股价定格0.69元，*ST雏鹰成A股第二只面值退市股

深陷债务危机的*ST雏鹰（002477.SZ）倒在了猪价上涨时。

8月1日，*ST雏鹰开盘即跌停，股价报0.69元/股，从7月5日-8月1日，*ST雏鹰连续20个交易日收盘价格均低于股票面值（即1元），按照深交所相关规定，公司股票将会被终止上市。

8月1日收盘后，*ST雏鹰公告，公司股票自8月2日起停牌，公司股票存在可能将被终止上市的风险。深交所将在公司股票停牌起十五个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。

这是继中弘股份后，A股第二只“面值退市”股。

在7月5日至今的最后20个交易日里，*ST雏鹰两次登陆深交所龙虎榜，其中7月23日因异常期间价格跌幅偏离值累计达到-14.18%，当日成交金额1.75亿元，7月30日，退市已经不可逆转，*ST雏鹰因异常期间价格跌幅偏离值达到15.66%登上龙虎榜，当日成交金额达4.78亿元。

截止2019年一季度，*ST雏鹰股东人数达18.42万人，股东人数较2018年年底增加了3万人，前十大股东持股合计52.86%，但公司第一大股东侯建芳持股46.47%，且家族企业特征明显，且前五名股东股权均处于质押与冻结状态。

机构持股方面，机构在今年一季度已经离去，截止2018年年底，持有*ST雏鹰的基金有39家，到了2019年一季度末，持有*ST雏鹰的基金仅剩下2家，持仓数1622.3万股，占总股本比例的0.52%。

2019年3月以来，国内生猪开始回暖，诸多养猪类上市公司均表示已开始进入盈利期，但因债务危机带来的连锁反应，*ST雏鹰将在行业春天来临前，不得不告别A股市场。

*ST雏鹰成立于1988年，最初主营为养鸡，2004年开始肉猪养殖，开启规模化养殖。2006年，“公司＋基地＋农户”的雏鹰模式成行。这家公司在2010年登陆深交所，被誉为国内“养猪第一股”。

从*ST雏鹰历年财务数据来看，2011年-2014年，公司营收分别为13亿元、15.8亿元、18.7亿元、17.6亿元，归属于上市公司股东净利润分别为4.29亿元、3.03亿元、7562万元、-1.89亿元。

其中，2014年公司净利润出现亏损。这一年，国内生猪养殖迎来历史低点，同年，公司却在逆势扩张，根据整体战略规划，*ST雏鹰开始逐步推进养殖建设，2014年累计投入7亿元，建设猪舍296栋。2014年，*ST雏鹰在建工程金额达14.99亿元，占总资产的20.70%；固定资产达26.74亿元，占总资产的36.93%。这一比例远远高于行业内其他企业。

2015年5月，*ST雏鹰又提出养殖模式升级，以实现轻资产发展，开始转让猪舍资产。并开始以合作社作为养殖场的投资主体，公司方负责供应仔猪、饲料、屠宰以及销售。这个过程中，*ST雏鹰需为合作社融资提供信用担保，并向金融机构缴纳30%-50%保证金，这为*ST雏鹰日后资金链危机埋下了伏笔。

2018年下半年，*ST雏鹰爆发债务危机，非洲猪瘟疫情更令公司雪上加霜。截至2019年一季度末，*ST雏鹰负债合计达182亿元，资产总计196.4亿元，已在“资不抵债”边缘。2019年一季度末，*ST雏鹰短期借款达47.46亿元，长期借款5.38亿元。

进入2019年后，在熬过了第一季度的艰难后，国内猪肉价格自3月份开始持续上涨，各养猪企业销售量不断增长，步入盈利期，史上涨幅最大的猪周期已经来临，但这已经与*ST雏鹰无关。今年上半年，*ST雏鹰预亏14.8亿元-16.2亿元，单月销售量以及销售收入不增反降，仍然在“泥潭”中徘徊。