护盘有功：券商股忍而不发今爆发 持续涨升就差信心？

原标题：护盘有功！券商股忍而不发今天爆发，业绩有了，政策有了，持续涨升就差信心？

来源：财联社

券商股今日午后再度充当护盘主力。

3月4日，沪深两市午后探底回升，沪指重回3000点上方。个股呈现出普涨格局，两市近百股涨停，市场短线情绪回暖。市场量能充足，个股分化明显，赚钱效应好转。截至收盘，沪指上涨0.63%，报收3011点；深成指上涨0.08%，报收11493点；创业板指下跌0.18%，报收2169点。

指数探底回升，功劳簿上也当记上券商板块一笔。

今日，券商板块盘中多次异动，推动指数回暖。14时17分，券商股再次大涨，南京证券率先涨停，红塔证券、中信建投、华安证券、中元证券、财通证券等纷纷跟随上涨。截至收盘，证券板块全线飘红，2只个股涨停（剔除刚上市的中银证券），板块整体涨幅为3.53%。

有行业人士对财联社记者表示，由于券商2月业绩即将放榜，今日资金抢筹券商股应该是“赌”券商2月经营数据的同环比增长。也有市场人士则称，券商本来就是近期热点之一，资金偏爱很正常，而且目前A股正成为全球疫情升级中的真正避险资产。

券商板块午后发力，全线飘红

截至4日收盘，证券板块全线飘红，整体涨幅为3.53%，在板块涨幅排行榜中名列第四。

个股情况来看，南京证券、红塔证券、中银证券均涨停，华安证券也曾触板，最终以9.35%的涨幅收盘。涨幅5%的个股还有东北证券、中信建投和财通证券。

从换手率情况来看，红塔证券以29.36%换手率排名第一，紧随其后的还有南京证券（17.43%）、华鑫股份（11.81%）和天风证券（10.69%）。

有行业人士对财联社记者表示，券商2月业绩即将放榜，今日资金抢筹券商股与看好券商2月经营数据有关。

A股2月成交近20万亿，券商日进佣金约6亿

虽然券商2月经营业绩还未出炉，但从2月A股交易量来看，业绩应该向好。

数据统计显示，沪深两市2月份成交19.6万亿元，日均成交9815.05亿元，环比增长40.29%。同时B股成交13.41亿股，成交额59.99亿元；基金（LOF、ETF等上市品种）成交额412.42亿元。

按照多家券商测算的券商累计净佣金费率万分之三点一三来计算，2月份，券商揽入佣金123.18亿元，环比增长75.3%。从日均佣金收入方面来看，2月份券商日均佣金收入为6.16亿元，较2019年2月份券商日均佣金收入同比增长88.38%。

另外，助力券商2月业绩的另一个亮点是再融资新规。数据显示，2月，A股增发募集资金共423.43亿，环比增长25.04%。

2月14日颁布的再融资新规将带来定增规模及投行业务收入的扩张，已成为共识。

华创证券表示，再融资规则放宽，将会为投行业务弹性高、储备项目多的券商带来发展机遇。综合型券商可以凭借投行团队规模、项目储备优势和内部协同，发挥研究和经纪业务流量入口的优势，主动为上市公司指明经营发展方向、发掘上下游并购项目、联络有意向的战略投资者，通过定增等方式，为企业筹集资金，扩大经营业务优势，以此强化一站式服务，增加企业体验，为后续拓展更多其他协同业务奠基。

东吴证券预计，再融资规模将回归到2016年左右水平，对应当前水平有1万亿左右增量，考虑到需求压制，增量有望高于1万亿。按1%的费率测算，对收入和利润的直接影响约3%左右。

同时，国泰君安还认为，再融资松绑将利于上市公司质量提升，激发资本市场活力，券商经纪、资管和自营业务均有望受益。

业绩有持续超预期可能，券商股有望迎来αβ共振

申万宏源认为，券商是当前大金融首推子行业，行业景气度超预期向上与当前估值严重不匹配。目前，资本市场改革政策密度和强度加大，资本市场融资制度改革已经全面启动，涵盖IPO、再融资、并购重组，股权融资常态化发行将为行业带来长期投行业绩增量。

其预计称，今年一季度证券行业仍将迎来开门红，去年一季度是当年上市券商单季净利润高点，今年的开门红对于奠定全年业绩增速尤为重要，今年业绩有持续超预期可能。

除业绩外，广发证券戴康团队认为，券商股还将迎来αβ共振。

广发证券表示，除了科技成长，券商股有望迎来αβ共振，券商当前同时具备α和β。

具体来看，一方面具备提高α潜力的业务包括衍生品、投行资本化和财富管理。当前头部券商发力，通过提升这三方面业务，打造新的盈利模式，有助于未来提高ROA，从而获得高ROE。

另一方面，从流动性β的角度来看，中共中央政治局在会议指出要采取积极的财政政策和更灵活的货币政策，流动性在未来有望进一步宽松。

另外当前板块龙头估值普通在1.2-1.4倍PB，长期看好创新业务推进与宽松政策共振带来的板块投资机会，建议关注龙头企业。

中信建投同样看好龙头券商。其表示，全年来看，头部券商发展空间仍值得期待。首先，2020年央行工作会议确立了“保持稳健的货币政策灵活适度”的目标，有助于资本市场资金面维持宽裕。其次，以深化资本市场改革 12条为代表的改革蓝图陆续落地，为中长期资金入市保驾护航。随着证券业供给侧改革的持续深化，航母级头部呼之欲出，建议长线投资者首要关注中信证券、华泰证券、港股中金公司等头部券商，以及东方财富等精品券商。