小瓜子大生意，洽洽食品半年卖了快20亿元

作为中国坚果炒货龙头，洽洽食品（002557.SZ）上半年取得了史上最好的业绩。

这家公司今年上半年实现营业收入19.87亿元，同比增长6.02%；净利润增长更快，实现归属于上市公司股东的净利润2.2亿元，同比增长28.08%；扣非后净利润1.72亿元，同比增长41.32%。

在各产品收入类别中，传统的优势产品葵花子依然是洽洽的中流砥柱，且地位愈发重要。

在近20亿元的营收中，葵花子在今年上半年卖了13.70亿元，营收占比高达68.93%，较去年同期占比提高了约5个百分点。葵花子35.28%的高毛利率也是公司净利润增速优于营收增长的一大因素。

洽洽食品在坚果类的布局也有了一定收获。坚果类产品占比也在提升，由上年同期的一成左右，提高至今年上半年14.05%。其毛利率增长了5.54个百分点。同时，其它类产品比重在下降。

近期互联网电商品牌兴起，洽洽也持续发力电商领域。电商无疑是上半年洽洽食品业绩增长的一大亮点，公司电商渠道上半年销售超过2亿元，同比增长60%，远高于公司整体营收增速。

在国内市场站稳脚跟后，洽洽食品近期已把增长点瞄向了海外市场，并在海外首设工厂。

7月1日，海外投资建设的第一家工厂——泰国工厂已顺利投产，海外市场以泰国、美国、俄罗斯、印尼为中心，加大对空白市场的拓展。

洽洽食品表示，将有计划地开拓国际市场，逐步实现研发、种植、原料、营销、供应链等要素的国际化。

上半年海外市场也表现较好，营收增长22.46%。海外工厂投产后，预计下半年海外市场依然会保持较高的增速。

今年洽洽食品推广力度方面在加强。上半年公司销售费用同比增长近一成，增加2430万元，其中最大的一笔增长便来自广告促销费，由上年同期的1.27亿元增长至今年上半年的1.44亿元。

7月份洽洽品牌公布新口号“掌握关键保鲜技术”后，公司广告投放明显增加，且下半年向来是坚果炒货行业旺季，预计公司下半年在推广方面或有更多市场营销需求，费用也将相应增加。

此外，公司货币资金、应收账款及存货数据均有较好表现。

稳定的业绩表现，让洽洽食品成为机构的宠儿。

中报十大流通股东名单中，新进两家汇添富基金，分别是汇添富美丽30混合型基金和汇添富成长焦点混合型基金，合计持股约768万股，位列第九、十席。

与此同时，北上资金、社保资金、险资等也均在加仓。陆股通、社保基金一一五组合、基本养老保险基金八零五组合和广稳健增长基金等均有增持举动。

上半年洽洽食品提出了回购计划且目前仍在回购窗口期。公司拟使用自有资金回购公司部分股份，回购金额不低于5000万元（含）且不超过1亿元（含），回购价格不超过29.5元/股（含）。截至7月31日，公司回购公司股份19.58万股，成交总金额为429.19万元。

不过，瓜子依然是门门槛较低、市场有限的生意，东吴证券的研究报告显示，食品用葵花籽行业的需求已经多年稳定在90万吨上下，而且消费升级并没有驱动包装化率的瓜子大幅提升。

互联网电商品牌也正来势汹汹。百草味在被好想你（002582.SZ）并购后，业绩持续增长，三只松鼠（300783.SZ）已于7月12日登陆创业板，良品铺子IPO也正推进中。

洽洽食品的营收增长已遇瓶颈，6%的营收增速只能说中规中矩，且远落后于三只松鼠近三年25%左右的营收增速。

成本控制相对较优的洽洽食品能否以葵花子这一主打产品继续保持较高业绩增速还需要看公司接下来的产品布局。

洽洽食品已有意抹去品牌上明显的瓜子标签，在2018年便决定将公司定位从“领先的瓜子企业”转型为“领先的坚果企业”。

在日前的洽洽坚果品牌升级发布会上，洽洽提出新的目标，“用1-2年的时间，做到每日坚果第一，3-5年时间做到中国坚果第一，10年时间成为世界坚果领先企业。”

公司还提出，洽洽瓜子是第一业务线，洽洽坚果则是第二业务线。其中，每日坚果是洽洽坚果第二业务线的破局点。

坚果业务也是三大互联网电商品牌的优势领域，洽洽食品的破局之路或许并不轻松。