历史重现！美股或难逃8月魔咒 这次压跨骆驼的最后一根稻草是什么？

受到美联储鹰派降息和全球贸易局势再添变数影响，上周(7月29~8月2日)标普500指数与纳斯达克指数均录得今年迄今的最大周跌幅。

数十年以来，8月一直是美股整体表现最差的月份，分析师预计今年美股也难逃8月的下跌魔咒，与此同时美股的波动率也将飙升。

美股8月表现历来不尽如人意

上周，美国标普500指数和纳斯达克指数纷纷创下年内最差单周表现，累计跌幅分别为3.1%和3.9%；道琼斯指数情况稍好，不过单周也下跌了2.6%，距离7月创下的历史高位已回落近千点。

5日，美股三大股指期货延续上周跌势并不断扩大跌幅。截至5日下午，标普500指数期货跌1.09%报2900.62点，险守2900点；纳指期货跌1.28%，道指期货跌1.02%。

根据美股交易者年鉴的统计，自从1987年起，8月一直是道指和标普500表现最差的月份。

LPL资深市场策略师丹崔克(RyanDetrick)表示，美股在8月历来表现不佳，实际上是过去10年来表现最差的一个月。

他表示，8月往往是美股重大利空高发的月份：1990年8月伊拉克入侵科威特；1997年8月亚洲金融危机蔓延；1998年8月，俄罗斯爆发债务危机，美国长期资本管理公司(LTCM)濒临倒闭；2011年8月，美国债务评级被下调；2015年8月，人民币出现贬值危机。

与此同时，自二战以来，标普500指数历年截至7月底涨幅超过20%的情况曾发生过七次，今年为第八次；而在此前的七次中，其有五次在8月出现了下跌；自1990年以来，当标普500指数在8月出现下跌时，其平均跌幅达到4.6%，为全年月度最大跌幅；过去10年，标普500指数在8月平均下跌0.78%，跌幅亦超过了任何一个月。

丹崔克称，尽管没有合理的原因能解释为何危机总是发生在8月，但考虑到当前标普500指数已在年内大涨20%，并逼近3000点大关，需要警惕任何可能产生利空的迹象。

今年8月美股恐难逃魔咒

事实上，分析师普遍认为，美股今年8月也的确并不缺利空因素的干扰。

在BTIG股票和衍生品策略主管伊曼纽尔(JulianEmanuel)看来，美股在8月的风险在于美联储上周令市场失望，能影响美股走向的一些消息层面的因素在整个8月均处于真空期。

“我们认为8月美股会出现调整的真正原因在于，在摩擦、美联储货币政策以及脱欧前景方面，从8月起将出现一个半月的大规模真空期。”伊曼纽尔称，“尤其在前两个问题上，投资者在未来两周几乎不会听到任何声音。”

此外，他指出，在企业最新财报情况在过去几周大举抢占头条新闻后，企业财报季也将逐渐清淡。本周会公布财报的主要企业数量将减少至60家左右。经济数据方面，要到8月中旬才会有新一波“真正重要的经济报告”。

伊曼纽尔预计，标普500指数将在8月回调至大约2789点。不过，他对其今年年终的预期目标位依旧为3000点。

IM的执行合伙人纳普(BarryKnapp)也指出，摩擦的升级将使美股在8月面临更大的风险。

“美股将会出现回调，可能会回探5月时的低位，即2750点左右，下一步走势取决于政策制定者如何回应。不论如何，8月将是一个季节性的弱势时期。”基于此，他称，其将削减他所青睐的工业、科技和运输板块的股票。

丹崔克还补充称，2019年是美国选举年的前一年，上两次类似的年份，即2015年和2011年时，美股也都遭到了重挫。

2015年8月，人民币意外贬值，其恐慌效应导致道琼斯工业平均指数单月跌幅超过1000点。

2011年8月，美国债务评级被下调，美股同样大跌。“这两起意外事件都发生在8月，并造成了巨大的下行波动。”他称。

机构押注波动率飙升

此外，分析师还预计，美股在8月的波动率将会上升。上周，在美联储主席鲍威尔表示7月降息是“周期中期的调整”后，恐慌性指数VIX就一度出现5月来的最大飙升。

宏观风险顾问公司(MacroRiskAdvisors)的衍生品和定量策略师格林考夫(MaxwellGrinacoff)指出，在上周美联储议息会议前，投资者就已大量买入VIX看涨期权，其规模为2018年“波动性崩溃”(Volpocalypse)以来最大的一次。

2018年2月期间，当时道指在一周内连续两次大幅下滑1000点以上，导致VIX指数翻倍。

具体而言，格林考夫介绍称：“自7月16日以来，投资者已购买了大约130万份的8月、9月VIX看涨期权合约，其中一些交易商在上周五卖出大约13万份合约获利了结，但与此同时，上周五还有大约11.5万份新增VIX看涨期权买入合约生成。”

截至5日下午，VIX指数已突破21，较7月中旬上涨了约80%。

野村证券策略师高田也预计，除了上周的飙升外，8月美股很可能会再出现两次波动性激增，一次在月初，一次在月底。他称，对冲基金已开始出售其在美国股市上的多头头寸，这会触发更多波动性。

他同样认为美股将在8月呈现下跌趋势，并建议投资者“在市场重新站稳脚跟前，避免逢低买入美股”。