新研股份17.3亿银行借款承压 拟向控股股东定增募资12亿还款

证券时报记者 刘灿邦

17日晚间，新研股份(300159)披露定增预案，公司拟采取向特定对象非公开发行股票的方式募集资金总额不超过12亿元，据悉，新研股份控股股东嘉兴华控将全额认购，扣除发行费用后，募集资金将全部用于偿还银行借款。

数据显示，今年一季度末，新研股份合并资产总计97.47亿元，合并负债总计33.04亿元，资产负债率为33.9%，负债率较2018年末略有上升。

从上述数据来看，新研股份的负债率在制造行业中并不高；但在新研股份看来，公司资产负债率已相对较高，在一定程度上限制了公司未来债务融资空间，不利于公司的持续经营与业务拓展。

令新研股份在意的一项数据或许是公司的银行借款余额。截至今年一季度末，新研股份银行借款合计17.32亿元，公司面临较大偿贷压力，新研股份专门提到，在去杠杆的宏观政策影响下，银行机构出现收贷、缩贷等情形，导致民营企业融资困难。

新研股份认为，通过定增募资，将有效增强公司资本实力，提升公司短期偿债能力，有助于公司降低资产负债率，改善资本结构，防范财务风险，推动公司业务的未来可持续健康发展。

此外，使用本次募集资金偿还银行借款后，新研股份净资产规模将增加，资产负债率、流动比率、速动比率等指标将有所改善，资产负债结构得以优化。

新研股份还指出，公司2018年和2019年1-3月的扣非净利润分别为4043.76万元和-5339.15万元，而同期的财务费用分别为8680.81万元和3483.24万元，对公司利润影响显著。

新研股份表示，随着业务规模的扩大，公司所需营运资金量加大，公司财务负担较重，对公司盈利能力会形成一定压力。利用本次募集资金偿还银行借款，可以减少利息费用支出，提升公司盈利水平。

根据测算，上述募集资金偿还部分银行借款后，假设按照募集资金上限12亿元（不考虑发行费用）、一年期银行贷款基准利率4.35%计算，新研股份每年可减少财务费用支出5220万元，将有效提升公司持续盈利能力。

本次发行前，嘉兴华控持有新研股份的股权比例为8.5985%，与其一致行动人华控永拓、华控科技、华控成长合计持有新研股份11.8446%股权；此外，嘉兴华控还受托行使韩华、杨立军所持10.5535%股权对应的表决权。

综上，嘉兴华控为新研股份控股股东，实际控制人为张扬；由于嘉兴华控全额认购，上述发行完成后，不会导致新研股份控制权发生变化。

近日，新研股份披露了半年度业绩预告，公司上半年实现净利润4640万元~6380万元，同比下降66.15%~75.38%。公司解释，业绩变化主要是由于非经常性损益较上年同期相比大幅下降等因素，导致部分业务合同签订滞后，致使收入确认延后。