联储继续扩表，4万亿热钱究竟流向何方？

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昨夜结果完全符合市场预期，联储被利率下调了25个BP。这已经是在玉米头的多次隔空喊话后，本年度第三次降息。其实，昨夜守着这个结果的人比往常少很多，因为市场认为很难有惊喜的预期。那么，我们称其为一致性预期落地。

华尔街的知名公司很多，比如有一家叫State Street Global Advisors（道富全球投资管理公司），国内鲜有人知，但在华尔街很出名（全球排名第五）。该公司的首席策略师Michael Arone点评此次鲍威尔言辞时表示，老鲍反复念叨“货币政策正处于良好的位置上”……这让菠菜想起了媒体上常见的一句——“我们一直以来实行稳健的货币政策”。看来全球央行都一样，自己给自己打分时都是高分（笑）。

这位策略师给出的判断是老鲍恐暂停降息周期，尽管他也给自己留了活话。而美国的失业率维持在3.5%，经济增长在2%左右已经是50年来最好水平，那么为什么还要降息？其实，美联储的利率决策的依据根源是控制美国债务水平。去通过老鲍的预期来猜测美联储未来的货币政策本身就是一件很扯淡的事，直接去看美债变化来得更直观（22.92万亿）。

道富的这位分析师在去年8月1日称：“过去几个月看到的美元快速攀升态势即将结束”。或许那时整个华尔街都清醒的意识到，对岸需要新一轮的QE来进行扩表。扩表并不代表仅仅是降息，还包括10月24日开启的美版4万亿印钞计划：

每月大幅增加隔夜和定期流动性准备金，从750亿美元到1200亿美元（相当于降准，是对“量”的一种调节手段）；

每月购买600亿美元短期国债（公开市场业务），持续到2020年第二季度。这一条就代表彻底重启QE，至于何时收手，不用在意那些市场上的猜测，要看对岸经济基本面自己未来的表现。

此举意味着大量钞票洒向市场，算一下账有5400亿美元，约等于4万亿人民币……多么熟悉的数字！当然这些钱不会流向房地产，但刺激低迷的经济是毋庸置疑的。这就代表当时08年次债危机印出的4万亿美元至今没有收回，市场并未真正走出危机。此刻这种规模的印钞会在流通过程中产生货币乘数效应，我确信会有很多资金流向华尔街从而流向新兴市场，比如我们A股。

这背后有个重要的推手，就是我国和其他主要国家比如俄罗斯、德国等都在抛售美债。之前我国一直是全球美债最大的购买者，今年以来持续抛售，已成为第二（日本为第一）。当年次债危机的时候，时任对岸财长的保尔森还到北京推销美债，求中国帮忙。当时北京选择伸手，而此刻中美之间再也回不到从前。此处插个小段子，有小伙伴问我，之前基辛格到北京见老王，怎么后来老爷子就不参与了？其实这些对岸政客一般下野后都会成立基金来承接这些“任务”。但犹太人有个习惯，如果明知道生意谈不成，还不如不去接……从中可见，对岸精英阶层也无法扭转目前的局势。

摘自国家统计局公布数据

今天股市上的小伙伴还会受到PMI49.3%增长低于上月的煎熬，因为这个数值代表整体制造业的景气情况低于50%。指数一般会受信心的影响，但综合看全球大环境不好的情况下，今年上半年流入对岸的外国直接投资下降超过25%，但流入中国的外国直接投资却增加了5%。足见，进一步开放才是走出困境的唯一出路。

可能我是那种极少数还在此刻看多市场的人，A股就是经济基本面的一种反应，全球经济就成长性而言，还有谁？

有小伙伴一定又费解了，分析这么多经济数字干嘛？还不如直接告诉我几只股票？本月我们已经早先就判断了11月第二届进口博览会的机会，现在要做的就是耐心等待风口。做交易最重要的就是心态，而良好的心态来自格局。

古人云：不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域。

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