期指总持仓继续分化 IH净空头寸连续下降

本周一大盘再度上攻，填补了节后缺口，强势特征维持，不过周二和周三形成整理局面。周三收盘沪深300、上证50、中证500指数涨跌幅分别为-0.15%、-0.02%、-1.02%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为0.06%、0.12%、-0.30%，对应升贴水分别为-2.11点、-1.36点、0.54点。三大期指表现都略强于现货指数，当月合约基本处于平水状态，符合交割周的特征，下月合约转为主力合约，贴水同样改善，说明市场情绪偏暖。

期指周三持仓呈现分化，IF增仓2784手，IH增仓2461手，IC则减仓6852手。IF和IH温和增仓收涨，显示短线有一定多头氛围，IC减仓收跌，显示短线上攻乏力，但调整压力也不强。不过从分时图看，三大期指都是午后增仓回落，显示短线空头压制有增强迹象。如果再分析中线持仓变化，IF和IH最近两周温和减仓，资金都比较谨慎，只有IC持仓持续维持高位，资金整体离场迹象并不明显，因此本周三的减仓是不是资金离场的信号，还需要看近期减仓持续性才能判断。

分析周三交易所公布的前20席位合并持仓数据，IF多头增仓1917手，明显多于空头增仓324手，IH多头增仓1620手，几乎持平于空头增仓1623手，IC多头减仓2600手，大于空头减仓2466手。从多空增减仓绝对数看，IF偏强，IH中性，IC略偏弱；但从净持仓看，IF净空温和下降到8212手，IH净空连续下降到2737手的低位，IC净空则明显扩大到10755手。综合来看，IH存在转强的潜力。

从主力席位数据分析，IF合约没有明显转多或者转空的席位，但是中信期货席位减多1031手和海通期货减空1303手成为亮点，显示有资金在离场，但最终合并数据是增仓，说明离场资金占比并不高；IH合约席位持仓变化相对平衡；IC合约主力席位减仓为主，非主力席位安粮期货、中融汇信和东兴期货席位则明显加多，空头加仓的席位也并非排名前10的席位。

综合分析，期指总持仓继续分化，IC主力资金有撤离迹象，IF和IH短线有接替IC转强的迹象。不过，IF和IH主力席位资金缺乏太多亮点，最大看点是IH净空持续下降，空头压力减弱，后市热点能否切换到IH或是关键。

（作者单位：中信期货）