为提高资产证券化，四川国资连续拿下东方网力、清新环境控制权

近日，清新环境、东方网力先后迎来国资“金主”，实控人变为四川省国资委；而就在4天前，另一四川国资平台刚刚入手一家电子信息企业，并计划单独上市。四川国资“买买买”背后，是明年国资资产证券化率达到30%的目标，不过，相比部分发达省市，这一目标仍显保守。

东方网力易主

东方网力（300367.SZ）周二（5月28日）公告，经四川省国资委批复，四川省川投信息产业有限责任公司（以下简称“川投信产”）分别受让控股股东、实控人刘光所持公司5438.52万股，以及二股东蒋宗文所持的950万股，并获得刘光剩余所持1.63亿股的表决权。

至此，川投信产累计获得东方网力6388.52万股，占总股本的7.48%，并受托行使1.63亿股的表决权，累计拥有表决权的股份数量达2.27亿股，占总股本的 26.57%，从而成为控股股东，四川省国资委成为实控人。

值得注意的是，根据交易各方4月4日签署的《股份转让协议》，上述股份转让价格为12.53 元/股，但由于近期市场行情变化，最终转让价格下调为11.72 元/股。东方网力自3月8日盘中触及14.15元的近10个月高点之后掉头向下，至今已经下跌27%。

财联社记者注意到，在本次股权转让前，刘光、蒋宗文持有的东方网力股权质押比例分别高达89.19%、93.66%，二人均多次办理补充质押、质押展期。因此，有市场人士认为，二人向川投信产转让部分股权，可能也是为了解决股权质押问题，因此大股东刘光才愿意将1.63亿股表决权委托给川投信产，将控制权拱手让与他人。

东方网力专注于安防行业，是国内领先的视频管理平台与安防人工智能平台提供商。2018年实现营收22.47亿元，同比增长21.17%，增幅连续9年保持在20%以上，但归属净利润却同比下滑18.22%至3.15亿元，增收不增利。

就在东方网力被川投信产控股的同时，其全资子公司动力盈科实业（深圳）有限公司（以下简称“动力盈科”）也获得成都当地国资——成都高新新经济创业投资有限公司5亿元增资。

四川国资资产证券化提速

除了入主东方网力，川投信产所属的川投集团刚刚于5月24日宣布控股成都宏明电子股份有限公司（以下简称“宏明电子”）。宏明电子是一家大型电子元器件综合性研发生产企业，系国家“一五”时期156项重点建设工程之一。川投集团党委书记、董事长刘体斌表示，宏明电子后续会有上市规划，但并非同东方网力结合，而是单独上市。“并购后，我们将进一步做大做强宏明电子，加快推动IPO进程，努力将宏明电子打造成为中国最大的电子元器件制造企业。”川投信产相关负责人表示。

此外，川投集团还持有川投能源（600674.SH）50.66%股份。

今年1月，川投集团拟受让碧水源（300070.SZ）10.7%股份，并计划逐步获得控制权，不过这笔股权后来被中国城乡控股集团“横刀夺爱”。

川投集团是四川省国资委管理的国有独资公司，也是四川资产质量最优、盈利能力最强的省属国有重点骨干企业之一。截至2018年3月末，集团合并总资产586.69亿元，净资产327.17亿元。

除了川投集团，另一四川国资平台川发展近年来也在资本市场动作频频。近日，川发展旗下环保产业运作平台四川发展国润环境投资有限公司（以下简称“国润环境”）刚刚受让清新环境（002573.SZ）25.31%的股份，成为控股股东。

在此之前，川发展还先后参股控股了硅宝科技（300019.SZ）、新筑股份（002480.SZ）、盛运环保（300090.SZ）等6家上市公司。

不过，四川国资收购的资产也是良莠不齐。

1月21日晚间，*ST富控（600634.SH）公告称，四川聚信发展股权投资基金管理有限公司（以下简称“四川聚信”）拟接盘公司控制权。

*ST富控属于当前身陷危局的“中技系”，目前正麻烦缠身，控股股东所持股权被司法冻结，2018年巨亏55亿元，现金流紧张，各种诉讼不断，公司及实控人均被立案调查，并频频收到交易所问询函、监管工作函。在2018年财报存在诸多重大事项无法确定的情况下，得益于审计机构出具保留意见审计报告，*ST富控才躲过一劫，没有被暂停上市。如今，四川聚信却要当“白衣骑士”？

公开资料显示，四川聚信由四川发展股权投资基金管理有限公司持股49%，后者是四川省政府直属、受四川省国资委监管的省属大型重点骨干企业。

除了“买买买”收购已上市资产，去年以来，四川国资旗下的泸州银行（1983.HK）、成都高速（1785.HK）、四川能投发展（1713.HK）相继登陆港交所。

资产证券化水平较低

此前，四川省国资委主任徐进表示，推动国有企业资产证券化，是深化国企改革的重要突破口。力争到2020年末，实现资本市场上市及挂牌国有企业20家以上，资产证券化率达到30%。而此前一位接近四川国资的相关人士向财联社记者透露，成都市也提出，到2020年国资证券化率达到30%。

截至2017年6月底，四川地方国有企业资产总额5万亿元，而省属国有控股上市公司仅5家（四川路桥、四川成渝、四川化工、川投能源和新华文轩），资产证券化率仅为12.18%。到了2018年12月，徐进对外透露，四川国有企业资产总额已突破9万亿元，居全国第6位，省属企业控股上市及挂牌企业10家，全省地方国有控股上市公司达到28家、总市值近6000亿元。

由此看来，四川国资的资产证券化率有了大幅提速。不过徐进表示，与先进省市比，还有较大差距，尤其是省属企业，资产证券化水平较低是其短板。

财联社记者注意到，此前广东省国资委的目标为，在2015年将资产证券化率提升至60%；广州市计划，到2020年广州国企资产证券化率达到80%左右。相比之下，四川省、成都市到2020年的国资证券化率目标均为30%，还有较大差距。

另一方面，部分国资平台的资产回报率仍有待提高。以川发展为例，截至2018年底，合并报表资产总额1.026万亿元，较2009年成立之初增长7.22倍，提前2年实现资产过万亿目标。但2018年前三季度，其营业收入为1229.87亿元，归属于母公司所有者的净利润仅30.89亿元。