白酒股行情小高潮 有望提前爆发

在隔夜利好消息和外围市场的提振下，14日A股市场主要股指几乎无悬念地全线高开，虽然三大指数全天震荡低走，截至收盘涨幅有所收窄，但多个板块强劲势头未减，此前的阶段性冠军白酒股又一次发挥了领衔市场的角色，贵州茅台时隔一个半月再创历史新高。市场人士表示，白酒板块估值切换更加确定，结构性机会明显，坚守高端白酒不失为一大核心策略。受中秋国庆消费旺季备货影响，小高潮行情有望提前到来。

贵州茅台创新高

14日，白酒板块再次领涨大市。截至当日收盘，白酒（中信二级行业）指数上涨2.62%，在83个中信二级行业板块中涨幅位列第一名。板块内个股几乎全线上涨，泸州老窖上涨5.45%，为涨幅最大的成分股；酒鬼酒、今世缘涨幅均在3%以上，顺鑫农业、五粮液、贵州茅台、古井贡酒、青青稞酒涨幅也均超过2%。

板块的“市值之王”贵州茅台成为市场最大的焦点之一，该股股价当日盘中一度涨逾3%，最高上探至1051.9元，截至收盘，公司股价上涨2.49%，报1043.33元，首次连续三天收盘站稳千元大关，最新市值为1.31万亿元，滚动市盈率为33.3倍。当日该股获得主力资金净流入2.83亿元。

近日，多家券商分析师在研报中将茅台目标价定于1100元之上，其中太平洋证券最新研报中表示，考虑龙头溢价和业绩持续增长，给予其1240元的目标价，对应2019年的动态市盈率为34.9倍。

有分析人士认为，茅台的强劲有望给整个白酒板块特别是高端白酒股带来行情提振。虽然7月至8月初的区间内，白酒板块出现持续回调，但整体跌幅不大，最大的支撑在于业绩面良好。

仍重结构性机会

多家券商机构认为，虽然年初以来的涨幅领先于各大行业板块，但白酒板块的强势行情或依然未完待续。

国金证券表示，白酒板块有望在茅台带动下回升。随着三季度中秋国庆前备货旺季将到来，高端酒行情强势有望得到确认，依然重点推荐白酒板块，建议坚守业绩确定性较好的一线白酒，并持续跟踪三季度有望继续超预期的部分次高端企业，以及估值较低、基本面有望反弹的其余企业等。

招商证券指出，此前茅台集团销售方案落地，好于市场的谨慎预期，高端白酒内在供需情况奠定了估值切换的基础，是其最近两个月集中推荐高端白酒股的原因之一。茅台集团销售方案推出后，估值切换的时点有望提前，空间有望更大。安信证券也指出，自茅台集团成立营销公司之后，市场一直担心股份公司处罚回收经销商的计划量会用于关联交易，从而损害中小股东利益；而公司日前公布的相关公告，解除了投资者的担忧。

中泰证券指出，白酒行业结构性机会依旧明显，即使经济增速下行，运营能力强的企业仍具较好的竞争力和业绩的确定性。参照美国、日本等发达国家的发展经验，消费都是经济增长的绝对主力并中长期领涨。后期减税降费发力以及外资的流入，食品饮料板块有望不断超预期，长期最看好高端白酒标的。

从投资者倾向和券商研判中，可以看出，白酒行业近年来出现一个显著的现象，即随着高端龙头强者愈强，行业进入重组整合阶段，消费市场趋于理性，酒企竞争更加激烈，一线龙头名酒企业的向下挤压式增长愈加明显，这些因素给区域性白酒品牌的突围蒙上了不确定性阴影。