这家白羽鸡龙头净利大增近4倍，多家机构上调全年盈利预期

白羽鸡饲养商圣农发展（002299.SZ）8月9日发布2019年半年报，报告期内公司实现营收65.54亿元，较上年同期增长29.27%，归属于上市公司股东净利润为16.53亿元，较上年同期大增393.40%。

圣农发展将业绩攀升归因于行业升温。一方面，家禽饲养加工行业主要受益于行业复苏，鸡肉产品均价同比上升了25.02%，公司营收增加8.84亿元；另一方面食品加工行业销量同比上升了33.31%，产品均价同比上升了7.68%，营业收入增加6.00亿元。

圣农发展于2009年上市，目前已是中国最大的自养自宰白羽肉鸡专业生产企业，公司主营业务包括肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食品深加工，主要产品是生鸡肉及深加工肉制品，并主要以分割冻鸡肉、深加工鸡肉制品等产品形式，销售给肯德基、麦当劳等知名企业。2019年，圣农发展将生产白羽肉鸡祖代鸡12万套，2021年后有望每年生产白羽肉鸡祖代鸡100万套，基本满足国内祖代鸡更新需求。

分业务来看，圣农发展的家禽饲养加工行业上半年营收44.21亿元，占比37.45%，同比增长21.85%；食品加工行业上半年营收17.90亿元，占比27.31%，同比增长43.67%。

从利润率上看，圣农发展两大主营业务板块的毛利率同比均有所提升，家禽饲养加工行业毛利率为30.64%，较去年同期上升了19.62个百分点；食品加工行业毛利率为31.78%，较去年同期上升了10.98个百分点。

负债方面，2019年上半年，圣农发展一年内需要偿还的借款总额合计为42.27亿元，资产负债率为41.34%，较去年同期降低5.67%。

现金流方面，圣农发展在2019年上半年的经营活动现金流量净额为20.44亿元，去年同期为10.23亿元，公司称主要是因为销售商品、提供劳务收到的现金增加，经营活动现金流入及流出都较上年同期有所增加。

5月13日，圣农发展披露公告称，公司拟以自有资金2000万元人民币出资设立全资子公司“福建圣泽生物科技发展有限公司”，从事白羽肉鸡的育种工作。据公告，目前公司生产经营所需的祖代鸡种源数量已经自给有余。2016年至2019年上半年，上市公司的营业成本分别为78.46亿元、90.53亿元、91.77亿元、44.77亿元。

太平洋证券在研报中称，短期，预计毛鸡和冻品价格将在8月加速上涨，圣农发展业绩有望超预期。此外，非洲猪瘟带来的替代性需求将长期影响板块，翻倍的市场空间和业绩高位将为公司股价提供强有力的支撑。预计2019至2021年，圣农发展归母净利润将分别为35.89亿元、43.09亿元、45.29亿元，目标股价预计为52.20元，以7月29日股价28.02元为基准，上涨空间86.30%，给予买入评级。

2019年上半年，机构持续对圣农发展的业绩表现持乐观态度。3月份以来，共有9家机构对圣农发展给出盈利预测，其中，有5家机构上调了对该公司2019年盈利的预期。投资评级方面，8家机构给出了“强推”、“买入”、“增持”评级，1家机构给予了“谨慎推荐”评级。