中泰化学重组金晖兆丰，南北疆协同扩大产能，提升综合竞争力

2019年6月，中泰化学为完善及延伸公司循环经济产业链，进一步扩大公司氯碱化工的产业规模，与控股股东新疆中泰（集团）有限责任公司（简称“中泰集团”）作为战略投资人以增资扩股的方式共同参与新疆金晖兆丰能源股份有限公司（简称“金晖兆丰”）及其子公司合并重整项目的投资。在前期尽职调查和多次协商的基础上，重整各方将借助中泰集团、中泰化学在人才、资金、技术、管理和市场等方面的优势，推动新疆产业优化升级，对壮大国有经济的实力、促进南疆经济繁荣、增进民族团结具有重大意义。

中泰与金晖：重组合作，

产业协同优势互补

金晖兆丰依托拜城县丰富的矿产资源优势，投资几十亿元实施100万吨PVC循环经济项目，2011年5月在阿克苏地区发改委登记备案，也被批准为自治区重点项目。整个项目建设规划包括年产100万吨PVC，配套建设4×350MW自备动力热电工程、80万吨/年离子膜烧碱、150万吨/年电石、130万吨/年焦化、300万吨/年水泥及配套的公用工程及辅助设施。目前已建成并投产的项目包括：130万吨/年焦化、100万吨/年水泥、180万吨/年选煤、8.8万吨/年LNG及配套的公用工程及辅助设施，2×350MW自备动力热电工程已建成90%，氯碱产品所需的所有原材料盐、石灰厂、电煤、焦煤等原材料均在本地区数十公里内配置。

由于项目体量大、建设周期长，自有资金有限，长期依赖对外融资，融资成本畸高，在国内宏观经济变化时出现企业债务危机。该项目于2015年暂缓建设，PVC装置、电石装置未按计划建成，循环经济产业优势未能发挥。新疆阿克苏地区中级法院于2018年7月裁定受理金晖兆丰的重整申请，同年8月裁定金晖兆丰及其三家子公司合并重整，当时总资产61.35亿元、员工人数达1100余人，得到了自治区的高度重视和支持。

中泰集团是自治区规模最大的国有企业，控股子公司中泰化学是我国规模最大的氯碱化工生产企业，自2016年就与金晖兆丰有良好的业务合作。在这一形势下，中泰集团及中泰化学2018年9月宣布与金晖兆丰签署意向书，对拟建项目的建设和相关实施条件进行可行性分析与论证，有意合作开展共建100万吨/年PVC及配套项目。

2019年6月17日晚间，中泰化学发布公告，公司与控股股东中泰集团拟共同参与金晖兆丰及其下属公司的破产重整。根据中泰集团聘请中介机构出具的评估报告，此次增资扩股参照净资产约33.17亿元，中泰集团拟现金增资4亿元，中泰化学拟现金增资14亿元。增资完成后，中泰化学持股27.40%，中泰集团持股7.80%，合计对金晖兆丰持股比例为35.20%（最终持股比例待期间损益确认后予以调整），中泰集团成为金晖兆丰实际控制人。

在金晖兆丰之前，中泰化学曾于2015年实施对吐鲁番市化工龙头企业新疆圣雄能源股份有限公司的重组，通过对圣雄能源重组及提供担保，保证其正常的生产经营，维护该少数民族地区的社会稳定和长治久安，同时疆内氯碱行业集中度得到提高，双方的优势互补、产业协同效应目前已经显现。

此次中泰与金晖的重组合作，就是依托双方优势，形成互补，在履行社会责任、创造经济效益等方面实现重大利好，同时为中泰在做大、做强、做优氯碱产业上奠定坚实的基础。

社会责任当先：发挥优势，区域资源配置系统性优化

中泰集团、中泰化学作为重整投资人，将通过参与金晖兆丰司法重整实现战略投资者投入，盘活资产、降低负债，进一步优化并完善整体项目的建设，打造成为南疆最大的盐化工循环经济产业及综合配套循环经济项目。这将在扩大新疆氯碱化工产业规模、完善循环经济产业链、壮大国有经济实力的同时，提升新疆南疆工业较落后地区的现代化工产业基础，带动南疆地区产业升级和供给侧改革，进一步打造南疆优势产业升级及扶贫平台，助力打赢南疆脱贫攻坚，带动当地群众就业，改善民生，促进社会稳定。

据悉，项目建成后可新增实现年营业收入77.4亿元，所得税4.69亿元，其他税收贡献高达数亿元，直接新增6000个就业岗位，带动上下游产业发展，为社会提供数万个就业岗位。

另一方面，金晖兆丰也将与中泰化学近年来布局的纺织原料产业链深度融合。中泰化学下属阿拉尔市富丽达纤维有限公司拥有总计年产34万吨粘胶纤维的产能，是阿克苏地区纺织支柱企业，烧碱年需求量为22万吨/年，现由中泰化学米东工厂和托克逊工厂供应，运距1000公里，拜城百万吨PVC项目全部建成后可实现同区供应。

此外，该项目全部建成投产后还将提供区域社会服务，可以利用热电联产为拜城居民提供采暖蒸气，取代现有散而杂、污染严重小锅炉，LNG产品可为阿克苏地区物流运输提供清洁能源。

中泰化学与金晖兆丰合作后将运用各产业链上多年积累的先进技术和经验，增加投资用于除尘环保设施升级改造、电石渣固废原料资源化改造等项目，形成三条废物变原料的耦合链，将拜城金晖兆丰工业园打造为全国全行业的绿色循环经济标杆，延续公司始终秉承的“绿色洁净生产，人与自然共融”理念。

同时，随着区域交通设施不断完善，未来的金晖兆丰产业园及中泰化学所拥有的区位与资源优势更加显著。依托瓜达尔港和库车-格尔木铁路线，拜城百万吨PVC项目项目位于“一带一路”中巴经济走廊核心区。拜城县通用机场政府和社会资本合作（PPP）项目2016年由新疆发改委面向社会资本推介，并于2017年1月开始发起。拜城县循环产业园区基础设施建设工程、拜城县矿区道路建设工程等项目也都因相关产业的发展而积极推进中。

经济效益凸显：扩大产能，建国际领先化工产业集群

中泰化学已连续多年保持领先的行业地位，截至2018年末，公司拥有153万吨/年PVC、110万吨/年烧碱以及73万吨/年粘胶纤维的产能，均位居行业前列，规模优势明显。公司“煤炭一热电一氯碱化工一粘胶纤维一粘胶纱”上下游一体化的循环经济产业链逐步完善，综合竞争实力不断增强。

成本竞争是当前氯碱行业企业获取竞争优势的主要手段。根据规划，公司将通过新建、兼并重组等方式进一步扩大氯碱产能，充分利用资源优势，就地就近资源转化，进一步完善“煤电盐化”一体化循环经济发展模式，形成具有竞争力的产业集群。

根据国家政策，原则上PVC新建项目和自备电厂新建项目不再批复，因此中泰集团扩大氯碱产业规模只能采用兼并重组现有氯碱工业项目。拜城百万吨PVC项目作为自治区重点项目，具备诸多优势，符合中泰化学扩大氯碱化工规模的要求。该投资有利于完善中泰产业布局，在持续开拓北疆业务之后，进一步整合南疆资源，在疆内形成可协同的氯碱产业集群，通过规模效应，进一步降低整体运营成本。

拜城百万吨PVC项目除了可就地就近供应原材料的资源优势外，还以自备电厂稳定提供低价电力，进而在园区内构建了煤-电-电石-氯碱-水泥循环经济产业链条，是氯碱行业绿色循环经济最完整、产业集群度最高、上下产业链原料-产品耦合度最全的园区。项目还采用业内最先进的生产装置和工艺技术，切实降低生产成本，提高产品质量。

因此，中泰化学参与金晖兆丰重整投资，可借助双方在技术、产品、运营、渠道等方面的优势资源，扩大氯碱产业规模，实现规模效应，提升综合竞争力和服务水平，对公司发展具有积极意义。

根据中泰化学披露的金晖兆丰《破产重整投资合同》，各方已经制定出生产经营方案，100万吨/年PVC及综合配套循环经济项目分两期建设，将快速推进一期项目建设。中泰入股后，金晖兆丰争取2022年实现一期项目建成投产(试生产)，并紧密围绕项目尽快建成达产的目标，抓紧资源配套，从而实现企业盈利。在完成存量产能整合后，新疆氯碱产业集中度进一步提高，中泰化学有望持续增强盈利能力。(CIS)