恒指失守27000：AH股溢价指数飙升 这些股价值处洼地

鼠年开市第二日，恒生指数失守27000点关口。

1月30日，港股市场延续前一交易日低迷走势，三大指数全线低开低走。与此同时，恒生沪深港通AH股溢价指数（以下简称“AH股溢价指数”）大幅上扬，升破133点，升至2018年2月9日以来的近两年高位。

分析人士称，自两地市场互联互通以来，AH股溢价指数一直是资金流动的重要参考指标。AH股溢价指数上升意味着与A股有着相同基本面的H股价格更便宜，“洼地”价值更明显。

恒指失守27000点关口

据Wind数据，1月30日早盘，港股三大指数小幅低开后持续下挫，盘中小幅回升后又回落。截至午间收盘，恒生指数跌467.57点，报26693.06点，跌幅为1.72%，失守27000点关口；恒生中国企业指数跌1.79%，报10428.74点；恒生香港中资企业指数跌2.40%，报4178.63点。

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恒生十二个行业板块全线尽墨。其中，工业、医疗保健、必需性消费板块跌幅居前。

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蓝筹股悉数下跌，手机设备股跌幅居前，瑞声科技、舜宇光学科技午盘均跌逾6%，携手领跌蓝筹。

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此外，从细分板块看，具有避险属性的贵金属板块逆市上涨，恒兴黄金午盘涨逾5%，招金矿业、灵宝黄金午盘均涨逾3%。

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AH股溢价指数创近2年新高

与港股大市相对的是，近两日AH股溢价指数涨势如虹。

1月29日，AH股溢价指数跳空高开，收于130.75点，较前一个交易日大涨3.81%；1月30日指数出现大幅拉涨，仅半日便上涨近2%。截至午间收盘，AH股溢价指数收于133.11点，涨幅1.80%。

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自2020年年初以来，AH股溢价指数便处于震荡攀升态势，截至1月30日午间收盘已累计上涨5.35%。值得注意的是，1月30日盘中AH股溢价指数一度上攻至133.29点高位，创下自2018年2月8日以来近两年新高。

近期AH股溢价指数走势

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那么，究竟是哪些板块和个股促成了溢价指数的大幅上涨？

Wind数据显示，1月30日统计的119只上市交易的“A+H”股，其A股股价目前均全部高于H股价格，且A股较H股溢价率普遍高企。A股较H股比值超过3的即有15只，AH股溢价率最高的为洛阳玻璃、浙江世宝和中信建投，其A股较H股的比值分别为6.9、6.35、6.16。

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从板块来看，当前A股较H股溢价率较高的股票集中在基建领域，金融领域也出现不少类似个股。

从个股涨跌幅看，1月30日上午表现最好的莫过于山东黄金，仅过半日公司H股股价便大涨5.84%，截至午间收盘公司市值已突破1000亿港元；秦港股份、重庆钢铁、中集集团涨幅居前，截至收盘半日涨幅分别为2.94%、2.38%、1.02%。

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大市短期暂未明朗

“超跌”H股值得关注

对于港股大市，市场人士认为短期走势不明朗，但中长期向好趋势未改，近日“超跌”的H股值得关注。一般而言，AH股溢价指数走高时，资金倾向于向“价格洼地”流动。考虑到两地市场差价，H股有望吸引长期配置资金流入。

中州国际证券研究部认为，近日新型冠状病毒引发的肺炎疫情发展难料，建议投资者采取较保守策略。耀才证券研究部总监植耀辉表示，近两周以来，港股大市累跌不少，故不排除出现超跌反弹的情况，但基于投资气氛未见改善，因此大市仍有进一步下跌的可能。建议投资者现阶段还是保持谨慎，静候入市机会。

中金公司研究显示，单纯疫情本身并非改变市场趋势的因素，而且高峰期过后的1-3个月市场往往都有较为明显的正回报。中金公司还表示，突发事件等因素可能导致市场短线波动，但这并不影响其看好A/H股3-6个月走势。全球景气周期可能逐步见底，流动性整体仍然宽松，资金流入股市的趋势仍在继续，市场整体估值并不高，港股估值相对更具吸引力。

中信证券海外策略首席分析师杨灵修预计2020年MSCI China整体盈利增速14%，在港上市中资股增速为7.2%，他认为，在港上市中资股在修复过程中具备极强配置性价比。

在光大证券看来，疫情对市场的影响可总结为“短期有扰动，中期看数据，长期无影响”。光大证券指出，疫情虽然在短时间内可能造成市场下跌，但市场持续下跌时间往往不超过一两周，随后往往出现反弹行情。