拟出售40个项目“回血”引股价大跌，新城控股63亿债券年内面临到期回售

7月23日，新城系上市公司全面大跌。其中，新城控股（601155.SH）收盘跌停，报每股26.73元；新城发展控股（1030.HK）报收每股6.75港元，大跌11.3%；新城悦服务（1755.HK）报收每股6.65港元，大跌9.03%。

此前，市场传闻提及“新城控股已经开始出售资产”、“近68个项目的权益已经被放到了待售货架上”、“更折射了新城内部对未来局势之悲观”等方面内容。

新城控股7月22日晚就上述传闻澄清称，近日，为积极应对市场变化，公司正与合作伙伴就公司近期公开市场新获取项目的合作方式进行洽谈、协商，筹划出售部分项目公司股权。

澄清公告显示，新城控股已在洽谈、协商出售的项目约为40个（含合联营项目），但拟出售的标的项目公司范围、交易对方及交易金额均存在不确定性。

新城控股称，如上述交易最终完成，公司可通过转让项目公司股权收回部分上半年已支付的土地款，将增加公司货币资金、优化公司资产结构。

公告称，截至目前，公司已就5个项目与交易对方签订了股权转让协议，交易成交总额约为24亿元，约占公司2018年末经审计归母净资产的8%，未达到《上海证券交易所股票上市规则》应当披露的交易的披露标准，后续如达到相关披露标准，公司将按照《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，对相关股权出售交易情况进行及时披露。

新城控股2019年度合同销售目标为2700亿元。在本次澄清公告中，新城控股称，销售目标不变，目前整体管理团队和人员结构稳定，各项经营情况正常，公司将围绕上述销售目标并按计划开展公司的各项业务。

据公告显示，新城控股2019年上半年累计合同销售金额约1224.18亿元，虽比上年同期增长28.44%，但不足其全年目标的一半。

自前董事长王振华被刑拘并被正式批准逮捕以来，新城控股的经营及资金状况多为外界关注。中诚信已于7月11日将新城控股及其7只公司债券的AAA信用等级，列入了信用评级观察名单。

中诚信称，实控人被批准逮捕及董事长变更事项对新城控股品牌形象及声誉产生一定负面影响，使得未来公司土地获取的不确定性提高，同时目前公司外部融资压力正在加大，2019年下半年公司刚性经营支出及到期债务偿还仍然面临一定压力。

Wind统计数据显示，截至2019年第一季度末，新城控股的资产负债率达85.46%，在A股130余家房地产企业（按中信指数分类）中排名第10位。公司3133.48亿元的总负债中，有78.83%是流动负债。新城控股一季度末账上货币资金余额为433.02亿元，流动资产虽足以覆盖流动负债，但其速动比率仅0.5。

2019年下半年，新城控股将面临数十亿债券到期的压力。Wind统计数据显示，接下来的8月，新城控股于2016年发行的“16新城03”将到行权日。该债券发行规模为20亿元，期限为五年（3+2），但投资者有权选择在第3个计息年度付息日，将债券按票面金额全部或部分回售给新城控股。新城控股存在类似结构、且将于年内面临回售的债券还包括：规模为25亿元的“16新城05”（3+2）10月付息；规模为12亿元的“18新控02”（1+1+1）11月付息。

此外，新城控股所发行的2019年第一期超短期融资券也将在10月到期，规模为6亿元。上述情况意味着，如果投资者全部选择回售，加上到期的超短融，新城控股在年内或将面临63亿元的债券兑付压力。