私募从业者“居家”周记：案头冷板凳 羡慕公募同行

私募从业者“居家”周记：案头冷板凳、24小时坐阵、问题轰炸

来源：资事堂

作者 | 孙建楠

编辑 | 袁畅

“不确定投资者需要什么信息！”

本周五收盘后，一家百亿私募人士孟明（化名）对资事堂君发出上述感慨。特殊时期，居家办公的他觉得有些“迷失”，每日身处于巨量资本市场与疫情信息中间，不断通过各类即时通讯系统，与投资者隔空对话，时刻体会着情绪波动与共振。

本周，私募机构纷纷开启了云办公模式，工作地点转移至家中后，私募从业者正经历着一场特殊的“战役”。

短短数日，私募的投资研究、渠道维护、客户拓展，均出现微妙变化。

半数时间转至“案头”

对于私募研究人员，目前暂无“面对面”的机会，研究重心有着明显调整。

星石投资首席研究官方磊表示，疫情期间，有更多时间可以进行案头研究工作，以前案头工作可能占三分之一的时间，如今可以占一半的时间。

方磊进一步指出，案头研究其实十分重要，所谓案头，是对行业底层规律的挖掘。比如通过对大量行业数据进行二次整理与加工，得出行业规律。这需要大量时间，但有助于基金经理对公司和行业有更深入的了解。

“正是有了厚积的认识，对于出现的新政策和重大变化也能够更快做出判断，这都依靠于对行业的深厚积累，所谓磨刀不误砍柴工。”

他举了一个例子：检测外包服务在国外占比已经到达50%左右，而国内只有5%，此次疫情爆发检测服务需求扩大，对于该领域的增长空间就可以参考平时做的案头研究了。

此外，还有一部分线下调研切换至线上，比如与上市公司或者券商召开电话会议，或者一对一电话沟通。

方磊指出，最近市场变化比较快，需要对持仓进行梳理，判断哪些行业明显受益，哪些行业受到冲击。

据悉，星石投资曾在2020年策略上提出重点关注5G产业链、新能源汽车产业链、医药生物等方向，成长类资产仍是未来关注重点。

羡慕公募同行

本周，先后有两只公募爆款权益基金出炉。先是鹏华价值成长4天募资规模近70亿，东方红一只五年封闭基金全渠道一天销售额60亿。

虽然A股受短期不确定性冲击，但新基金发行依然火爆。

本文开头提到的一家百亿私募人士孟明表达了极为羡慕的心情。他指出，私募产品募集时，私募基金投资者需要合格投资者证明，由于需要公章，需要在银行完成，并且很多银行渠道对私募投资者进行“线下双录”（录音录像），特殊时期一些渠道暂时无法完成。

他表示，目前私募销售渠道“水平不一”，在疫情时期吸收新客户购买会遇到流程上的障碍，因此目前难以拓展增量投资者。相比之下，公募基金申购流程简单，因此仍有爆款出现。

不难看出孟明羡慕公募同行的原因了！

但孟明指出，毕竟这是过去一周遇到的新情况，真正的客户拓展影响还难以判断。

24小时免费热线启动

本周一，市场巨震，投资者的心理波动放大：继续持有？追加申购？还是赎回“避险？这些成为私募市场人士频频回答的问题。

许多知名私募启动了快速响应机制。比如：中欧瑞博开辟了多种线上服务。比如：公众号（查产品、业绩、策略），三方渠道线上直营店（产品咨询）、微信客服（业务预约、答疑解惑）以及24小时免费热线电话。

本周二开始，市场强势反弹。北京百亿私募的市场部人士透露了三大“高频”问题：如果疫情持续，股市的底在哪里？最新看好的行业和逻辑是什么？医药和科技板块怎么走？

这位人士还指出，目前社交媒体充斥着源源不断的市场和疫情信息，基金经理也给出了独立研判，但有些信息推送后，渠道经理和投资者也略显“疲惫”。