银行理财“节日气氛”缘何淡了

每当佳节来临，银行往往会推出节假日特供理财产品，借着节日的喜庆气氛进行宣传，吸引广大客户前来购买，同时推出的还有各种专项优惠。

那么，今年“中秋档”的银行理财市场又是怎样的光景？

9月11日，《国际金融报》记者走访沪上多家银行网点发现，相比往年，今年较少有银行对中秋节专属理财产品进行推介，一部分银行并未推出相关产品。

究其原因，业内人士分析认为，理财产品收益率的不断走低以及银行理财子公司的逐渐落地或是两个重要因素。

收益率“十八连跌”

《国际金融报》记者在走访沪上多家银行网点过程中，并没有发现太多关于中秋节相关理财产品的宣传。网点的宣传板上大多是定期存款、创新型存款和平日里发行的各类理财产品的利率、期限相关信息。

某四大行理财经理李华（化名）告诉记者，没听说该行在国庆和中秋有活动。近期倒是推出过教师节专属理财产品，有教师资格证的客户可以购买这类专享产品，利率稍微高一点点，也就是4%左右。

记者以“中秋”为关键词在中国理财网上进行搜索，相关理财产品屈指可数。从利率方面的表现上看，基本在3.3%至3.8%的区间内，相较于普通的理财产品并不具备太大优势。

记者又以“中秋”为关键词在中国银行APP中银理财一栏进行搜索，也仅发现2017年和2018年的中秋节专属理财产品，2019年中秋节专属理财产品还未上线。该行2017年和2018年专属理财产品的利率分别是4.8%（120天，5万元起购）和4.45%（189天，5万元起购）。

为何今年“中秋档”银行理财市场有些冷清？

记者从采访中了解到，理财产品收益率的不断走低以及银行理财子公司逐渐落地或是两个重要因素。

自2018年2月以来，我国商业银行理财产品利率已经历了连续18个月的下滑。

以长三角地区为例，普益标准数据显示，8月，长三角地区整体银行理财收益环比下滑3BP至3.85%。

普益标准指出，9月4日，国务院常务会议传来重磅消息，“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”，预计未来银行理财产品收益将继续维持下跌趋势。

李华告诉记者，现在理财产品利率能到4%已经算高，利率5%的理财产品较为罕见，这和前两年没法比。

麻袋研究院高级研究员王诗强在接受《国际金融报》记者采访时表示，根据资管新规要求，各家银行正在积极压缩存量银行理财产品规模，再加上监管要求银行不断降低小微企业及个人融资成本，导致息差减少。此外，各家银行积极布局银行理财子公司，开始尝试发行银行理财子公司产品。在多种因素叠加下，银行只好不断压低银行理财产品收益。

代销产品“抢位”？

多位银行理财经理告诉记者，目前正处于利率下行的通道中，准备金的释放进一步增加了市场资金流动性，理财利率还会再降，会越来越低。

融360大数据研究院主编殷燕敏在接受《国际金融报》记者采访时表示，由于货币政策持续保持相对宽松，银行理财产品投资的底层资产收益率下行，再加上监管部门对非标资产的监管加强，拉高银行理财产品收益率的底层资产受限，导致银行理财产品的收益率不断向下。

“但与普通的银行存款、大额存单、货币基金等大众关注的固收类产品相比，银行理财产品的收益还是具备一定优势的。”殷燕敏补充道。

记者注意到，随着银行理财利率不断走低，一些情况下，连自家理财经理都不是很推荐，转而推荐其他代销产品。有理财经理曾告诉记者，一方面，银行理财产品利率不高，并且还会不断下行；另一方面，“不保本”以后，宣传起来也不容易。

在理财利率经历18个月下降且可能进一步走低的情况下，多位理财经理建议，客户有不用的资金可以买一些期限较长的理财或存款，再配置一些风险产品，如配置一部分闲置资金到基金或股票。

有理财经理对记者表示，买基金一定要看时间和点位，以股票基金为例，现在这个点位相对比较安全。“基金也分不同类型，如果偏稳健，可以配置一些偏债或混合型的基金；此外，选对基金公司也很重要”。

“自家的理财产品利率低得很。”某股份制商业银行理财经理王超（化名）在问了资金可以接受的封闭时间后，随即对记者推荐起了一款该行代销的保险产品。

相比利率不断走低的银行理财，该款产品可以说是“诱惑十足”。李华告诉记者，简单来说，以客户可供配置资金为15万元为例，购买这款保险产品，客户可以在前三年每年存5万元，第四年起，前三年存的15万元再封闭3年，一共6年，最后可以获得约为4.63%的利率。“相当于把利率固定住了”。

李华强调，虽然这款保险是该行代销的，不过该行代理的产品一定是总行筛选过的，只与特定几家保险公司合作。

理财子公司起步

有人担心，随着银行理财产品利率连续下滑，一些产品利率被存款“反超”，这可能导致银行理财对客户的吸引力不再。

“其实也不是说不看好银行理财，只不过以后收益会低一点，没法和之前相比。”王超告诉记者，虽然现在一些银行理财产品的利率被存款反超，但存款毕竟大多时间较长。目前来看，高利率的资产配置，基本上是需要承担高一点的风险或者付出更多的时间。

王诗强对记者分析，银行理财产品收益率是受到外部环境影响而周期性波动的。对于银行来说，当务之急是想办法建设好银行理财子公司，推出一些能够吸引客户的银行理财子公司产品，使得理财客户能够快速过渡。

那么，银行理财子公司逐步落地后，银行理财产品可能会有什么样的变化？

殷燕敏告诉记者，目前五大国有大行的银行理财子公司已经开业，各家银行有自己的特色。但是从业务开展角度来说，银行理财子公司的产品发行量还是比较小的，目前还在逐步过渡阶段。

殷燕敏进一步补充称，从监管条件来看，理财子公司在投资门槛、投资范围等方面相较于银行理财有很大优势。近期银行也在为理财子公司招兵买马，为拓展权益类等其他业务范畴做准备。随着银行理财老产品在过渡期后逐步退出，银行理财子公司的产品优势会逐步显现。

王超指出，银行理财子公司成立后，相当于把银行理财资管部拨出来，产品方面可能投资面比较广，产品形态也会出现一些变化。不同于现有的固定收益产品，以后理财产品基本以浮动收益为主。

不过，王超也表示，目前来看，虽然理财子公司在产品方面可能配置范围稍微广一点，但同样难免也会受资金面影响，债券占较大一部分，预计跟现在不会有太大的差别。

“目前，银行理财子公司的信誉还在建立过程中，其发行的理财产品认可度较低，吸引力提升也需要一个过程。”王诗强分析，银行理财子公司在建立信誉过程中一定要尽职尽责，不能出现重大事故，否则就会导致银行投资客户快速流失，产品吸引力难以提升。