去年巨亏的贵人鸟遭遇了什么？控股股东股权质押近99%，4.27亿持股又被冻结

运动鞋服品牌企业贵人鸟（603555.SH）控股股东贵人鸟集团所持上市公司4.27亿股份被冻结，且股权质押比例已近99%。

8月6日，贵人鸟跌幅达5.12%。8月7日，该股每股报4.37元，涨2.58%。

据贵人鸟此前公告，因中原信托有限公司与林天福、贵人鸟投资有限公司、贵人鸟集团（香港）有限公司（下称贵人鸟集团）借款合同纠纷一案，截至2019年8月8日公司控股股东贵人鸟集团所持公司股份累计被冻结数量为4.27亿股，占公司总股本67.86%。

而截至2019年第一季度，贵人鸟集团持有贵人鸟76.22%的股份，持股数量为4.79亿股，已累计质押4.74亿股。

控股股东大规模质押股份背后，贵人鸟的业绩已显现出疲态。

年报显示，自2016年以来，贵人鸟盈利能力一直处于下跌状态，贵人鸟2016年至2018年分别实现净利润2.93亿元、1.57亿元、-6.86亿元。2018年是贵人鸟上市后首次出现亏损。

事实上，贵人鸟上市后，以“体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”为战略目标。为此，贵人鸟2015年至2017年马不停蹄进行收购扩升自己的实力，结果却惨不忍睹。

2015年，贵人鸟通过泉翔投资以2.39亿元入股虎扑（上海）文化传播有限公司（下称虎扑），以2000万欧元完成对西班牙足球经纪业务公司BOY的第一笔投资。以近2亿元投资康湃思体育。

2016年，贵人鸟以3.83亿成为湖北杰之行体育产业发展股份有限公司（下称杰之行）控股股东。2016年至2017年，贵人鸟先后以7.5亿元入主鞋库网络科技有限公司，使之成为全资子公司。

而据贵人鸟年报，2018年杰之行发生业绩亏损，公司将持有的全部杰之行50.01%股权以低于投资成本的价格对外转让。因处置杰之行股权，贵人鸟产生投资亏损等损失共计1.12亿元。

同时，贵人鸟以2.73亿转让间接持有虎扑13.66%股份。西班牙足球经纪业务公司BOY 2018年亏损17.95万欧元，从2018年11月起不再纳入公司合并报表范围内。

频繁收购，贵人鸟形成大量商誉。自2016年开始，公司资产减值准备金额不断增长。截至2018年底，贵人鸟合并财务报表中商誉余额为3.13亿元，相应的减值准备余额为9320.3万元。

收购也导致贵人鸟的负债持续增加，2016年至2018年，贵人鸟资产负债率分别为：60.62%、65.36%、67.81%。2018年底，贵人鸟资产负债额为32.2亿元。

年报中，贵人鸟的主要品牌“贵人鸟品牌”2018年实现营业收入10.55亿，毛利率同比减少11.31%。而贵人鸟品牌业务是贵人鸟核心收入来源。

此外，2018年贵人鸟的销售费用高达6.97亿，同比增长81.06%。

贵人鸟解释，贵人鸟品牌产品的销售模式以向经销商批发销售为主，2018年公司为降低经销商模式依赖风险，贵人鸟以1.3亿向141个重点省级区域贵人鸟品牌经销商购买销售渠道资源，导致公司销售费用增加。

与此同时，贵人鸟按原价回购经销商尚未销售的贵人鸟2018年款商品费用为3.72亿元，导致贵人鸟期末库存商品的大幅度增加。贵人鸟2018年计提存货跌价准备6401.04万元，较去年同期增长2888.21%。

季报显示，2019年第一季度，贵人鸟净利润1391.8万元，比上年同期减少119.88%，值得注意的是，本季度贵人鸟计入当期损益的政府补助高达3020.39万，比上年同期增长1031%。