对话朱民：中国仍要把握中性货币政策 不能过度宽松

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新浪财经讯 达沃斯时间1月20日消息，新浪财经今日在世界经济论坛（WEF）第50届年会（简称“达沃斯论坛”）对话清华大学国家金融研究院院长、IMF前全球副总裁朱民。谈及中国的货币政策，朱民认为中国要注意维持货币政策的中性，不能走过度宽松的货币政策。中国的货币政策当前面对的主要挑战，是要在保证流动性能走向实体经济的情况下放宽流动性。（新浪财经 王茜）

新浪财经：今年年初，中国央行释放流动性，并表示根据宏观调控的需要，有进一步降低准备金率的空间，但空间有限。您认为市场该对降准、降息抱有期待吗？中央经济工作会议要求“稳健的货币政策要灵活适度”，您认为该如何理解这一表态？

朱民：中美贸易协定签订以后，中国经济增速维持6%左右没有很大问题，因为整个投资和消费还是在很强劲推动经济往前走，中小企业的融资问题在去年得到了很大的缓解，私人企业的投资也开始往上走，所以我们看到2020年经济增长会很稳健。

从货币政策的角度来说，应该是中性（货币政策），但是因为中国的整体资产负债率还是很高的，所以我们也不能够走过度宽松的货币政策。我们更多的还是要注意货币政策的传导机制，能够让流动性进入实体经济，而不是进入金融、房地产等等。现在对房地产进行调控后，资金进入房地产的情况好了很多，进一步把资金引入实体经济还是很重要。从这个意义上来说，货币政策要变得更加灵活，操作的更加仔细，我觉得这个是新一年货币政策的内容和方向。

（关于降准降息预期）我们还是要看整体经济发展的情况。我们的准备金率水平还是高的，第一降准是有空间的，第二降准还是有针对性，它可以作为结构性调整中一个可以运用的工具。但是我们总体来说，还是要注意把握货币政策的中性，来维持经济的稳健增长；要在保证流动性能走向实体经济的情况下放宽流动性，这是现在货币政策面对的主要挑战。

新浪财经：关于让资金流向实体经济，您如何评价中国目前在这方面的表现？有没有较大改善？

朱民：2019年对民企、中小企业的贷款都有很好的支持，融资问题在去年得到了很大的缓解，所以小微企业和民企比较活跃。我们觉得2020年小微企业和民企会继续保持活跃度，这个是对中国经济增长2020有信心的一个很重要的方面。

新浪财经：有没有一些仍然需要注意的问题？

朱民：从金融来说，现在继续去杠杆，有一弱的金融企业会继续发生一些情况要积极进行处理，我觉得这个很正常，让市场来发挥作用。与此同时，继续打通货币政策的传导机制仍然是一个主要的任务。我们现在面临几个比较大的事情，都是在根本上改变货币政策传导的：

第一点就是人口老龄化，老龄化规模和速度远远超过我们的想象。老龄化会使得投资下降，也会带动使得老年人的消费需求上升，改变整个消费结构；

第二点就是气候变化带来的能源有效性和能源需求结构的变化。比如说到现在为止，全球电动车占整体汽车（销量）只有1.48%左右，这个比例是很低的，我们的目标是准备在2040年左右把电动车比重提到40%，（届时）整个汽车行业洗牌是非常厉害的；

第三点就是技术，人工智能和5G的合作使得第一次可以在工业里进行大规模的数字化。在这个过程中，会产生很多颠覆性的东西。从这个意义上来说，整个经济会有很大的变化，而且这个变化是结构性变化，它不是一个趋势性变化。在结构性变化的时候，企业对未来投资的决策会特别的谨慎，使得整个的资金流向也变得不确定。从这个意义上来说，这（打通货币政策的传导机制）会有一个调和的过程。