鹰眼预警：佳士科技营收净利增速放缓 应收款大增23%

新浪财经讯 2月28日，佳士科技公布了2019年年度报告。报告期内，公司营业收入为9.7亿元，同比增长8.1%，归属上市公司股东净利润为2.1亿元，同比增长8.9%，扣非归母净利润为1.7亿元，同比增长31.7%。

同时，公司还发布了2020年第一季度业绩预告，预计因受新冠病毒肺炎疫情影响，第一季度归母净利润对比去年同期下降0%~15%，盈利2514.67万元-2958.44万元。

营收净利增速放缓

佳士科技主营业务为焊割设备的研发、生产和销售以及焊割配件、焊接材料和焊接机器人的销售。

鹰眼预计显示，2017年、2018年和2019年佳士科技的营业收入分别为8.1亿元、8.9亿元和9.7亿元，三年营收增速分别为14.31%、10.76%和8.09%，增速呈明显下滑趋势；同时，2017年-2019年公司归母净利润分别为1.4亿元、1.9亿元和2.1亿元，增速分别为42.34%、32.70%和8.9%，2019年归母净利润的增速5年来首次降至个位数。

公司在年报中提及，报告期内公司国际营销中心受国际政治动荡不安和全球贸易经济增速显著放缓的影响，销售未达预期，部分客户的销售未按计划达成，报告期内海外营销中心实现销售收入4.3亿元，较上年增长2.02%，与之对应的是，国内营销中心实现销售收入5.13亿元，对比去年同期增长14.4%。

鹰眼预警在半年报中曾提及，佳士科技营收、扣非归母净利润的同比变动趋势持续下降，2019年上半年扣非归母净利润同比增长8.37%，远低于行业均值52.77%，偏离行业度超过50%。

应收账款增速超过营业收入增速

另外，值得注意的是，佳士科技销售商品和提供劳务所获现金与营业收入的比重近年来呈下行趋势，2016年、2017年、2018年和2019年这一比例分别为108.7%、103.32%、100.11%和95.8%，2019年首次低于100%。

这一比例的持续下降意味着公司在提供商品或劳务时，收到的现金比例下降、应收账款增加，或出现竞争力不足行业话语权减弱的现象。

与之对应的是，2019年公司的应收账款金额明显增加。2015年~2018年，佳士科技的应收账款均在1亿元-1.2亿元之间，2019年则上升至1.4亿元，增长幅度23.1%，超过营业收入的增长幅度。

鹰眼预警在半年报中曾提示，报告期内应收账款较期初增长66.51%，营收同比仅增4.95%，应收账款增速大于营业收入增速。

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