【调查】“乐山帮”的振静股份资本局：多名自然人股东大涨前潜伏

虽然振静股份（603477.SH）披露的重组一波三折，但无碍其股价扶摇直上。10月22日上午，振静股份拉升至涨停，报15.31元/股。短短十多个交易日，这家公司股价累计涨幅已超90%。

有意思的是，在振静股份股价大涨之前，数个从未现身上市公司前十大流通股东的自然人股东，“默契”地扎堆进场。其中更有一个股东的名字，可以与振静股份控股股东和帮集团以及交易对手巨星集团拉上关系。个中细节，耐人寻味。

收购比例变了

振静股份的奇幻旅行从盘面看，始于2019年9月24日。

当天，是“重大资产重组停牌”后复牌交易的第一天，振静股份披露的方案显示，拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买巨星集团、星晟投资、和邦集团（振静股份的控股股东）、孙德越、李强、深圳慧智、深圳慧明、徐晓、黄佳、博润投资、段利刚、龚思远、徐成聪、宿友强、成都德商、吴建明、八考文化、郭汉玉、方侠客投资、正凯投资、张旭锋、王晴霜、王智犍、应元力、刘建华、罗应春、余红兵、岳良泉、王少青、凯比特尔、陶礼、唐光平、刘文博、梁春燕、唐春祥、卢厚清、黄明刚、邹艳、古金华、朱强、赵鹏共41名交易方持有的巨星农牧100%股份。

而在9月17日的进展公告中，振静股份的计划还是收购巨星农牧57.14%的股权。

在这意料之外的消息刺激下，振静股份股价也拉开了上涨的序幕。从9月24日的第一个“一字涨停”算起，至今累计涨幅已达95.53%，且似无止步的迹象。

收购方案中，振静股份还计划向不超过10名（含10名）符合条件的投资者发行股份募集配套资金，用于支付本次交易中的中介机构费用、现金对价、相关并购交易税费，投入标的公司在建项目，补充上市公司和标的公司流动资金、偿还债务。其中，用于补充上市公司和标的公司流动资金、偿还债务的金额不超过本次交易作价的25%，或者不超过募集配套资金总额的50%。

资料显示，巨星农牧截至2018年年末的资产总额达10.19亿元，占上市公司总资产的72.67%；资产净额有6.01亿元，占上市公司的72.33%；营业收入为11.17亿元，是上市公司6.19亿元营业收入的180.53%。

在9月24日的公告中，振静股份称此交易预计构成重组上市，需提交并购重组委审核并经证监会批准后方可实施。

巨星农牧是以生猪养殖为主的大型畜禽养殖企业，主要产品包括生猪、黄羽鸡及饲料等，其拥有发明专利、实用新型专利超过70项，目前已经与政府签订协议，完成了7个生猪养殖基地的布局，已落实的土地储备具备10万头以上种猪场的建设需求。

2018年巨星农牧营业收入和净利润规模分别为11.17亿元和2143.41万元；2019年上半年的数据则分别为6.13亿元和2342.5万元（2016年时净利润6079.46万元）。该公司由巨星集团持股57.145%。据9月24日公告，此次交易完成后，巨星集团持有的上市公司股份预计将超过和邦集团及贺正刚合计所持有的上市公司股份，上市公司控股股东预计将变更为巨星集团、实际控制人预计将变更为唐光跃。

修订稿否认“重组上市”说法

大张旗鼓之下，振静股份自然引来诸多关注。

首当其冲是在9月24日当天上交所连发15个疑问，包括振静股份上市未满2年就搞大动作的合理性、首发募资的使用情况、此次配套募资的合理性、和邦集团持股巨星农牧的历史情况、巨星农牧的业绩波动原因及一系列经营细节，以及一旦交易完成，上市公司原有业务是否有处置计划等等。

也许是迫于压力，很快在9月26日，振静股份作出了调整，对重组预案进行了修订，回避“重组上市”的说法。

修订内容主要为：一，控股股东和邦集团和实际控制人贺正刚承诺本次交易不会导致公司控制权的变更，本次重组不构成重组上市；二、通过对标的资产进一步了解、访谈，经各方充分谈判、论证，预计估值达不到重组上市标准，本次重组不会构成重组上市，但构成重大资产重组；三、根据公司和重组标的的实际运营情况，本次重组取消配套募集资金。

这之后，振静股份又披露了一份上交所的监管工作函。因为修订了说法，交易所要求公司对相关工作进行明确，包括财务和保荐应进行正确督导，以及上市公司应尽快审议调整后的预案并做好沟通工作等。这期间，因股价的异动，振静股份还相继发布了异动自查核实以及控股股东、实控人的异动问询回复。

随即的9月27日，振静股份发布了修订预案。

而原定10月10日的重大资产重组媒体说明会先是延期，之后更是取消。至于前述9月24日上交所的问询，回复日期也被延后至不晚于10月24日，期间，振静股份又做了一次股价异动的自查说明。

多张新面孔提前扎堆进场

虽然振静股份重组显得一波三折，但不断攀升的股价犹如一场盛宴，吸引着市场各方的眼球，那么有谁在搅起风云呢？

龙虎榜数据显示，天风证券深圳后海营业部这个席位有做T记录，其在10月18日时买入1352.14万元排位买一，同时也卖出1087.9万元位列卖一，其在10月16日披露的龙虎榜中也出现过。国泰君安南京太平南路营业部席位，也是玩得不亦乐乎，多次进出振静股份，在10月18日买入1134.52万元仅次于上述天风证券深圳后海营业部，在10月17日又以2411.51万元的卖出金额占据卖一位置。10月16日披露的三日涨幅偏离榜单中，国泰君安南京太平南路营业部以2401.96万元的买入金额稳坐买入前五之首。

本地游资席位，则主要在卖出。有10月18日出现在卖二的川财证券乐山五通桥文化节营业部，以及当天位列卖四的国海证券成都天仁路营业部；有10月17日出现在卖五的万和证券成都通盈街营业部；10月16日出现在卖四的西南证券乐山人民北路营业部；9月30日出现在卖五的光大证券成都春熙路营业部；9月25日出现在卖二位置的海通证券成都金凤路营业部等。

除了股价暴涨期间的游资炒作，界面新闻记者从振静股份的股东名单上，也可以看到一些异常。首先，许多没有任何其他持股记录的自然人股东，却在振静股份大涨前，同时提前扎堆出现在公司前十大流通股东中。

在振静股份9月24日披露的股东名单中，有4个自然人股东，用仓位在线搜索后发现，股东王衡（第七大流通股东）、帅开丽（第八大流通股东）、石小燕（第九大流通股东）、闵彬（第十大流通股东）名下，均只持有过振静股份，且除了帅开丽是在一季度就潜伏其中之外，其余3人均是第三季度中介入。

另外，在截至6月底的股东名单中，自然人股东马忠全（第九大流通股东）、杜彦（第十大流通股东）也有类似情况，至于第八大流通股东朱纪庆，其虽在去年有过持股建新股份（300107，SZ）的记录，但就目前的仓位看只持有振静股份。

需要指出的是，上述自然人股东中，只有杜彦曾出现在振静股份招股说明书中，为振静股份的老股东，其余均是新面孔。

这其中，在目前股东名单中，与马忠全名字相似的还有一个叫马忠俊的自然人股东，其以持股369.65万股位列第三大流通股东。

翻查资料看到，马忠俊是振静股份的原始股东，其最初的持股是于2016年1月时由贺正刚转让的。查阅马忠俊曾待过的成都武骏实业有限公司可以看到，“马忠全”是该公司现在的法定代表人、董事长兼总经理。如果目前成都武骏实业有限公司的“马忠全”就是振静股份股东“马忠全”的话，那么马忠全就能与和邦集团的贺正刚联系起来。

另一方面，界面新闻记者通过天眼查看到，在振静股份的原始股东中有家公司为上海柏迎企业管理咨询有限公司，该公司除了投资振静股份外，还投资了重庆和友碱胺实业有限公司。重庆和友碱胺的投资人中有一个叫马忠全的自然人股东，同时，该公司的投资人中还有巨星集团。

如果目前持有振静股份的股东“马忠全”，与和巨星集团有共同投资经历的“马忠全”是同一个人的话，在巨星集团带着资产叩响振静股份大门之前就潜伏其中，这就显得比较巧合了。

“乐山帮”成员间的布局

振静股份之所以受多方关注，还在于事件背后大佬之间的特殊关系。资料显示，振静股份实控人贺正刚，为成都乐山商会的名誉会长。而巨星集团的唐光跃，则为该商会常务副会长。

成都乐山商会是在2014年10月29日成立的一个跨地区非营利性社会团体组织，业务主管单位为成都市工商业联合会。现任会长由海天水务集团股份公司董事长费功全担任。此外，成都地奥制药集团有限公司董事长李伯刚、四川德胜集团董事局主席宋德安同样担任商会名誉会长，担任常务副会长职务的还有四川省乐山福华农科投资集团有限责任公司董事局主席张华。

据悉，成都乐山商会共有会员单位32家，总资产规模2000亿元，涉及20余个行业，包括水务、市政工程、能源、酒店、化工、皮革、钢铁、房地产、国内外贸易、陶瓷、投资、矿产、水泥制造、物流仓储、旅游、金融、农药、机械制造、养殖、生物科技、饲料、茶叶、有色金属、陶瓷、园林、物业、商业、教育等。

也因此，贺正刚旗下的振静股份吸纳巨星集团资产，可看做是成都乐山商会成员之间的携手合作，市场上也有说法将相关资本称为“乐山帮”。

公开信息显示，“乐山帮”携手布局并不稀奇。比如成都乐山商会会长费功全旗下的海天集团，和邦集团、巨星集团分别持有该公司12.82%和0.43%的股份，另外成都乐山商会副会长彭本平也持有其1%股份。据悉，海天集团在2019年6月19日向证监会报送首次公开发行股票招股说明书，处于IPO冲刺阶段。

资料显示，和邦集团除了振静股份之外，还控制着另一家上市公司平台——和邦生物（603077.SH）。

再看巨星集团，其虽在盛和资源（600392.SH）和通威股份（600438.SH）中都占有一席之地，分别持有5.52%和0.78%的股份，但旗下并没有控制的上市公司平台。这次拟入驻振静股份也依然没有占据第一把交椅。