恒天然宣布减持贝因美，四年联姻后分手几成定局

婴幼儿奶粉第一股贝因美（002570.SZ）与新西兰乳业巨头恒天然的合作似乎正走入死胡同。

贝因美8月7日晚间发布公告称，持股占公司总股本18.82%的新西兰乳业巨头恒天然计划通过集中竞价交易减持贝因美股份，具体时间为公告披露日起15个交易日后的6个月内，减持数量不超过公司总股本的1%，减持原因为恒天然自身存在资金需求。

恒天然在2015年3月通过要约收购获得贝因美股份，随后开启了两家公司长达四年多的联姻。但是由于贝因美经营不善、业绩受到冲击，恒天然的投资遭遇减值，该公司与贝因美的合作也渐渐出现裂痕。恒天然2018年年报显示，该公司亏损1.96亿新西兰元，对贝因美的投资则出现4.39亿新西兰元的减值。

恒天然将本次减持贝因美股份的原因归于改善业务表现。该公司在一份新闻稿中表示，减持贝因美部分股权是公司改善业务表现的三点计划中的一部分。恒天然首席执行官Miles Hurrell表示，公司需要对当前业务进行“全面的复核”，而作为复核工作的一部分，恒天然重新评估了每项投资、主要资产和合作伙伴关系，以确保它们仍能满足公司现在对业务发展的需求。

Hurrell在谈到过去与贝因美的合作关系时措辞严厉。他表示，恒天然对与贝因美的关系进行了战略复核，认为这是一个“令人失望”的合作。有分析人士认为，此番言论意味着恒天然将逐步退出对贝因美的投资。

2015年恒天然完成对贝因美的要约收购时，双方在多个方面建立了合作。首先，恒天然成为了贝因美第二大股东；其次，恒天然决定通过贝因美销售旗下安满奶粉品牌；最后，恒天然与贝因美还合资收购了澳大利亚达润工厂的股权。

但是，随着贝因美的经营遭遇颠簸，恒天然已逐步弱化与其的合作关系。此前，恒天然收回了安满品牌在中国的分销权，将其重新纳入自身的管理体系。与此同时，恒天然结束了与贝因美在达润的合资企业，回购了其在澳大利亚达润工厂的股权，同时也与贝因美签署了一份为期多年的原料产品采购协议。

恒天然称，目前与贝因美的合作关系仅限于公司持有的贝因美股权，并且公司只将这一持股视为金融投资。

贝因美方面尚未对恒天然的减持做出评论。该公司只是表示，恒天然的减持不会导致公司控制权发生变更，也不会对公司持续经营产生任何影响。

贝因美曾在2016年和2017年陷入巨亏，净亏损分别为7.8亿元和10.57亿元，公司也因此被交易所打上“*ST”的退市风险警示标签。2018年，随着新管理团队的启用，贝因美终于扭亏为盈，全年净利润约为0.41亿元。不过，目前贝因美股价仍在相对低位徘徊，截至8月7日收盘报5.11元。