山东黄金1.64亿限售股解禁上市，定增股东收益超2倍

本周限售股解禁市值环比大幅下降。Wind数据显示，10月21日-10月25日共有30家公司合计31.46亿股限售股解禁上市。以10月18日收盘价计算（下同），解禁市值300.52亿元，解禁集中在10月21日。其中，天风证券（601162.SH）解禁市值142.17亿元，占据近半。

根据统计，限售股解禁数量超过1亿股的上市公司共5家，分别是天风证券、*ST节能（000820.SZ）、山东黄金（600547.SH）、五洲新春（603667.SH）、闽发铝业（002578.SZ）。

解禁市值超过10亿元的上市公司5家，除天风证券多达上百亿外，山东黄金也有52.89亿市值解禁，另外三家分别为能科股份（603859.SH）、五洲新春、城地股份（603887.SH）为10亿元有余。

解禁数量是解禁前流通股数量一倍多的公司共计有6家，分别为天风证券、五洲新春、能科股份、*ST节能、昂利康（002940.SZ）、黄山胶囊（002817.SZ）。由于流通股份的大量增加，这类公司限售股解禁对自身股价影响相对较大。

从解禁股份的类型来看，定向增发机构配售股份13家，首发原股东限售股份12家，股权激励限售股份3家，追加承诺限售股份上市流通2家。

上市一年的天风证券10月21日有18.34亿股首发限售股解禁，占公司总股本的35.42%，是解禁前流通股本的3.54倍，约合解禁市值142.17亿元。

此次解禁涉及的股东共36名，均为法人股东。股份分布较为分散，武汉高科国有控股集团有限公司、武汉恒健通科技有限责任公司、湖北省科技投资集团有限公司、武汉银海置业有限公司四家公司持股比例在2%-3%之间。

天风证券上市发行价为1.79元/股，最新股价7.75元，上述股东自股价收益已有3.33倍。而原始股东的持股成本远低于发行价，故这些股东的收益远不止此。

作为一家湖北武汉的中等规模券商，天风证券近年业绩出现连续下滑。2016年至2019年上半年，公司扣非后归属于上市公司股东的净利润下滑幅度均超过25%。今年9月其财务数据简报显示，公司净利润仍在下降，环比减少7.52%。业绩回落，股东收益颇丰，流通盘大增超三倍，此次解禁将对公司股价形成一定压力。

年内黄金价格的大幅上涨，也让黄金龙头山东黄金的定增股东们尝到甜头。

根据公告，山东黄金10月21日将有1.64亿股限售股解禁，尽管占总股本的比例仅5.30%，解禁市值也超过50亿元。这是山东黄金三年前定增发行的股份，当时的定增发行价为14.30元/股，期间公司实施过每10股转增4股的分配方案，持股成本降至10.21元。今年黄金价格大幅上涨，山东黄金股价水涨船高，最新股价32.17元，较持股成本价已有2.15倍的涨幅。

此次解禁涉及股东分别为山东省国有资产投资控股有限公司、前海开源基金—浦发银行—前海开源定增6号资产管理计划、山金金控资本管理有限公司、烟台市金茂矿业有限公司、山东黄金矿业股份有限公司—第一期员工持股计划5家。股价高位解禁，减持概率大增。