仓余下的一半，或全部锁仓。

4，09下方短线5300，波段支撑5240，但是5200之下还是买点，所以一旦转跌，空单在5200附近反手继续买入．

5，上涨是一定的，道路是曲折的。09只有站稳5450才可能高歌猛进，否则不要幻想流畅上涨。

对于棕油反弹逻辑，智咖大史则认为：

SPPOMA的2月产量高频数据显示2月产量将暴增→MPOA前20天数据确认了2月产量将暴增的事实→新冠疫情全球爆发，市场情绪再次出现恐慌→利空释放殆尽，消息面变得平淡→昨天一个看上去能改善需求但是实质影响不大的新闻把马盘往上推了5%→民间机构预估数据显示2月产量幅度比较正常，没有SPPOMA的数据那么吓人。

所以，这两天的上涨，一方面，是短期利空情绪释放殆尽后的技术性反弹，另外一个是对之前过度悲观的预期的一个修正。然而，从基本面看，市场仍将面临3月份环比增产的冲击。而消费是否具有可持续性，有待观察。

再说今天只是民间机构的数据。万一MPOA和下周二的MPOB产量增幅比民间机构的大呢？这玩意，没法猜。我觉得棕榈油对大伙儿的预期管理做的赶上美联储了……另外，现在国内其实不存在特别集中的空头。前一阵儿进场的主力空头早就离场了。我们发现今天05合约在上涨中有减仓，这不是空头砍出来的，而是本来就到时候了，请看：

更重要的是，如果像2016年一样还有下一波上涨，我认为我们将迎来的上涨将是阉割版的2016年下半场，因为之前是一个加强版的2016年，透支了太多多头的能量。基本面，咱们就说库存吧，也远远达不到2016年的低位和下降的速度。而国内之前那些做多出场不及时的场外资金，受了伤，不会再回来了。

所以，期望不要太高，不要着急。现在可能阶段性见到短期低点了，但是我觉得还谈不上反转，后面可能会有震荡。

豆棕价差今天回落了60多个点，对于套利来说，比较疼，但是也还好。之前我建议的交易计划是516止损。现在距离止损位还有一段距离。我觉得再观察一下吧。庆幸的是还好没做05合约，今天掉了100。