三年上升290名 碧桂园背后的“竞争力法则”

作为《财富》500强榜单中上升最快的企业，有媒体将碧桂园的速度具象形容为：过去一年内，碧桂园平均每2天，就在世界500强排行榜中前进一位，并将这样的速度维持了一年。

“三级跳”背后的竞争力

这是碧桂园的第三次登上榜单。

碧桂园集团董事会主席杨国强在年初的高管会上曾强调：“这个世界会给最具竞争力的企业开绿灯”，自此以后，竞争力几乎成为他每月会议上反复诉说和强调的词汇，事实上，碧桂园这次在世界500强亮眼的排名，再次体现了竞争力决定企业的商业法则。对于碧桂园、恒大等龙头房企而言，经营战略的正确性决定了竞争力的深度和广度。

这也意味着碧桂园三年累计提升了290个位次，展现出强劲的发展势头，印证了企业快速发展和内在价值的快速提升。

此外,截至2018年12月31日，碧桂园在国内已签约或已摘牌的权益土地储备已经达到约2.4亿平方米，其中未售权益可售货值约1.7万亿元，能够满足集团未来三到四年的销售量，且由于前瞻性地深度布局粤港澳大湾区，很好地契合了国家重大区域发展战略，截至2018年末，碧桂园位于大湾区内的权益可售资源的建筑面积超过2544万平方米，权益可售货值达到3721亿元，储备领先同行，开发价值巨大。

土地储备充裕，整体分布均衡，也为碧桂园后续发展提供了强劲的业绩支撑。

过硬的财务指标

分析人士认为，其发展一方面得益于近年来国内内需市场迅速扩大，为中国大企业继续做大提供了重要平台。中国宏观经济的变化也成为了中国公司集体崛起的推手。另一方面则是碧桂园自身取得稳健的发展，高质量增长。尤其体现在房地产业务全国性布局、强大的执行力，令它成为行业内为数不多的兼顾了规模增长和负债管控的企业之一。

数据显示，2018年，碧桂园全年实现归属本公司股东权益的合同销售金额约5018.8亿元，归属本公司股东权益的合同销售面积约5416万平方米，同比分别增长31.25%和23.06%。

连续两年业绩问鼎行业，主要得益于碧桂园管理层在战略层面上，前瞻性地预见到中国城镇化发展趋势以及由此带来的房地产发展红利。

中国社科院数据显示，1999年-2017年18年间，中国城镇化率上升27.63%，由从30.89%提高至58.52%，这一时期也是碧桂园高速发展的重要阶段，其成功从广东走向全国，一跃成为全世界范围内最具规模的房地产开发企业。

2018年，房地产市场预期和买卖双方正回归理性，此时，碧桂园适时切换车道，提出“提质控速”适应新的市场节奏，在市场获得了认可。

数据显示，2018年，碧桂园实现营业收入3790.8亿元，同比增长67.1%；净利润485.4亿元，同比增长68.8%，营收和净利润总额及增速均远高于2018年百强均值水平。

现金流方面，2018年碧桂园权益物业销售现金回款约4557.9亿元，权益销售回款率高达91%，继2016年、2017年后又一次实现正净经营性现金流。这也说明碧桂园当期通过经营本身便可实现现金良性循环，不需要依赖外部融资来支撑现金流。

截至2018年12月底，公司可动用现金余额约2425.4亿元，另有约3017亿元的银行授信额度尚未使用，营运资本充裕。

与此同时，在全年权益合同销售同比增长31.25%的前提下,公司净借贷比率同比下降7.3个百分点，仅为49.6%。据克而瑞地产研究披露,2018上半年末,170家房企加权平均净负债率上升为92.56%,较年初增加4.04个百分点,60%的企业净负债率有所上涨。从行业平均水平看，碧桂园负债杠杆较低，财务保持稳健，体现了强有力的风控能力。

在销售业绩增长的带动下，进入“提质控速”新阶段的碧桂园也步入了效益和质量优先的新纪元，凭借较高的成本管控能力，企业各项盈利指标增长显著，增收又增利态势延续。无论营业收入还是净利润，增长速度均领跑地产同行。

资本市场的影响力

鉴于碧桂园庞大的经营规模和健康的财务状况，2019年上半年，碧桂园被纳入香港恒生国企指数，在资本市场上的影响力稳步提升。在此之前，碧桂园已先后入选富时中国50指数、恒生中国25指数成份股、摩根士丹利资本国际环球标准指数成份股、恒生综合指数及恒生中国内地100成份股以及恒生指数成份股，成为中资地产股中罕有的蓝筹级公司，获资本市场的青睐。

5月16日，穆迪发布研报称，碧桂园目前的Ba1评级反映出其强劲的销售，这主要得益于其穿越周期的执行力、广阔的地理覆盖和国内最大开发商的地位，公司的评级也反映了其郊区开发模式的成功。

碧桂园的商业模式是开发性价比高的住宅，在综合性城镇和城市里提供增值服务，以满足中国不断壮大的中产阶级的需求。这部分市场得益于可持续的潜在需求，从而支持了公司的业务增长。

除此之外，三大国际权威信用评级机构之一的惠誉也给予碧桂园投资级的BBB-企业信用评级,十强房企中只有碧桂园、万科、中海、龙湖四家获得惠誉投资级评级。标普及穆迪也分别给予碧桂园BB+及Ba1评级,评级展望均为稳定。

除了国际权威信用评级机构给予了肯定外，多家投资机构对碧桂园给出了“买入”评级。

2019年上半年，包括瑞士银行、中银国际、中金公司、野村证券、广发证券、汇丰银行、华泰金控等在内的多家投资机构均对碧桂园评级为“买入”或持有，看好企业未来盈利增长和发展潜力，企业资本市场影响力正稳步提升。

多元化布局初见成效

今年初的集团年会上，杨国强诠释了集团的新定位：转型高科技综合性企业。此举难能可贵处在于登陆行业榜首并顺利向世界型企业迈进后，碧桂园并没有满足现状，其试图通过参与新型城镇化建设，投身高科技和现代农业，在可持续发展的准则下打造百年基业。

这也意味着碧桂园顺应市场变化，主动调整发展战略，确立了全新发展目标，在巩固以新型城镇化为核心的房地产开发业务的同时，积极延展经营边界，布局机器人和现代农业两大发展方向，实现了房地产、农业、机器人三驾马车并驾齐驱的发展格局，其多元化发展的战略布局成果已经显现。

去年7月碧桂园正式进军机器人领域，积极投身智能制造，发展科学技术,成立广东博智林机器人有限公司。一年时间，博智林收获颇丰，已递交申请专利370件，并在诸多领域取得快速突破，其中，自主研发的AGV导航精度已达到国内一流水平。

此外，碧桂园已在1100多个城镇实施了超过2000个项目，能够为其机器人业务板块提供足够的市场空间。

资金和人才优势双重加持下，博智林各项事业加速起步，且在人才、技术储备方面逐步凸显出竞争优势，研发成果崭露头角。据了解，未来博智林还将继续与全球知名高校、科研机构携手，在机器技术研发和人才培养等方面开展合作，通过“科学家+企业家”新时代产学研发展新模式，打造世界一流的机器人研发基地。

在杨国强看来，机器人业务能够提升碧桂园的核心竞争力，其多次强调“科技的进步不可想象”，认为碧桂园也应该与时俱进，以高科技为传统的地产行业赋能，成为最具竞争力的房地产公司，迎接“机器人建房子”时代的到来。

此外，在发展现代农业、振兴乡村方面，碧桂园引入世界一流的农业生产技术、设备，同时利用机器人研发优势，布局农业全产业链，通过凤凰优选等自有零售品牌，对碧桂园的社区及全社会进行零售，与农民共享现代农业发展的红利，帮助农民增收致富，同时以较低的价格，为每一个家庭生产和提供安全、好吃、实惠、丰富的农产品及常用生活用品，公司现代农业已初具雏形。

如今，碧桂园已构建起以地产、农业、机器人为基本业态的多元化业务布局，几大版块相对独立又互为支撑，碧桂园已进入到可持续的发展通道，正在成为全球增长最快的、有跨国竞争力的高科技综合性企业。