全球经济预警？韩国央行再度降息 政策利率触及历史最低！IMF：全球经济增速或创11年新低

被誉为全球经济的“金丝雀”——韩国，今天又降息了，且将政策利率降至历史最低！

10月16日，韩国央行年内第二次降息，将基准利率下调25个基点至1.25%，追平2016年6月份历史低点。连续10个月的出口下滑，成为压倒韩国经济的稻草。

韩国央行只是近期各国央行“降息潮”中的一员。在韩国之前，10月2日，澳联储已经率先宣布下调政策利率至0.75%，创了历史新低。这是澳洲政策利率首次跌破1%的大关。同期，日本和新西兰等多国央行也都在酝酿进一步降息。

纷纷创出历史新低的政策利率背后，是各国经济的持续下滑。国际货币基金组织(IMF)在10月15日最新发布的《世界经济展望》报告中表达了对于全球经济放缓的担忧。IMF下调了2019年全球经济增速预测至3%，成为2008年金融危机以来的最低增速预测。

降至历史最低，韩国年内第二次降息

10月16日周三，韩国央行公布了新一期的利率决议。该行进行了年内第二次降息，将7天期回购利率下调25个基点，至历史低点的1.25%。

这也符合市场预期，韩国央行也在会议声明中提到，鉴于国内经济增速适中和通胀压力低迷的预期，该行将维持宽松的货币政策立场。

此前，韩国央行在7月份下调利率，8月份维持利率不变。今年7月份，韩国是在时隔3年之后重启宽松政策，调降了7天期回购利率。今年以来，韩元兑美元下跌了6%，成为亚洲表现最差的货币。

从韩国基准利率本身来看，与2016年6月历史最低利率持平。但是从上图韩国各个期限国债收益率情况来看，在8月底，韩国10年期国债收益率已经跌破2016年底部，创下历史新低。显然，尽管韩国央行本身仍然对于下一次降息，仍然抱有不确定态度，韩国央行行长李柱烈声称已经两次降息并不意味着不会进一步降息，但是市场资金对于利率进一步下行仍然有信心。

澳洲政策利率已经跌破1%

韩国央行只是近期各国央行“降息潮”中的一员。在韩国之前，10月2日，澳联储已经率先宣布下调政策利率至0.75%，创了历史新低。这是澳洲政策利率首次跌破1%的大关。

相对于韩国分析业界的含蓄，澳洲对于自己降息空间更为坦率。澳新银行澳洲区经济学家大卫普兰克曾表示，澳新银行预计澳洲央行将于今年十月、明年二月及明年五月分别三次降息，甚至澳联储已经将描述负利率好处的论文搬上了澳联储的网站。

当前澳洲10年期国债收益率也跌破了2016年中历史低点，在今年8月份以来再创历史新低。同样情况出现在日本和新西兰，日本央行等多国央行都在酝酿进一步降息应对。

半导体PK铁矿石，两大出口导向国家却有同样的下滑

值得注意的是，韩国是典型的出口导向型国家，同样也是全球贸易状况的先行指标，被誉为全球经济的“金丝雀”。同样，澳大利亚也是全球典型的原材料出口大国，也是衡量全球需求的重要风向标。

从去年12月起至今年9月份，韩国出口已连续10个月呈下滑趋势。9月份数据显示，韩国对中国出口年减21.8%，作为韩国出口的重点商品——半导体始终没有起色，芯片出货量年减31.5%，石化产品的出货量年减17.6%。9月，韩国消费者物价指数(CPI)下跌0.4%，为有纪录以来首次跌破零，通缩压力骤增。

10月11日发布的最新数据显示，10月1至10日，韩国出口金额131亿美元，同比减少8.5%。按国家和地区划分，对中国大陆出口减少15.7%，对美国(-13.1%)、欧盟(-11.7%)、中国台湾(-39.9%)等出口亦大幅下滑。

国际货币基金组织(IMF)10月15日将韩国今明两年经济成长率预测值各调降0.6个百分点至2.0%、2.2%。今年上半年韩国经济年增1.9%、低于去年下半年的2.5%年增幅度。

法国兴业银行的首席经济学家指出，如果没有政府坚定的财政政策当靠山，韩国经济增长率早已趋近于零。他说，在2016年韩国实际政策利率已经低于零，韩国央行今后不应排除将基准利率降至零或更低的可能性。

在澳大利亚，原材料的消费更主要看中国进口情况，澳大利亚约三分之一的出口流向中国，主要是铁矿石、牛肉等大宗商品。而去年初以来，澳大利亚对华名义出口上升30%，成为澳大利亚避免衰退的重要原因。

10月14日，中国海关总署公布的数据显示，中国9月份铁矿石进口量为9913万吨，飙升至2018年度1月份以来最高水平，较8月份的9485万吨增长4.5% ，而去年同期为9347万吨，同比增长6.3%。

此外，澳大利亚对中国出口的牛肉也在大幅上涨，今年前9个月，澳大利亚对华出口牛肉超过20万吨，同比去年激增73%。显然，澳大利亚作为中国主要的牛肉供应国之一，毫无疑问也从中受益。

尽管澳大利亚出口部门表现相当不错，但是澳大利亚国内需求明显陷入衰退。10月15日，IMF组织表示，澳大利亚2019年度经济增长将下调0.4%，至1.7%；而2020年度至2.3%。就业率方面，受通胀低迷、工资增长缓慢影响，失业率将会上升至5.1%。值得注意的是，这仍然是在铁矿石价格在90美元的高位情况下，随着铁矿石价格的回落，澳洲的出口部门也将遭遇需求下滑。

IMF将2019年全球经济增速降到11年来最低水平

国际货币基金组织(IMF)在10月15日最新发布的《世界经济展望》(WEO)报告中也表达了对于全球经济放缓的担忧。IMF下调了2019年全球经济增速预测至3%，成为2008年金融危机以来的最低增速预测，这也是自2017年全球同步回升时期经济增长率达到3.8%以来的一次严重倒退。

IMF认为，经济增长乏力的主要原因在于贸易壁垒不断增加，贸易和地缘政治相关不确定性升高，同时一些特殊因素在若干新兴市场经济体造成了宏观经济压力，以及发达经济体生产率增长缓慢和人口老龄化等结构因素。其中，贸易不确定性以及全球制造业活动的大幅放缓成为主要拖累因素。

数据显示，今年上半年全球贸易额增速仅为1%，创下2012年来的最慢。IMF预测，全年贸易额增速将由去年的3.6%，大幅下滑至今年的1.1%，远低于GDP3%的增速，打破了一直以来全球贸易额增速快于GDP增速的规律。

尽管全球经济数据表现并不理想，但从全球各区域来看，IMF依然认为亚洲新兴市场是未来全球经济增长的领头羊。IMF预计，今明两年亚洲新兴市场经济增速能够达到5.9%和6%，较7月下调了0.3%和0.2%。就2019年来看，中国和印度是全球经济增长最快的国家，GDP增速均为6.1%，中国积极的财政政策有效的抵御了一部分外部风险。

欧元区则成为增长最慢的地区，整体经济增速为1.2%，其中意大利表现最差，增速为零；欧元区经济增长的火车头—德国，经济增速也只有0.5%，饱受脱欧困扰的英国2019年预计增长为1.2%。

对于全球普遍面临的经济下滑压力，IMF给出建议称，首先需要消除贸易壁垒，加强区域和国家间的协作，抑制地缘紧张局势；实施积极地货币政策与财政政策。IMF乐观预期，到2020年，受到新兴市场经济回暖的提振，全球经济将温和回升至3.4%。

（文章来源：券商中国）