华谊兄弟亏损扩大至6.52亿，四季度可能仅有一部电影推出

华谊兄弟（300027.SZ）10月25日晚间发布了2019年第三季度报告。报告显示，2019年第三季度，华谊兄弟实现营收5.4亿元，较上年同期下滑49.14%，归属于上市公司股东净利润为-2.73亿元，较上年同期大幅下滑634.11%；

2019年1-9月份，华谊兄弟实现营业收入16.17亿元，较上年同期下滑49.22%，实现归属于上市公司股东净利润为-6.52亿元，较上年同期大幅下滑298.56%。

对于营业收入的下降，华谊兄弟表示这主要是因为报告期内影视剧项目都处于筹备及拍摄阶段，上映影视剧较少，导致影片票房不佳，使得收入减少所致。期内，华谊兄弟上映电影包括《云南虫谷》、《把哥哥退货可以吗?》、《灰猴》及《小小的愿望》。

由于推出影片不多，2019年前三季度，华谊兄弟的销售费用为2.58亿元，较上年同期下滑36.24%。

经营活动产生的现金流量净额方面，华谊兄弟在1-9月份为-1.94亿元，较上年同期增长155.39%。

股权质押方面，截止第三季度，实际控制人王忠军期内持股5.78亿股，持股比例20.69%，质押5.77亿股，质押比例已经高达99.98%；第三大股东王忠磊，期内持股1.68亿股，质押1.674亿股，质押比例达到99.67%。

华谊兄弟各业务板块在2019年前三季度均出现不同程度的下滑。

2019年前三季度，华谊兄弟影视娱乐实现营收15.53亿元，占总营收比重达96.03%，较上年同期下滑48.17%；被寄予厚望的品牌授权及实景娱乐方面，前三季度仅实现营业收入3650.33万元，占总营收比重为2.26%，较上年同期下滑76.44%；互联网娱乐实现营收2324.01万元，较上年同期下滑49.91%。

四季度，冯小刚导演的《只有芸知道》预计将于12月20日上映，《八佰》仍然处于择期上映的阶段状态，陆川导演的新片《两万里计划》、现象级手游改编的电影《侍神令》(原名《阴阳师》)、李玉导演的《阳光不是劫匪》、周星驰的《美人鱼2》等都已杀青进入后期制作阶段。

这相当于，四季度，华谊兄弟能推出的电影项目，可能只有《只有芸知道》这一部。这对公司全年业绩的提升是否有效，被打上问号。

截至报告期末，华谊兄弟累计开业影院共30家（含参股1家）。

实景娱乐是华谊兄弟给予厚望的未来业务增长点，2019年9月22日，华谊兄弟电影小镇开园运营，海口，苏州，长沙，郑州四地小镇开启运用。根据公司所述，2019年年内，公司预计仍然将有1－2个实景项目陆续开业。但对于实景业务的下降，公司表示：这主要是实景娱乐业务重点从项目开拓转向深耕运营的发展阶段所致。

资产负债表的情况也不佳，2019年前三季度，华谊兄弟货币资金为14.1亿元，较报告期初下滑46.65%。公司方面表示，这主要是公司支付利息，偿还贷款及债券所致。

前三季度，华谊兄弟短期借款达20.4亿元，较报告期初大幅增长了960.68%，公司表示，这主要是因为安排筹融资活动,新增银行借款所致。报告期末，华谊兄弟一年内到期的非流动负债为12.13亿元，较报告期初相比减少66.75%，主要是因为偿还一年内到期的中期票据所致。

股东方面，持有华谊兄弟的股东也在减少，2019年年初，持有华谊兄弟的股东人数为12.95万人，到了三季度末，持有人数减少至10.92万人；2018年年底，持有华谊兄弟的基金数量为110家，到了2019年三季度末，持有华谊兄弟的基金仅剩2家，分别为易方达创业板ETF，以及南方中证500ETF。

10月25日，华谊兄弟报收4.48元/股，上涨1.36%。