李佳鸣：既往投资逻辑已发生巨大改变 未来投资将面对四方面变化

新华网北京7月2日电（石海平）6月29日，新湖财富投资管理有限公司副总裁李佳鸣在2019新湖财富年中客户答谢会发表了演讲，他表示，既往的投资逻辑、盈利方式、以及收益来源已经发生了巨大的改变，未来投资将面临四方面的变化。

第一，趋势性行情正在向结构性行情转变。如果说增量经济能够带来趋势性的机会，那么存量经济将会带来结构性的机会。如房地产行业，在过去20年的时间里边，创造了平均15%的回报，这是一个巨大的趋势性行情。如今伴随着我国城镇化率已经趋近于60%，人口的流动开始由农村向城市转变，人口的流动带动了投资方向的变化。相应的，房地产行业也开始由趋势性行情向结构性行情转变。

第二，既往传统的经济增长模式正在向新型经济增长动能改变。传统的经济增长模式依托于低成本、高要素投入，以及大量的生态环境为代价，推动了过去经济的快速发展。但是，今天来看，一个主体经济体经济越发达，相应地，它的技术和知识在经济增长中所贡献的动能占比就越高。“未来我们经济的增长动能是依托于新经济和技术的创新，我们的资金和配置应该向代表未来趋势的方向去进行安排。”

第三，投资由刚性兑付开始逐步向打破刚性兑付转变。2017年11月17日，央行等监管机构发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》，其中明确提到打破刚性兑付。如果还以传统的方法来挑产品，不去审慎看交易对手、资金投向，不去分析风控条件，而只以简单对比收益的方法去听信任何没有逻辑支撑的信用承诺，可能未来就会面临很大的投资风险。“在投资的时候，我们更应该从深层次分析项目是否是有价值的。”

第四，市场会逐步由散户市场向专业投资者市场转变。当我们处于经济高速增长，货币流动性充裕，以及市场大量趋势性行情存在的时候，这个时候如果去做投资，赚钱的概率还是很大的。甚至如果胆子大一点，运气再好一点，可能比专业投资者会获得更大的回报。但是，如今，经济增速开始回落，经济的增长方式开始进行结构性调整，大量的趋势行情已经逐步开始消失。“如果这个时间再去投资，投资的难度将会大大增强，而专业机构依托于资源优势、专业优势，以及信息优势，往往可以获得比非专业投资者更好的投资回报。”

“我们对于中国未来的增长充满信心。”李佳鸣说，基于这样一个大的形势，制定了2019年新湖财富产品策略。“我们根据客户可配置资产金额的不同，将资产配置分为三个层次。1000万以下我们通过6个产品体系进行产品的配置，它们分别为理性系列、趋势系列、发现系列、开源系列、现金系列，以及基石系列；1000万到5000万之间，我们通过全权委托业务进行定制化的服务；5000万以上通过家族信托业务来为客户进行定制化的产品服务。”

据了解，在过去8年的时间里，新湖财富取得了快速的发展。截止到2019年上半年，新湖财富在全国80余个城市建有服务网点，员工人数突破3500人，为超过10万名客户提供过理财咨询服务，为5万个家庭提供了资产配置方案。