经济积极因素渐显 将对资本市场形成良好支撑

国家统计局15日公布的数据显示，初步核算，上半年国内生产总值459033亿元，按可比价格计算，同比增长6.3%。分季度看，一季度同比增长6.4%，二季度增长6.2%。受此影响，周一A股延续反弹势头，三大股指涨幅均超过1%。

专家认为，上半年经济增长保持在合理区间，并出现一些积极现象。下半年经济平稳运行的基本面不会变，将对资本市场形成良好支撑。政策储备有很大空间，预计下半年政策效果会继续显现。

多项数据超预期

国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇在新闻发布会上说，6.3%是一个比较平稳的速度，是一个不低的速度，是一个含金量比较高的速度，是一个来之不易的速度，是一个有后劲支撑的速度。

交通银行首席经济学家连平表示，经济运行仍保持在合理区间，且出现一些积极现象。“经济结构转型升级效果显现，增长质量也在持续提升。上半年，第三产业增加值对国内生产总值增长的贡献率高于第二产业。规模以上工业中战略性新兴产业和高技术产业保持快速增长。”

上半年，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.8%，增速比1-5月份加快0.2个百分点。招商证券首席宏观分析师谢亚轩说，制造业投资和民间投资触底企稳，企业盈利逐步改善，产能利用率回升，未来中国经济内生动力将有所改善。

“从6月数据看，社会消费品零售、工业增加值与固定资产投资均有超预期表现。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示，6月社会消费品零售总额同比上升9.8%，较上月大幅提高1.2个百分点。6月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，增速比5月加快1.3个百分点。

鲁政委分析，汽车销售额大幅增长是6月消费超预期增长的原因，而汽车销售额增速与排放标准变化有关。7月起实施“国六”排放标准，6月既有“国五”车清库存，又有“国六”车购买需求。

工业增加值增速较高则与去年同期的基数偏低相关。分行业来看，得益于汽车消费回暖，汽车行业增加值同比降幅收窄，也有一定改善作用。

资本市场有支撑

业内人士认为，我国经济增长稳中有进、整体向好，在此影响下，本周首个交易日，A股延续反弹势头，三大股指涨幅均超过1%。其中，沪指收报2942.19点，较前一交易日涨11.64点，涨幅为0.40%。深证成指收盘报9309.42点，涨96.04点，涨幅为1.04%。创业板指数涨1.94%，收报1547.47点。

专家认为，经济企稳将为资本市场发展提供更加坚实的基本面支撑。经济发展内生动力加速培育，一系列稳增长政策、资本市场制度改革也将为资本市场“挤水分”贡献力量，未来长期“慢牛”可期。

“A股市场经过连续三个月的调整，已处于估值底端，外资也从6月开始结束此前净流出态势，开始转为净流入。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，虽然二季度A股市场出现一些调整，主要是受到一些不确定性因素影响，经济增速有一定下行压力。但政策呵护经济的态度没有变，呵护资本市场的力度也会进一步加大。

杨德龙认为，当下货币政策保持稳健，即使不降准降息，也可能会综合运用工具，让我国利率水平保持在较低水平。低利率环境下，资本市场更容易走强。更重要的是，A股核心资产已受到市场认可，越来越多的资金开始关注核心资产，即“白龙马股”。我国资本市场慢牛长牛走势不会改变。

投资消费有望延续上行

毛盛勇表示，“从下半年来看，外部环境可能还是比较复杂的，国内还有下行压力，但是经济平稳运行基本面不会变，而且政策储备还有很多空间，包括国内市场不断壮大，这些因素都有利于实现全年经济社会发展主要目标。”

“预计下半年经济运行缓中趋稳，全年可能增长6.3%左右。”在连平看来，下半年出口可能回落，将加大进口力度，净出口对经济增速拉动作用转弱。制造业投资有望回升，基建投资可能小幅上升，投资需求有所改善。消费增长相对稳健，继续为经济最大动能。

“投资增速将有较为明显回升。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，伴随专项债新规落地，下半年基建投资有望实现较高增长；房地产投资出现大起大落的风险较小；制造业投资有望保持平稳。

“消费有望温和上行。”工银国际首席经济学家程实表示，外部环境预期有所改善，居民预防性储蓄动机料将有所减弱，同时避险情绪的消退也正引导中国金融市场渐渐回暖。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为，下半年，宏观政策仍应加力提效。