阿里巴巴计划追投百亿入主申通快递，业内人士：小心成为第二个“天天快递”

8月1日，申通快递（002468.SZ）盘中闪崩跌停，截至当日午盘，申通快递报26.68元，跌9.99%，最新市值408亿。

消息面上，8月1日，公司公告称，控股股东上海德殷投资控股有限公司（下称“德殷投资”）、实际控制人陈德军和陈小英与阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（下称“阿里巴巴”、“投资人”）于近日签署《购股权协议》，《购股权协议》赋予投资人或其指定第三方（上市公司竞争对手除外）自2019年12月28日起三年内（“行权期”）向德殷投资发出通知要求购买：上海德殷德润实业发展有限公司（下称“德殷德润”）51%的股权、上海恭之润实业发展有限公司（下称“恭之润”）100%的股权或恭之润届时持有的16.1%的上市公司股份（在符合适用中国法律的前提下，视情况而定）的权利（下称“购股权”）。如果行使购股权，阿里巴巴将支付对价99.8亿元。

2019年12月28日，正是控股股东所持股票解禁之时。根据Wind，在今年12月27日，公司将有约12亿股迎来解禁，占总股本的78.33%，其中便包括实控人所持股份。

在此前，公司控股股东德殷投资已向阿里巴巴转让了德殷德润49%股权，对价46.7亿元，实现大笔套现。

目前，德殷德润持有公司29.9%的股份，恭之润持有公司16.1%的股权，德殷投资持有公司7.76%的股权。德殷德润和恭之润均为今年4月刚刚成立，在股权关系上，公司实控人陈德军和陈小英控股德殷投资，恭之润为德殷投资的全资子公司，德殷投资与阿里巴巴合资成立德殷德润，分别持股51%和49%。

如果阿里巴巴在三年内购买了德殷德润51%的股权，也意味着购买上市公司29.9%的股权，加上恭之润持有的16.1%，合计将持有公司46%的股权，原控股股东持股比例降为7.76%，公司的控股股东和实际控制人将会变为阿里巴巴。

可以说，2016年借壳上市的申通快递，在上市满三年、股票即将解禁之际，创始人陈德军和陈小英便为自己计划好了“套现走人”的路径，以约150亿的身价，这家1993年成立于浙江桐庐、中国最早的民营快递公司或将被纳入阿里巴巴旗下。

申通快递解释称，目前上市公司所从事的快递行业正处于承前启后、竞争日趋激烈的关键发展阶段，信息化、自动化、智能化变革正在重塑快递行业的业务形态和组织模式。阿里巴巴作为国内电商行业的龙头企业，与上市公司产业契合度高、协同效应强；本次购股权安排将有利于优化上市公司股权结构，帮助上市公司尽快完成主营业务的迭代升级，有利于提升上市公司的长期盈利能力。

这从侧面反映出民营快递行业集中度继续提升、业绩增长放缓的趋势。在这轮排名更替中，申通快递被韵达快递追赶，已经变成四大民营加盟制快递公司中最后一名。

根据2018年年报数据，申通快递实现业务量51.11亿件，同比增速为31.12%，市场占有率约10%，在四家快递公司中均排名最后。

此次“离场”计划，一定程度上体现了申通快递的管理风格，其创始人在业内以“佛系”管理闻名。一位资深业内人士对此表示悲观，他对界面新闻记者表示，按照现在快递行业的发展情况，巨头之间价格战不断，申通快递很可能成为第二个天天快递，此前苏宁物流在2017年以30亿收购天天快递，现在已是“后悔莫及”。