本周连现7只“日光基” “爆款魔咒”会被打破吗？

来源：每日经济新闻

本周可谓是超级爆款周，“一日售罄”的爆款基金频现，周二发售的睿远均衡价值三年更是破了公募发行募集历史，引来1224亿元资金的追捧。

然而，从历史经验来看，爆款背后掩藏着“隐忧”。有券商研报数据显示，2009年以来，公募基金发行放量大多是反向指标，11次有9次出现反转，其中6次是大级别拐点。

那么，此次基金爆款频出会是市场反向指标吗？

爆款基金天天见，发行数据创新高

无论是爆款基金的募集数据还是“日光基”出现的频次，这周的基金发行市场可以称得上是“热”到发烫。

本周最令人印象深刻的无疑是，睿远均衡价值三年刷出公募基金22年历史上的募集（配售前）新高。据悉，该基金上限60亿元，有效认购申请金额达到1224亿元，其中还有单个投资者认购9亿元。不禁让人感叹，市场是真有钱，民间也是真有“矿”。

记者注意到，火热的募集场面不止出现在睿远一家。

据统计，截至2月21日，除睿远均衡价值三年外，本周还有6只“一日售罄”的基金，分别是交银施罗德瑞思三年、银华信用精选18个月、东方红匠心甄选一年持有、易方达研究精选、华泰紫金周周购3个月和中邮科技创新精选。而在这连续出现的7只“日光基”中，4只为普通股票型基金或偏股混合型基金。虽然其中部分暂未披露比例配售情况，但从目前披露的情况来看，这7只基金的募集规模超过1370亿元。

事实上，这已经是今年的第二波发行高峰了。春节假期前的一周（1月13日~1月17日），单周也曾出现7只“日光基”，还有配售前募集规模达到921亿元的广发科技先锋。原本担忧疫情会影响基金发行，然而在不断的政策利好下，基金发行市场热情不减，又掀起了新一轮的发行高潮。

据悉，下周还有易方达、嘉实、广发、鹏华、交银、平安等多家基金公司旗下的21只产品发行，其中6只限购，火爆是否持续，值得期待。

居民储蓄“搬家”，“爆款魔咒”将打破

火爆的发行展示出投资者积极的投资热情，但念叨“别人恐惧时贪婪，别人贪婪时恐惧”、“人多的地方不要去”的人也不少。有经验的老基民和老股民都曾感受过被“冠军魔咒”、“爆款魔咒”、“仓位88魔咒”等支配的恐惧，对于爆款基金过后市场大概率走势反转仍心有余悸，那么这次市场能否打破“爆款魔咒”呢？

据新时代证券策略研究分析师樊继拓统计，2009年至今，公募偏股型基金单月发行超500亿的情形共有11次。其中6次随后出现了大级别（半年以上）拐点，3次随后出现了小级别（月度或季度）调整。其分析认为，基金发行成为反向指标主要是因为2008~2018年公募基金在股票市场的边缘化。相比于A股总市值最近十年的增长，公募基金总的（权益）份额在2008~2018年是不断下降的，净资产10年几乎没有增长。“之前公募基金在股票市场话语权不断下降，导致每一次权益基金发行放量都是上涨后期。”

那么，这一轮爆款来临后，情况是否会不同呢？

上述分析师认为，这一次不同，可能会重演2006~2007年公募话语权的回归。因为在2015~2018年的市场大跌和震荡中，公募基金业绩相比大部分其他产品（私募、个人、游资），业绩还是可圈可点的。公募基金发行量将不再是滞后指标，而是同步指标，甚至阶段性还能成为领先指标，爆款基金的出现将成为继续看多A股的理由。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则表示，新基金爆款频出，不仅不是市场见顶的一个信号，反而是牛市的开始。“因为今年以来，爆款基金还是少数的明星基金，普通的基金销售依然困难，这说明投资者对于优质基金的追求是比较强烈的。就像股票一样，个股出现分化，基金也出现分化。基金业绩，特别是长期业绩的稳定性，给投资者带来长期的回报，更受到投资者的欢迎。”

“本周爆款基金频频出现，可以看到居民储蓄往股市搬家的迹象非常明显。”他表示，过去十年是我国楼市的黄金十年，很多人赚了大钱，但是现在风向已经变了，投资机会已经从楼市转移到股市。今年1月3日，银保监会发通知，要求银行、保险公司，多渠道引导居民储蓄进入资本市场，做长期投资和价值投资，这是个重要的政策信号，指明了居民财富转移的方向。原来大部分居民储蓄，是以银行存款的形式进入金融市场，从而构成间接融资。将来更多的部分，是以年金、职业年金、个人健康养老保险等丰富的方式进入直接融资市场，更利于直接融资与间接融资之间的结构平衡。

天相投顾高级基金研究员杨佳星认为，爆款基金的出现在某种意义上确实是市场的反向指标，原因有二。其一是，爆款基金的出现往往伴随着政策利好或股市交投火热时期，尤其参照近几年的情况，而这本身往往就会是行情阶段性调整即将来临的信号；其二是，爆款基金往往会像新股IPO一样吸收大量的资金进行认购，无论是否进行比例配售，都将在短期内对市场造成一定的虹吸效应。但同时需要注意的是，爆款基金同样为A股带来了较为长期的增量资金，尤其是交银、睿远新发的定开基金，将会为A股带来新的活跃度，也会为市场增添活力，所以爆款基金虽在某种意义上是市场阶段性调整的指标，但长期来看，对市场仍有积极作用。