蓝色光标借道SPAC登陆纽交所，国际业务总裁郑泓：将继续通过并购扩大规模

海外市场已成为蓝色光标（300058.SZ）未来的发展重心。

因游戏行业与汽车行业的影响，蓝色光标今年上半年国内业务营收为34.21亿元，较上年同期下滑20.21%，但另一方面，布局超过五年的海外业务成为了公司新的业绩亮点。

2019年上半年，蓝色光标实现营收117.47亿元，其中，中国客户出海业务营收达68.64亿元，占总营收比已经破半，同比增长30.14%，国际业务营收14.62亿元，同比增长20.05%。

蓝色光标海外市场布局起步于2013年，2015年硅谷总部投入运营，海外业务在近三年来步入正轨。近期，蓝色光标成功实现境外资产美国市场证券化的关键步骤，9月12日，蓝色光标国际业务总裁郑泓接受了界面新闻记者独家专访。

2019年8月，蓝色光标通过SPAC（特殊目的收购公司）途径，将旗下5家控股公司股权注入纽交所上市的Legacy（交易完成后将更名Blue Impact），在获取3亿美金的同时，实现境外上市平台的曲线上市。

郑泓对界面新闻记者表示：“通过Legacy，蓝色光标拥有了海外资本平台，海外融资能力得到增强的同时，我们中短期的目标是将Blue Impact打造成为一个10亿美金市值的公司，同时业务更加智能化。”

此次蓝色光标曲线纽交所上市途径，是A股上市公司首例SPAC上市——SPAC全称special purpose acquisition company：在设立符合条件的SPAC纽交所上市发行后，唯一目的就是投资并购欲上市的目标企业，目标公司通过与SPAC并购，迅速实现上市融资的目的。

蓝色光标此次注入Legacy的资产包括旗下4家全资控股子公司以及一家持股81.91%的控股公司，上述5家公司资产实现净利润占比蓝色光标达50%以上。“拥有境外资本平台后，蓝色光标国际业务及出海业务战略布局，业务发展及服务大客户方面都会更加便捷，发展也会更为迅猛”。郑泓对界面新闻记者表示。

蓝标国际总部位于硅谷，海外员工遍布全球10个以上地区和国家。此前蓝色光标虽持续推动国际化数字化战略，但海外员工持有A股股票难度较大，此次拥有纽交所上市平台后，员工激励或将更为直接便利。

“国际化、数字化是蓝色光标目前的支柱战略，而国际化的扩大主要手段通过并购完成，资金流动性比较大，同时需要不同货币单位进行结算，在拥有纽交所上市平台后，这些问题都能得到较好的解决；此外，蓝色光标国际化数字化战略确定后，我们的竞争对手不再是传统的营销公司，我们会对标数据科技公司，拥有海外上市平台后，海外员工股权激励也会更为直接。”郑泓对界面新闻记者表示。

此次与Legacy交易完成后，蓝色光标将持有44.4%的股权，作为第一大股东，蓝色光标有权提名董事会9席中的6席董事席位，郑泓对界面新闻记者表示：“这6席中，3席为蓝色光标推荐的独立董事，另3席为蓝色光标推荐的有行政职务的董事席位。”

据悉，这三名拥有行政职务的董事席位为：蓝标国际业务总裁郑泓，蓝标国际旗下子公司Vision 7 International的全球CEO Brett Marchand，以及蓝标国际CFO沈鹤，蓝色光标拥有绝对控制权。

蓝色光标2010年A股上市后，并购即成为其扩大规模的主要途径，虽然近四年来，蓝色光标已放缓了并购步伐，但此前的接连并购带来巨大的商誉计提风险一直备受市场关注。

2015年以来，蓝色光标商誉一直高达46亿元以上，截止2019年上半年，蓝色光标商誉达到48.64亿元。

此次注入Legacy的5家控股公司商誉值总和接近22亿元，占比近半。郑泓对界面新闻记者表示：“这对于蓝色光标A股未来的计提减值风险压力也将大大减轻”。

通过曲线上市获得海外融资平台后，未来蓝色光标国际业务也将通过并购扩大规模，郑泓对界面新闻记者表示：“我们过去接触的标的超过百家，真正在谈的大约10-20家，基于过往的经验,其中或有少数的真正能够并购成功的对象。”

什么样的公司会成为蓝色光标国际化的目标企业？

郑泓对界面新闻记者表示：“第一不会跳出蓝标的基因，品牌营销以及为客户服务，地理区域来说，北美市场仍然是重中之重，以及东南亚市场。传统的营销公司我们会看，但新型营销手段，有智能科技数据类型的我们也会看。在客户的选择上，除了服务好目前传统的大客户之外，我们还希望服务具有颠覆式基因的创新型公司”。

蓝色光标传统的大客户方面，Legacy创始人团队也将带来部分便利，成立于2017年11月的Legacy，公司高层包括宝洁，百事，通用汽车等公司的高级管理人员，郑泓对界面新闻记者表示：“创始人手中广泛的人脉，资源一旦调动起来，对蓝标国际未来的业务发展也将带来很大的利好。”

2019年上半年，蓝色光标出海业务毛利率为1.25%，据悉，未来将会逐步提升至2%-3%。

作为蓝色光标增长最快，体量最大的出海业务，目前核心KPI的考核就是毛利率的改善。记者获悉，改善方向主要通过两个方面：大平台方面，为增加增值服务的比重，如谷歌和脸书两大平台的奖励性返点；另如推特等腰部平台量的提升。

对此，郑泓对界面新闻记者表示：“毛利率提升方面，成本控制，精细管理在任何时候都非常重要，都有余地可以提高”。

自8月23日发布美国市场证券化的公告后，截止记者发稿，蓝色光标股价累计上涨11.41%，并在9月12日创下6.88元／股股价新高。美股市场上，Legacy Acquisition Corporation最新股价报10.19，小幅上涨0.3%。