新城控股七日风暴：危机下的“困兽之斗”

与7月3日晚上安保人员严查出入口门禁的紧张局面相比，一周后新城控股上海总部大楼已恢复常态。电梯刷门禁出入口只有一名安保人员看守，大堂北侧的咖啡吧前有少量访客短暂休息，总部大楼不再像前几天那样访客蜂拥而至。

从表面上看，一切平静得好像什么都没有发生，然而这种平静之下却暗流汹涌。就在七天前，这家已跻身全国房企前八强的公司，遭遇了自创立以来的最大危机：公司实控人、原董事长王振华被刑事拘留。

一场风暴很快袭卷资本市场，不少投资者至今惊魂未定。截至目前，新城控股已连续五个交易日下跌，跌幅超过34%，市值大幅缩水超330亿元。

而新城控股面临的风暴远未平息。7月10日晚间该公司公告称，根据最高人民检察院及公安机关的通报，公司实际控制人王振华因涉嫌犯罪于2019年7月10日被批准逮捕。案件正在进一步办理中。

显然，短短七日，对于处在煎熬状态中的新城控股而言，比任何时候都漫长。

营销人员压力倍增

在新城控股总部大楼，15层是人力资源、法务等几个重要职能部门所在的楼层。7月9日下午一点左右，办公工位上不少员工利用午间短暂的时间，趴在桌上或靠在椅背上休息。表面上公司并未有何异常。

“以前要做的事，还在照常推进。”新城控股一位内部人士如是说。

然而在被“黑天鹅”事件突袭的背景下，该公司此前如常推进的一些工作，在特殊时期被赋予了新的重任。

接近新城控股的人士向财联社记者透露，现在该公司营销条线的人员，面临着比以往更大的压力。

“七月和接下来几个月的销售，对新城控股有特殊意义。六月份和今年上半年业绩较好，七月是房产销售的传统淡季，如果七月仍然能取得不错的销售业绩，不但会给资本市场以信心，也将对公司整体形成强有力的支持。”上述新城控股内部人士说。

有业内人士认为，新城控股营销人员当下所面对的无形压力，是从资本市场及社会舆论传导过来的。这种压力传导的背后，是外界对这家公司能否真正走出危机，所给予的高度关注。

“购买的股票损失惨重，期待公司赶紧自救、稳定股价。”一位新城控股投资者在接受记者采访时感叹。

自7月3日王振华被拘事件后，市场迅速做出连锁反应。国际评级机构标普、惠誉下调对新城控股评级，穆迪将新城控股列入负面观察清单，超过30家基金公司下调新城控股估值。

最近一周，不少金融机构对新城控股展开密集调研。新城发展一位员工告诉记者，在事件发生后的几日，不断有银行、投资机构、证券公司的人到公司总部前来探询情况。“主要是了解事件对公司可能产生哪些影响，公司运营是否正常等。”

一家私募基金公司投资经理指出，不排除未来一段时间新城控股的股价出现继续下跌的可能，而股价的表现，也是资本市场对该公司感到忧虑的表现。

在穆迪企业融资部高级副总裁曾启贤看来，新城发展已将其所持新城控股的67.1%股份中约半数用于质押融资，若新城控股的股价持续暴跌，新城发展的流动性可能趋紧。

上海一家房产机构研究经理则认为，面对各方质疑，新城控股需要一个证明自己的机会，稳定业绩或能在一定程度上打消外界疑虑。

“后续我们还将密切监测新城控股相关运营情况，重点关注主要项目是否受影响，资金运营、现金流及财务安全等信息。”一家投资公司董事对财联社记者表示。

财务安全面临大考

王振华被拘事件后，市场不断传出新城控股将暂停投资拿地、裁员等消息。对此，新城控股方面表示，公司并未做此决定。

“我们并没有暂停拿地，刚刚在昆明拿了一个项目，这是对类似传闻最好的回应。公司目前采取谨慎的投资策略，根据可用资金情况来决定投资规模。最近几乎每天都有关于我们的不同传言，暂停拿地、裁员是其中被传最盛的。”新城控股相关负责人告诉财联社记者。

对于近期公司人事变动，新城控股方面表示，前万达高管曲德君加盟新城之前已经议定好，只是刚好在这个节点办理了入职相关手续。

“在人事上，我们并没有裁员，现在最主要的一项工作就是稳定团队和人心，怎么会裁员？”新城控股相关负责人反问道。

上海一家房产机构研究经理认为，除了公司运营的稳定和可持续性，应当持续关注新城控股资金的充裕性、偿债能力等指标。而财务安全性如何，将是新城能否走出这场危机的关键因素之一。

“与新城有合作的银行，看到这个事件多少会出现紧张情绪，如担心项目能否正常运转、还款及时性如何，甚至可能担心会不会出现坏账。出于自身安全考虑，银行可能会将有合作的项目列入重点监控范围，以防止风险的发生。但如果投放贷款的项目开发、运转正常，银行应该不会猛然收紧贷款或进行抽贷，因为银行有其自身的运作规则和风控体系，不会贸然给企业授信，会看业务架构、资产状况、项目运营情况，也有应对风险的措施。”上述私募基金公司投资经理表示。

对于公司当下的资金及债务情况，新城控股在7月9日的公告中回应了市场的部分关切。

公告显示，至今年六月底，新城控股合并范围内借款金额约900亿元，其中公开市场融资余额约420亿元。将在今年下半年到期的公开市场融资金额，约63亿元；下半年到期的其他金融机构借款约70亿元。至六月底，公司货币资金余额约450亿元。

对于下半年的销售，至今年六月底权益可售货值约5800亿元，其中今年下半年可推货值约2200亿元。

“当前公司的营销部门正积极组织销售计划，梳理可售资源，加快销售进度以增加销售回笼。”新城控股如是说。

新城能否“渡劫”

除了财务及公司运营，外界关注的另一个重点是，新城控股业务决策体系是否完整、高效，管理层能否带领团队走出这场空前的危机。

中泰国际一位研究经理认为，新城控股走出困境的前提是“新管理层足够争气”。

接近新城控股的人士向财联社记者透露，在7月3日晚上的会议上，公司高层当时需要做几项重大决策。“选举新任董事长是重要议题，此外还与上交所沟通了信息披露相关事宜。”

在当天那场长达五、六个小时的会议上，面对复杂纷乱的局面，新城控股的高层还讨论了哪些议题、做出了哪些决策，外界暂还不能完整复盘。但这场会议，将王振华之子王晓松，推到了新城控股掌门人位置上，而这距离王晓松重新回到新城控股，尚不足一年时间。

资料显示，1987年出生的王晓松毕业于南京大学环境科学专业；2013年2月王晓松出任新城地产总裁，并在2015年12月出任新城控股董事兼总裁；2016年10月因个人原因辞去新城控股总裁职务；2018年8月回归，分管商业开发商业部和资产管理中心。

香港一家投资公司经理认为，新城控股事件中，短期来看的确有不少市场恐慌的因素，但过了近一周仍然没有平复，反映出市场更深的一些忧虑。

他进一步表示，“资本市场已经对王振华很了解，但对这位新当家人则是陌生的。金融机构和市场还不了解王晓松的能力究竟如何，对其能否对这家庞大的企业形成真正有力的掌控，存有不少疑虑，尤其是对其能否带领新城走出危局，存在疑问。”

就王晓松近期是否有面对媒体的打算，新城控股相关负责人回应财联社记者称，公司现在的主要精力放在稳定团队、坚定公司员工信心和处理各种内外事务上。

“鉴于公司当下的情况，董事长目前没有向媒体发声的计划。”上述负责人补充道。

一位曾与王晓松有过接触的新城控股前员工称，王晓松虽然年纪较轻但个人能力较强，能看到新城的一些短板，也有独到的眼光。

“比较敬业，对所管辖领域重大投资及开发的参与度较高。自2013年分管住宅开发以来，对住宅业务运作流程和关键点都比较熟悉。去年回归新城，对商业运营也有所了解。王晓松所管理的团队，对他的业务能力还是比较认可的。”前述新城控股员工说。

而在香颂资本执行董事沈萌看来，一家企业的掌门人固然重要，但也不应对其作用过分放大。“一家企业达到这样的规模，自有其运营的一套体系，新城控股面临的主要危机是经营是否稳定过渡。”

（记者杨依依对本文亦有贡献）