上半年2.8万亿地方债盘点：规模大 速度快 投基建

地方政府融资唯一渠道是发行地方政府债券（下称地方债），今年地方债发行速度史无前例，新增发债规模也是史上最高。由于地方发债筹资主要用于基础设施等重大项目建设，对稳增长补短板意义重大，因此备受市场关注。

近日，财政部政府债务研究和评估专项工作办公室公布了《6月地方政府债券市场报告》（下称《报告》），披露上半年地方债发行相关数据，第一财经记者据此梳理上半年地方政府债券发行几大特点：发债规模大，速度快，重点投向基础设施建设，发债期限拉长，利率有所降低。

新增债券发行速度快，半年发了七成

地方政府债券按性质划分为两类，一类是新增债券，筹集资金投入新项目建设。另一类主要是再融资债券（另少量置换债券），主要是借新债还旧债。从稳增长补短板角度来看，新增债券发行情况是市场关注的焦点。

根据《报告》，今年上半年全国地方债发行约2.84万亿元，其中新增债券约2.18万亿元，再融资债券0.65万亿元，另有略过百亿元的置换债券。

今年上半年发行的地方债以新增债券为主，且发行速度非常快。

截至2019年6月末发行的新增地方政府债券完成2019年新增地方政府债券额度约3万亿元的71.26%，而去年上半年这一比例仅为15.34%。

今年新增债券发行速度快，跟债券额度提前下达和中央催促地方加快发债有关。

往年地方新增债券需要等3月全国两会上确定额度后，再层层下达给省市县，因此出现“上半年无债可发，发债集中下半年”的情况。而为了稳投资补短板，充分发挥债券资金效益，去年底全国人大授权国务院提前下达了1.39万亿元新增债券给地方，发债因此提前到1月份，而且提前下达部分已基本全部完成发行。

财政部上半年多次催促地方加快发债，并发文要求地方政府争取在9月底前完成全年新增债券发行。

受此影响，各地快马加鞭发债。根据《报告》，上半年36个省市（自治区、直辖市、计划单列市）中，北京、大连、上海、广东（不含深圳）、广西已经完成全年新增债券发行任务。

发债规模大幅增长，广东规模最大

为了满足地方融资需求稳增长防风险，今年新增债券限额较去年大幅增加，而且今年到期地方政府债务较多，地方发行再融资债券借新还旧规模也在攀升，加之上半年发债速度快，今年上半年地方债规模比去年明显增加。

今年上半年全国发债约2.84万亿元，而去年同期这一数字是1.41万亿元，同比增长101.4%。

分月份来看，6月份发债规模最大，而在9月底完成全部发债任务情况下，七八月份发债也将维持在高位。

从上半年36个省市新增债券发行规模来看，广东（不含深圳）以约1847亿元居各地之首，江苏以1559亿元紧随其后。四川、浙江（不含宁波）、北京、河南、山东发债超过1000亿元。