A股迎来重大违法强制退市第一股，*ST长生16日进入退市整理期，2万余名股东还有最后30个交易日

文 | 中国证券报 宋维东

该来的终会来！

暂停上市6个多月后，10月8日，深交所决定*ST长生股票终止上市。*ST长生也因此成为A股市场重大违法强制退市第一股。

10月16日起，*ST长生将进入退市整理期，证券简称变更为“长生退”，涨跌幅限制为10%。退市整理期为30个交易日，退市整理期届满的次一交易日，公司股票予将被摘牌。

疫苗造假

2018年7月15日，国家药监局网站披露通告：通过飞行检查发现，长春长生冻干人用狂犬病疫苗生产存在记录造假等严重违反《药品生产质量管理规范》行为。国家药监局已要求吉林省食药监局收回长春长生《药品GMP证书》，责令停止狂犬疫苗的生产。

长春长生为*ST长生全资子公司，主营业务为人用疫苗产品的研发、生产和销售。

经查，*ST长生2014年1月至2018年7月，违法生产、销售冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞），共计748批（含亚批）。

国家药品监督管理部门对*ST长生作出吊销药品生产许可证的行政处罚决定，并处罚没款91亿元。

91亿元的罚没款是个什么概念？

以2017年财务数据计算，91亿元罚没款大约是*ST长生全年营收的6倍、净利润的16倍、净资产的2倍多。在疫苗事件爆发后，公司生产经营早已停顿，流动性局面已持续恶化。

退市必然

疫苗关乎生命安全。造假事件一出，社会哗然，*ST长生立即成为众矢之的。

2018年7月23日，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对*ST长生立案调查。

值得一提的是，2018年7月底，中国证监会发布《关于修改〈关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见〉的决定》，新增危害公共安全等强制退市制度。

此次完善重大违法强制退市的主要情形，明确上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的，证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定的基本制度要求。

2018年12月11日，中国证监会对该事件调查、审理终结，并对公司及相关当事人进行了相应处罚。

市场人士一致认为，*ST长生疫苗造假属于重大违法事件，性质非常恶劣，相关涉案人员已被捕，被强制退市在意料之中。

2018年11月16日，深交所启动对*ST长生重大违法退市机制。深交所表示，将切实担负起一线监管法定职责，认真履行退市主体责任，维护退市制度的严肃性和权威性，严把退市制度执行关，针对严重危害市场秩序、严重侵害群众利益、造成恶劣社会影响的重大违法公司，坚决做到“出现一家、退市一家”，净化市场环境，提升市场质量，形成优胜劣汰的市场生态。

股价大跌

深陷舆论旋涡的疫苗事件曝光后，投资者们选择了用脚投票，*ST长生股价持续下跌。

自该事件爆发后首个交易日2018年7月16日开始，至*ST长生暂停上市停牌前最后一个交易日2019年3月5日，*ST长生233个交易日股价下跌近94%。按照3月5日收盘价1.51元/股计算，*ST长生市值蒸发224亿元，目前仅为14.7亿元。

图片来源：Wind

*ST长生自2018年7月16日开始连续录得32个跌停，股价从25元左右一路跌到3元左右。

彼时，机构纷纷下调对*ST长生的估值，多家基金对其按照0元进行估值。这意味着*ST长生没有任何投资价值。

不过这并没有阻挡“火中取栗”资金杀入。*ST长生2018年11月5日起被实行退市风险警示处理，11月8日起，*ST长生竟然一连收获七个涨停板，累计成交金额达17.06亿元。

图片来源：Wind

相关统计数据显示，*ST长生在此次连续上涨期间的交易以个人投资者为主，其买入占比均超过97%，卖出占比也在90%以上。由游资大户起头炒作，中小散户跟风，交易额居前的账户持股时间平均仅有1到2天。

*ST长生在今年1月16日再次复牌后，又遭遇15个连续跌停，股价一路下挫，进入“一元股”行列。

图片来源：Wind

目前，*ST长生处于全面停产状态。公告显示，今年6月18日，广东省疾病预防控制中心、交通银行吉林省分行、长春市南湖实业集团有限公司、长春宏日新能源有限责任公司以长春长生不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力为由向长春市中级人民法院申请对长春长生破产清算，法院已决定受理。

本次疫苗事件，主要涉案人员包括*ST长生董事长高俊芳（女）和多名公司高管被批捕。此外，多名省部级官员被严厉问责。

公司高管在疫苗事件爆发后陆续离职。例如，*ST长生2018年10月7日晚公告，公司副总经理鞠长军、万里明由于个人原因，辞去公司副总经理职务。目前，鞠长军和万里明各自持有*ST长生股份50万股。

有市场人士表示，目前的法规对证券重大违法和社会公众安全重大违法两类强制退市情形进行了明确，基本封死了因重大违法行为而强制退市的公司恢复上市路。因此，*ST长生退市后几无可能回归A股。

由于*ST长生至今尚未披露2018年三季报、2018年报、2019年一季报、2019年半年报，尚无法得到最新的股东人数。距离目前最近的定期报告——2018年半年报显示，截至2018年6月底，*ST长生股东总数为22759人。

在此次深交所作出终止*ST长生股票上市决定后，*ST长生股票交易将进入退市整理期。对于这2万余名投资者来说，接下来的30个交易日将是最后的出逃机会。