子公司财务造假，航天通信8天跌了近40%，或面临退市风险

10月24日午盘，此前连拉三个跌停的航天通信（600677.SH）继续下挫，收于8.04元/股，跌7.69%。

航天通信的断崖式下跌，源自10月14日晚间一则公告。这家公司收到来自上交所上市公司监管一部下发的《关于航天通信控股集团股份有限公司股份被冻结相关事项的监管工作函》，经核查，航天通信发现公司下属子公司智慧海派科技有限公司（下称智慧海派）存在未履行审批程序提供对外担保的情况。

据悉，智慧海派存在未履行审批程序向控股股东中国航天科工集团有限公司子公司深圳航天工业技术研究院有限公司之子公司航天科工深圳（集团）有限公司（下称深圳航天）提供对外担保的情况，即在2018年5月，智慧海派为深圳航天最高额3.6亿美元债权提供担保。航天通信表态称，公司有严禁合并报表范围内企业提供任何形式的对外担保，但智慧海派未履行内部审批及相关审议程序，擅自对外提供上述债权担保，公司对此并不知情。现经核查，截至目前上述最高额3.6亿美元债权担保项下的债权人与债务人尚有人民币18274.59万元未清偿。并且，航天通信还通过控股股东协调深圳航天，拟依法依规、依据购销协议取消上述最高额3.6亿美元保证合同，并且公司承诺在一个月内妥善解决上述违规担保问题，有关进展将在第一时间对外披露。另外，在2018年5月25日，智慧海派与深圳航天还签署了《最高额保证合同》，最高额度为800万美元。不过此最高额800万美元担保期间电子原器件购销业务没有实际发生，故该保证合同自然终止，保证责任已解除。

航天通信通过进一步自查可知，这个坑还不是一般的大。智慧海派目前存在三个风险：第一，智慧海派应收款项出现大额逾期情况，截至目前应收账款余额57.04亿元，逾期金额44.59亿元，占应收账款总额78.17%。资金链断裂，银行贷款和应付供应商款项等出现普遍逾期；第二，由于资金的影响，开工率不足，营业收入等主要财务指标出现大幅下滑；第三，2016年公司将智慧海派纳入合并报表范围，智慧海派2016-2018年净利润分别为3.29亿元、3.56亿元和4.03亿元，分别占公司合并报表净利润的133.51%、142.95%和106.17%，但经核查智慧海派存在业绩虚假的情形，航天通信称，目前公司正聘请中介机构对智慧海派以前年度业绩完成情况进行全面核查，智慧海派将根据核查结果，对以前年度报表进行追溯调整。

毫无疑问，智慧海派的风险会传导给上市公司。一方面，截至目前航天通信为智慧海派借款提供担保4.5亿元，若智慧海派借款到期后无力偿还，公司将承担担保责任；公司另有向智慧海派提供内部借款8.13亿元，对智慧海派业务往来应收款2.09亿元，存在无法收回的风险；第二方面，由于智慧海派存在业绩虚假的情形，根据中介机构对智慧海派核查的结果，航天通信须对前期会计差错进行更正，对前期报表进行重述，由此可能会导致公司前期业绩亏损，并存在暂停上市或终止上市的风险。目前原担保合同均已解除。

虽然航天通信态度诚恳，但被惊吓到的投资者，还是选择了用脚投票，15日公告当天就是“一字跌停”，接下来的两个交易日也是一样情形。10月18日虽然有买单将股价拉起，但下跌的惯性依然存在，10月24日再度向下跳空，以几乎跌停的价格开盘，航天通信在8天的短短时间里，累计下跌了约40%。说起来航天通信还是融资融券标的，此事爆发后，其融资余额也快速下沉，10月14日时其融资余额还在5亿元以上，10月15日开始数据就快速缩小，到10月23日时航天通信的融资余额数据为3.96亿元。

在10月14日当天，航天通信同时收到的，还有一份上交所上市公司监管一部下发的《关于对航天通信控股集团股份有限公司子公司智慧海派相关事项的问询函》（下称《问询函》），要求公司于2019年10月21日之前就《问询函》所述问题进行回复并予以披露。不过航天通信以《问询函》中涉及的相关事项仍在核查为由，无法在2019年10月21日前完成《问询函》的回复并对外披露工作。目前，回复工作还在筹备中。