56亿集团销售配额平息市场争议，贵州茅台股价盘中触及1051.9元新高

8月14日，贵州茅台（600519.SH）早盘股价创新高，上午9:49分，贵州茅台股价报1051.90元/股，再创历史新高。截至发稿，贵州茅台报1047.98元/股，上涨2.98%，总市值达1.31万亿元。

5月，因茅台集团成立营销公司事件引发市场诸多争议，上交所要求公司就此进行说明，8月9日晚间，贵州茅台发布回复公告，明确表示控股股东并无全盘直销经营公司茅台酒配额的计划，控股股东与股份公司之间没有形成金额较大的关联交易的安排。

回复发布后，立刻引起市场反应，8月9日，贵州茅台以962.03元/股收盘，回复公告发布后，8月12日，股价再次攀上千元关口，当日报收1018.63元/股，大幅上涨5.88%，8月13日，贵州茅台股价微跌0.07%，盘中股价突破1026元/股，8月14日，公司股价再创新高。

在回应上交所关注函时，贵州茅台表示，控股股东茅台集团于2019年5月成立营销公司。在符合双方利益且遵守相关法律法规的前提下，营销公司会销售部分公司产品。上述交易销售价格与其他非关联经销商的购货价格相同或定价原则相同，且遵循不超过本公司2018年末净资产金额5%（56亿元）的标准，不会因上述交易而与本公司形成直接或间接的竞争关系，亦不会因上述交易而损害本公司和中小股东的权益。

该回应发布后，各券商对此表示看好。

太平洋证券采用2018年茅台酒的不含税吨价（使用最新的增值税率）代入计算，56亿元对应的茅台酒配额约为2700吨。8月14日研报观点认为：如果集团配额内的产品结构与去年茅台酒全渠道的销售结构接近，则刨除系列酒的关联交易后，实际上茅台酒配额不足2700吨，不足市场原先预期的6000吨的45%，占比全年计划量的8.5%以内。

东方证券表示，此次新增关联交易量有限，渠道配额基本无忧。根据公司年报披露，2018年公司关联交易金额约为26亿元，本次新增30亿元左右，按照去年202万元/吨价格计算，对应增量不到1500吨。本方案充分考虑了股东利益，利好股份公司利润。

8月7日，贵州茅台在市场工作会上宣布，针对目前市场终端价格疯涨现象，公司将在中秋国庆市场旺季到来之前，将增加7400吨市场投放量，相关配套政策正在加紧推进。按照茅台一吨约为2124瓶计算，此次增加的7400吨约为1571.76万瓶，投放力度较大。投放渠道或为茅台直营渠道。

此外，8月3日，飞天茅台正式进驻物美超市，按消费者消费额度确定购买的数量，个人能购买的是2-6瓶，单价1499元/瓶，首批商超、卖场配额总量达600吨，这相当于包括物美，大润发，华润万家在内商超渠道可销售127.44万瓶茅台酒。

对此，有贵州茅台经销商对界面新闻记者表示：“进驻超市的量并不大，对于抑制目前上涨的价格作用并不大，但投放的7400吨能将日渐上涨的价格势头有所缓解。”

目前，北京市场飞天茅台零售价在2500元-2900元/瓶，贵州地区零售价为2500元/瓶，但多位经销商对界面新闻记者表示：中秋价格将在3000元/瓶。

2019年上半年，贵州茅台实现营业收入394.88亿元，较上年同期增长18.24%，归属于上市公司股东净利润达199.51亿元，较上年同期增长26.56％，期内经营活动产生的现金流量净额达240.87亿元，较上年同期增长了26.11%。