溢多利：“生物医药+生物制造”产业布局基本完成

溢多利是国内第一家酶制剂上市公司，也是目前亚洲最大的生物酶制剂生产企业。公司2015年通过并购进入甾体激素医药领域，发展至今逐步形成了以现代生物工程为主体，以生物医药和生物制造为两翼，以生物药品、生物酶制剂、植物提取物和功能性饲料添加剂为四维的“一体两翼四维”战略格局，形成产业联动优势。

“随着产业布局的完成，公司将逐步进入项目落地开花的阶段，希望迎来新的成长期。”近日，中国证券报记者走访了溢多利，公司董事长陈少美表示，未来公司将持续为工业企业提供整体生物技术解决方案，致力于成为世界领先的生物技术企业。

拓展甾体药物品类

自2014年上市以来，溢多利的发展规模实现了近4倍的增长，一跃成为我国甾体激素药物行业极具竞争力的企业。这主要得益于公司在2015年完成了对河南利华制药和湖南新合新生物的收购，战略性地切入生物医药领域，由酶制剂产品拓宽到甾体激素类中间体、原料药及制剂的研发、生产和销售。而后，溢多利的生物医药业务规模在主营业务中的占比不断提升，截至2019年6月30日，溢多利生物医药板块的营业收入达到4.42亿元，占公司总营业收入的51.77%。

陈少美介绍，甾体类药物在医药工业中地位突出，是仅次于抗生素的第二大类药物。作为临床各科广泛应用的药物，甾体激素类医药产品市场需求保持持续增长趋势。根据中国制药网资料，2016年，全球甾体激素药物销售额超过1000亿美元，目前是仅次于抗生素的第二大类化学药。同时，海通证券研究报告显示，自九十年代以来，国际市场甾体激素药物销售额每年以10%-15%的速度递增，据此测算，2018年全球甾体激素药物销售额约为1200-1300亿美元。甾体激素药物市场需求和销售规模的持续增长，将促进甾体激素中间体和原料药产业的长期稳定增长。

“公司甾体激素中间体和原料药产品在国内已经具备一定的市场规模和竞争力，接下来将借这种势头进行品类拓展。”陈少美透露，一是要针对经济动物用药大品种、宠物用药制剂，全面开展相关营销渠道、品牌建设工作；二是往人用药制剂方向拓展，公司目前制剂品种为数不多，未来会增加。

“动物用药方面，公司在手产品批件丰富，接下来还会不断在宠物药方面开拓新品种。总体来看，宠物用药的增速要高于医药行业的平均增速，国内多数宠物用药都是进口的，存在很大的进口替代空间，我们会从技术储备、证书申请、市场开拓几个方面去加快对宠物用药的布局。”陈少美进一步表示。

调整结构“酶”开二度

经过多年的经营，溢多利发展成为亚洲最大的饲用酶制剂企业，在规模领先的基础上，公司在管理方面的优势也逐步建立起来。2019年以来，非洲猪瘟疫情的影响仍在持续，目前尚没有有效的疫苗进行防治，这对养殖业及其上游饲料和饲料添加剂行业均产生不小的影响。面对这种形势，溢多利快速反应，及时调整了产品结构，实现业务的逆势稳定增长。

溢多利2019年半年报显示，公司饲用酶制剂业务的毛利率高达61.96%，饲用酶制剂产品营收同比增长18.44%，毛利率同比增长4.34%。

“主要是公司向禽类、水产、反刍动物等领域进行了转型调整，同时也优化了营销渠道，才取得了好的效果。”陈少美告诉记者，猪瘟疫情可能会影响居民饮食结构，比较看好反刍类动物的替代效应，公司在这方面积极做了布局。未来公司将持续优化产品结构和营销渠道，同时推出饲用无抗产品方案，在危机中寻找行业发展新机遇。

除了饲料领域，公司已全面进入能源、食品、纺织、造纸等众多行业，成为行业应用覆盖面最广的生物酶制剂企业，未来环保用酶和洗洁用酶是公司较为看好的发展新方向。

布局饲用抗生素替代市场

作为生物技术解决方案的重要一环，“无抗”（不含抗生素）添加剂是溢多利未来重点发展的另一项业务。公司在2018年底并购了长沙世唯科技，切入药用植物提取物，用植物提取物+生物酶制剂作为“替抗”（代替抗生素）方案，在技术和成本上都拥有较高的竞争力。

根据农业农村部发布的第194号公告，自2020年1月1日起，退出除中药外的所有促生长类药物饲料添加剂品种，兽药生产企业停止生产、进口兽药代理商停止进口相应兽药产品；自2020年7月1日起，饲料生产企业停止生产含有促生长类药物饲料添加剂（中药类除外）的商品饲料。

“其实公司在无抗领域并非是上述文件颁布之后才开始采取措施，欧洲和美国十几年前就开始禁抗了，我们对于禁抗以后的产品布局也已经思考多年。”陈少美介绍说，为了迎接即将到来的“无抗”时代，公司在今年7月发布了无抗养殖产品组合——博落回+葡萄糖氧化酶，博落回是我国第一个自主研发可长期添加使用的天然植物药源药物饲料添加剂专利产品，填补了国内天然植物药源药物饲料添加剂的空白。随着国家“无抗化”饲养的推行，“植物替抗”的市场前景广阔。