竟有央行逆势加息！挪威央行年内第三次上调利率，为何它成最后的鹰派？

与预期一致，美联储宣布年内第二次降息。在美联储再次降息之后，多家央行跟进降息，但也有一些央行按兵不动甚至逆势加息。

北京时间9月19日凌晨，美联储再次宣布联邦目标基金利率区间下调25个基点至1.75%-2.00%。今日，多家央行跟进降息。

全球“降息潮”来临▲▲▲

就在19日，美联储的降息犹如“多米诺骨牌”。

巴西：

巴西央行宣布降息50个基点，将基准利率从目前的6%下调至5.5%，创1986年设置基准利率以来历史最低水平。巴西央行表示，此次降息原因主要是当前巴西经济复苏缓慢，失业率居高不下，而目前较低的通胀率为实施降息以刺激经济增长提供了条件。未来将会根据经济活动、风险评估、通胀预期等因素对货币政策进行调整。

沙特：

沙特金融管理局将回购利率从2.75%降至2.5%，降幅为25个基点。

阿联酋：

阿联酋央行表示，自9月19日起下调存单利率25个基点，同时还将用于借入短期流动性的回购利率下调25个基点。此外，约旦央行也宣布将基准利率下调25个基点。

中国香港：

香港金管局宣布将基准利率下调25个基点至2.25%。

印尼：

印尼央行将基准利率下调25个基点至5.25%，为年内第三次降息，符合市场预期。除了降息外，印尼央行还宣布了一些信贷政策，例如调节银行存贷比、放宽房贷和车贷要求等。

降息潮下“最后的鹰派”：挪威央行▲▲▲

在降息浪潮中，也有一些央行尽显“鹰派”特色，挪威央行就继续维持独立的加息步调。19日，挪威央行将基准利率上调25个基点至1.50%，为年内第三次加息，但市场预计此次加息可能是本轮周期中的最后一次。

（挪威央行近年利率及未来预测，来源：挪威央行）

瑞士央行也宣布维持基准利率不变，但瑞士央行强调通胀率将逐步回升，瑞士央行在欧美央行不断宽松的背景下“鹰派”语调明显，且瑞郎避险属性强劲，支撑瑞郎走高。

此外，英国央行和日本央行也决定维持基准利率不变。

英国：

英国央行维持基准利率在0.75%不变，维持资产购买规模在4350亿英镑不变，符合预期。英国央行表示，通胀将在2019年剩余时间内保持在2%目标以下，主要由于能源价格上涨。如果脱欧不确定性持续存在，通胀可能将走弱。如果英国顺利脱欧，很可能意味着加息。

日本：

日本央行维持现行超宽松货币政策不变，短期利率继续维持负0.1%的水平；并继续购买长期国债，使长期利率维持在零左右。

美联储年内是否再降息？▲▲▲

美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.75%至2%的水平，这是年内美联储第二次降息。与7月相比，9月的美联储决议声明出现了不少调整，包括新增了“家庭支出增长强劲”、“出口疲软”等语句，但在劳动力市场、经济扩张和通胀等方面的表述保持一致，表示未来将继续关注最新信息对经济前景的影响，并将采取适当措施来维持经济的扩张。

美联储主席鲍威尔表示，贸易政策走向不确定和全球经济放缓导致制造业产出下降，是造成企业投资和出口疲软的主要因素。他继续强调没有降息预设路线，并表示下一步利率决策将取决于经济数据表现。鲍威尔表示，如有必要，美联储不排除采取“更广泛降息”举措的可能性。

只是，美联储的此次降息，依旧引发了美国总统特朗普迅速而尖锐的批评。在当天降息决议公布几分钟后，特朗普便发推文称，美联储“又不及格。没有胆量，没有道理，没有远见。”

除了下调联邦基金利率目标区间，本次美联储还下调了超额准备金利率，扩大其与政策利率区间上限之间的差距，此举旨在消除货币市场问题，该问题已促使纽约联储本周进行了市场干预。分析人士指出，鉴于美国经济暂难脱离低通胀环境且陷入衰退的风险加剧，年内美联储是否还会降息成为外界普遍关注的焦点。

高盛集团经济学家预计，10月美联储将做出年内第三次降息决定，全年降息幅度将是75个基点。

不过，摩根大通经济学家费罗利则认为，虽然经济前景不确定性依然存在，但今年美联储可能不会再出台进一步宽松的政策。同时，明年可能也会保持利率水平不变。

美联储发布利率后，美股在18日交易时段上演过山车行情，黄金跳水，美元冲高，收盘时三大股指涨跌不一。19日，亚太股市多数上涨，日本股市日经225指数和韩国股市综合指数分别上涨0.38%和0.46%，但香港恒生指数下跌1.07%，上证综指和深证成指分别上涨0.46%和1.01%，截至发稿，欧洲股市盘中小幅走高，英法德股指盘中涨幅在0.2%至0.5%之间。

不过，有市场人士表示，从市场反应来看，在国际局势错综复杂、经济数据喜忧参半的情况下，美联储的降息法宝对经济的刺激和金融市场的提振作用已大不如前。

如何看待负利率？▲▲▲

今年，全球已有超过30家央行宣布降息，尤其是6月以来，加入降息行列的国家显著增多，幅度超出预期，形成一轮汹涌而至的降息潮。如果利率一降再降，负利率似乎将成为常态。值得警惕的是，今年以来这种趋势开始加速推进。那么，各国央行都是如何看待负利率？

日本央行行长黑田东彦今日表示，日本经济当前适度扩张，但海外经济带来的下行风险加剧，如果风险上升，将毫不犹豫加码宽松。他在近日也强调，将负利率进一步下调是央行的政策选项之一，但需要考虑对日本银行系统和金融市场的影响。

美联储主席鲍威尔表示，未来或加速启动扩张资产负债表，但负利率并不是政策选项。

上周，欧洲央行再次降息。只是，市场已开启了吐槽模式，认为欧洲央行的决定带来了很多问题。有分析人士预计，如果欧洲央行继续将利率保持在负值，欧洲不少大型金融机构将面临倒闭的风险。

据悉，欧洲银行业多年来一直在持续的低利率环境中挣扎。2014年6月，欧洲央行将欧元区隔夜存款利率调至负值，这意味着一旦欧元区的商业银行将钱存入欧洲央行，就要提交利息。负利率给德国银行业带去的是高额损失，仅今年的损失就高达数亿欧元，过去4年累计损失超过20亿欧元。经济学家智库全球首席经济学家巴普蒂斯特表示，当前欧洲银行业的盈利能力已经很低，并且出现了问题。如果欧洲央行将利率保持在零以下，10年后银行不可能像现在这样盈利，一些银行甚至可能因此倒闭。也有分析人士表示，经过2008年金融危机后量化宽松的操作，美国经济在获得长周期复苏的同时也面临着许多问题和隐患，这也是全球很多央行当下面临的难题。

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