亏472亿:钾肥之王守着中国最大盐湖 却沦为A股亏损王

预亏472亿！钾肥之王守着中国最大盐湖，却沦为A股亏损王

2019已经过去，谁将成为A股年度亏损王？

1月11日晚间，上市公司盐湖股份（000792）发布年度业绩预告，去年该公司预计亏损的最高额度，达到了432亿元-472亿元。

亏损472亿元是什么概念？从时间上来看，相当于盐湖股份2019年平均一天就要亏掉1.3亿元，是2017年A股亏损王乐视网（维权）的3倍有余；从空间上来看，去年青海省的GDP是2800多亿元，这家公司的亏损额大约是全省GDP的1/7。

虽然还只是一纸预告而不是最终确定的业绩，但因为预计亏损额度太高，盐湖股份早早地便被“预定”了2019年度A股亏损王的位置。

“2020年第一颗大雷，成功为自己带盐。”有股民如此说。

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昔日钾肥之王，今日亏损之王

青海有盐湖大大小小上百个，能排得上世界名号的，察尔汗盐湖算一个。

察尔汗盐湖位于青藏高原之上、柴达木盆地南侧，是中国最大、世界第二大盐湖，截至目前已探明各类盐矿总储量超过20亿吨，经济价值高达15万亿元。

哈尔汗盐湖的盐储量足够60亿人吃上1000年

凭着对察尔汗等盐湖的经营管理，盐湖股份上市后不久就成为了A股钾肥之王，市值最高时达到1900亿元。1997年-2017年，该公司连续实现业绩增长，2012年全年利润更是冲上了历史新高的32亿元。

巨变发生在2017年。这一年，盐湖股份一反过去20年的盈利状态，出现了41.59亿元的巨额亏损。此后的2018年，该公司再度出现高达34.96亿元的亏损。至此，钾肥之王开始了它的“披星戴月”之旅。

2019年4月，盐湖股份由原先的大白马股，变成了连续两年亏损的*ST盐湖；11月，该公司将旗下3家子公司盐湖镁业、海纳化工及化工分公司的股权和应收债权相继挂拍，尽管0元的股权拍卖价引来了4万人围观，但因为3家子公司均是百亿债台高筑，并无人愿意出手接下。

到今年上市公司发布业绩预告时，投资者们突然发现：原来盐湖股份不只是无人接盘的昔日钾肥之王，更是过去一年甚至是A股历史上、年度亏损额最高的亏损之王。

盐湖股份近年的净利润情况

1月11日晚间，*ST盐湖发布了2019年业绩预告，公司年度预计亏损432-472亿元。

这么一笔巨大的亏损是什么概念？目前*ST盐湖的总市值约为240亿，472亿元相当于亏掉了两个上市公司自己。即便是此前因爆雷和巨亏为公众所知的乐视网，亏损额最高时的2017年也只有138亿元。

另据青海省2018年国民经济和社会发展统计公报，初步核算，全年全省实现生产总值2865.23亿元。如果以此数据计算，*ST盐湖的最大亏损将超过青海GDP的1/7，并且超过该省当年的一般公共预算收入448.58亿元。

不出意外的话，*ST盐湖将成为A股新晋亏损王。不过还有更不幸的消息，因为连续三年亏损，该公司还将触发上市公司退市机制。

在此之前，这家公司已经开启了破产重整程序。实际上根据公告，正是因为破产重整进程中受到资产处置预计产生损失417亿元的影响，2019年度该公司的亏损额才会高达百亿级别。

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手握近10亿资金，发不出400万劳务费？

1月14日，针对深交所此前因预告巨亏发出的问询函，*ST盐湖做出了回应，称公司认为此次破产重整程序中资产处置具有必要性及合理性。

说到破产重整，不得不提一下*ST盐湖在去年下半年面临的一起诡异官司：2019年8月15日，该公司收到了债权人泰山实业公司发出的《重整申请通知书》，因为不能按期偿还439万元劳务款、并且明显缺乏清偿能力，泰山实业向西宁市中级人民法院申请对*ST盐湖进行重整。

有财经媒体查询公告发现，*ST盐湖当时账上仍有资金仅10亿元，不至于还不上仅仅400多万元的劳务款。

就在十几天前的7月底，“白马股”辅仁药业刚刚被曝财务造假，手握18亿元现金，却无法完成承诺的6000万元年度分红。一时间，对*ST盐湖财务造假的质疑漫天铺地而来，将昔日的钾肥之王逼到了互联网的风口浪尖之上。

辅仁药业账上躺着18亿“货币资金”

在“又一个辅仁药业”的骂声中，*ST盐湖在11月29日发出公告解释，称截至2019年9月30日，上市公司账面合并口径虽有资金7.26亿元，但该部分资金公司并无权自由使用。

*ST盐湖表示，上述资金中约5亿元现金系并表子公司所有，盐湖股份无权使用；其余2.27亿元本部自有资金中，2.03亿元已经被法院司法冻结，其中0.08亿元为银票保证金，由出票银行专属优先受偿，剩余可用资金仅0.16亿元。

但就算是这区区的1600万元，*ST盐湖也不能用于偿还劳务费，而是要留用于生产经营所需的紧急支付，以确保生产经营稳定。

总之一句话：有钱不能用，能用的钱也不能还债，得留着稳定生产经营。想要钱就等着重整吧。

盐湖股份子公司频频流拍

9月30日，西宁市中院裁定受理泰山实业对*ST盐湖的重整申请。此后近4个月时间，该公司对旗下3家子公司启动了5次拍卖，却没有一次获得成功。

根据公告，截至2019年11月18日下午6时整，共有822家债权人向盐湖镁业管理人申报债权，申报金额约为469.57亿元；截至2019年11月17日下午6时整，共有581家债权人向海纳化工管理人申报债权，申报金额约为105.66亿元。

两家挂拍子公司的债务合计高达575亿元，频繁的流拍或许就与挂牌公司债台高筑有关。最近的一次流拍发生在1月10日，市场一度热传接盘的中化、陕煤等公司，最终都没有从*ST盐湖手中接过拍卖槌。

就上述重整拍卖及亏损的情况，1月16日，时代周报新媒体（Timeweekly）记者致电该公司董秘办进行沟通，相关人员表示应联系公司管理人咨询，但管理人两个电话均显示关机。

对这位昔日钾肥之王而言，成为A股年度亏损王是开端还是终结，恐怕还不好说。