13国深陷“泥潭”，美国也不容乐观？专家：购买中国债券更理智

2019-08-14 18:34:04 来源：金十数据

最近一段时间，黄金和各国的债券已经成为投资者最好的避风港。据不完全统计，目前已有13个国家10年期债券收益率降至零下，投资者正在为资产“安全”买单。美国10年期国债收益率虽然还未加入这一行列，但是经济学家预计，美国的债券市场即将发出迄今最强烈的衰退信号……

　　据知名金融博客零对冲8月10日报道，目前全球收益率为负的债券规模已经达到15.2万亿美元，这是什么概念呢？这相当于2018年美国GDP的74.2%，中国GDP的113.4%，日本GDP的305.8%，德国GDP的380%……

　　据悉，这15.2万亿美元的负收益率债券中，既包括公债，也包括企业债。而在欧洲，债券收益率为负已经是家常便饭，据不完全统计，目前德国、日本、法国、瑞士、瑞典、奥地利、荷兰、丹麦、芬兰、比利时、斯洛伐克、斯洛文尼亚和爱尔兰等13个国家的10年期国债已经陷入负收益的“泥潭”之中。

　　显然，欧洲债券已经成为负收益率的“重灾区”，不过美国的情况也没有好很多。外媒近期指出，受到欧洲债券的拖累，最近美国国债收益率也在不断下降。从行情图上看，目前10年期美债收益率已经降至1.67%，30年期美债收益率也在2%上方波动。

　　前美联储主席格林斯潘最近表示，就算美国国债收益率跌入负值，他也不会感到惊讶，因为债券市场存在套利空间，这一套利空间正推动美国长期国债收益率下降，因此美国国债收益率降至“零下”是没有任何障碍的。

　　与长期国债收益率跌入负值相比，美债收益率曲线倒挂似乎更难刺痛包括格林斯潘、鲍威尔及其他投资者的神经。事实上，自去年以来，美国已经有多条收益率曲线发生倒挂，例如3个月期和10年期美债收益率就于今年5月份出现了倒挂。

　　所谓的美债收益率倒挂，指的是长期国债收益率低于短期国债收益率的情况。在正常情况下，长期国债的收益率应该高于短期，而历史的经验表明，每次美债发生倒挂之后平均12个月内美国将会出现经济衰退。

　　值得注意的是，虽然目前已有多条收益率曲线出现倒挂，但是最受市场重视和关注的2年期和10年期美债收益率曲线还未出现倒挂。不过，目前2年期美债收益率为1.63%，仅比10年期美债收益率低了0.04%，这是自2007年以来最低息差，意味着这一对收益率曲线很快也将出现倒挂。

　　外媒认为，一旦2年期与10年期美债收益率倒挂，那么将发出迄今最强烈的衰退信号。洛约拉马利蒙特大学的经济学家Sung Won Sohn表示，2年期和10年期收益率倒挂对经济的预测在过去9次衰退中的准确性高达78%。

　　值得注意的是，中国10年期国债收益率仍维持在3%附近，与其他收益率为负的国债相比，这是相当突出的表现，因此，外资很可能会加快进入中国债市。外媒援引新加坡第二大银行华侨银行的经济学家Tommy Xie称，目前是购买中国债券的好时机。

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