降息！欧洲或将步日本后尘，全球经济跑步进入恐慌模式

我们过中秋，欧洲人宣布“降息 + QE”，开始了爽歪歪的派对生活了！

当然，其力度与市场预期还是有一些差距。

导致的结果是，避险情绪并没有被完全启动，贵金属一轮深度回调，很多人开始疑惑了。

其实，这事背后的逻辑并不复杂。

明面上，是德国经济差了。那么，为什么德国经济突然就不行了？？？

如果说南欧国家加杠杆已经达到极限了，这是事实。

毕竟德国的盈余是建立在南欧国家赤字基础上的，就像中国的经济增长是建立在美国的赤字基础上一样。

然而，欧洲的极限早就来临了，否则法国、意大利这几年在折腾什么？

能够支撑德国经济到今天的，其实还有中国加杠杆。

如果你不信，自己看看2016~2018年初，德国经济的增长与中国加杠杆的速度近乎高度弥合。

可是，众所周知，中国现在的稳杠杆是实实在在的。

别的不说，看看汽车业，惨的是没法见人了。

因此，德国经济跌成翔，也是情理之中。

德国经济不好，那么谁拿盈余去补贴欧洲那些赤字一塌糊涂的国家呢？

如果不能补贴，那么欧洲经济内部的循环不就瓦解了？

因此，欧洲央行本次的放水大礼包的实质，就是要维持这个循环可以继续延续下去。

之所以没有市场预期那么猛烈，是因为欧洲央妈的继任者已经公开宣称会以更加猛烈的方式放水。

考虑到德拉吉还有2次央妈开会的资格，所以把子弹留给下任，也是合情合理的。

要知道，欧洲可是全球超大型经济体。连它都软绵无力，凸显了全球经济下行的巨大风险。

当然，此刻大家在讨论是欧洲会不会学习日本模式，就是拼命放水，然后用债务维系经济增速，让企业慢慢还债。

这就是A森反反复复提过的一个经济学名词“资产负债表式衰退”，即所有企业和家庭都追求债务最小化，而非利润最大化。

其实去年我已经解释过了，资产负债表式衰退是有前提的。

那就是，该经济体的创汇能力极强。

因为可以通过外汇来补贴经济体内部的负债压力，从而进一步维系增速。

这就是我一直说的，日本的这个“迷失20年”是一个高级病，不是任何一个经济体可以享用的。

欧洲其实是货币统一，财政根本没有统一。

因此，日本人可以通过大基建的方式，用赚来的外汇搞建设，从而补贴企业和居民家庭减少投资和消费的空缺。

然而，欧洲根本没有这个能力去统一步骤。

这就是欧洲央妈会议上呼吁欧洲各主权国家能够统一财政刺激的根本原因！！！

可这真的几乎不可能。

因为日本是一个主权国家，欧洲则完全不是。

所以，我们只能看着欧洲慢慢的沉沦，拯救的工具越来越少了。

从这个维度，我们可以认为欧洲是步日本的后尘，但是，是以一个更加拙劣的方式去模仿。

如果欧洲延续这个姿态，那么未来它可能会影响全球产业链上下游各个国家，进而将自身的风险全面放大到全球经济。

当然，很多人受到教科书经济学理论的迷惑，以为央妈放水就可以拯救世界。

他们脑海里的逻辑是这样的：

经济不好——> 央妈放水——> 需求回升——> 经济复苏——>

这种近乎脑残的理论，竟然是现在市面上的主流经济学理论，我一直是很错愕的。

原因很简单，你有看到夜夜做新郎的人可以练出施瓦辛格的肌肉吗？

药不能停的结果是，身体越来越差，最后被完全掏空。

欧洲已经负利率很久了，银行的利润被完全侵蚀。现在继续放水，这不是进一步放大了欧洲金融体系的脆弱性吗？！

本来次贷危机就引发了欧债危机下的金融脆弱性，现在政策等于把这个雷搞搞大。

如果要理解这个逻辑，看看中国的银行。

大家知道我们银行在今年初的资本金缺口是多少吗？？？

3.3万亿人民币

知道为什么央妈要支持其搞永续债来弥补资本金了吗？

是不是现在理解为什么商业银行都喜欢房贷？

进一步说，是不是一下子明白包商和锦州其实只是冰山的一角？

我们中国全社会储蓄率可是全球高水平的，情况还是如此这般。试问，欧洲废多了，还搞负利率，银行吃得消吗？

既然吃不消，欧洲金融机构一定会把钱捣鼓着去买美国国债，起码这样就会得到稳定的收益。

当大家都这么做，美国2年和10年的国债收益率能不倒挂吗？

从这个维度来看，不仅仅是中国的出口扭曲了美国的金融市场信号；现在，连欧洲也加入了这个队伍。这可是前所未有的事情！

因此，下周如果美联储主席鲍威尔决定降息，并不令人意外。

美联储早就被全球经济的反身性完全绑架了！

那么，至此阶段，我们该看好什么来对冲风险、迎接收益？——

我们中长期看好白银市场的巨大获利机会。

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