业绩连降四年、非执董被调查，莱蒙国际遭遇转型阵痛

云南城投集团党委书记、董事长许雷涉嫌违纪的事件也波及到了莱蒙国际（03688.HK）。

5月27日莱蒙国际公告称，根据中共云南省纪律检查委员会、云南省监察委员会网站消息，公司非执行董事兼副主席许雷目前正接受纪律调查。

当日，莱蒙国际股价大跌5.73%，报收于1.81港元/股。协纵策略管理集团创始人黄立冲认为，“未来是否会对莱蒙国际有影响，要看此案调查结果与上市公司或其高层人员有无关联。”

不过，莱蒙国际方面表示，经公司董事会确认，公司执行董事及高级管理层团队负责本集团的日常业务营运及管理，而许雷的缺席并无且不会对本集团的日常业务营运及财务状况造成任何重大不利影响。

引人关注的是，莱蒙国际于2015年宣布“去地产化”并向大健康转型，但其转型之路并不平坦。近4年来其医疗及保健服务均未取得预期成果，地产业务仍是主要营收及盈利来源，去年莱蒙国际将转型方向再次调整为“教育”。

“这说明莱蒙在转型路径上不太清晰，后续需要对既有的投资路线进行梳理，对未来发展空间进行评估。”易居研究院智库中心研究总监严跃进对财联社表示。

或受“许雷案”牵连

2015年8月，莱蒙国际控股股东黄俊康向彩云国际投资有限公司转让3.25亿股股权，占莱蒙国际已发行股本约27.62%。而彩云国际的背后正是云南城投，许雷于当年10月成为莱蒙国际副主席兼非执行董事。

“许雷被调查，莱蒙国际接下来需要考虑其还适不适合继续担任公司非执董，以及能不能履行相关职责。”黄立冲如是说。

5月27日，云南城投（600239.SH）召开董事会会议，表决关于免去许雷董事长等相关职务，以及为云南城投华商之家投资开发有限公司提供借款4.05亿元等事。因董事长许雷无法履行职责，由公司董事兼总经理杜胜暂时代为履行职责。

“云南城投免去许雷董事长一职，莱蒙国际大概率也会免去许雷相关职务，因为他是云南城投派驻莱蒙国际的人选。”一位研究机构的分析师称。

截至去年底，云南城投为莱蒙国际第一大股东，持股比例为28.98%。除了许雷，在莱蒙国际的董事会成员中，还有云南城投派驻的一位执行董事袁志伟，其在2016年加入莱蒙国际出任助理总裁，并于2017年9月获任执行董事。

事实上，在引入云南城投后，莱蒙国际“去地产化”开始加速，并大量打包出售地产项目。黄俊康曾表示，双方的合作领域将不限于地产方面，在大休闲、健康方面也会借助大股东的力量，寻找更多的机会。

2016年莱蒙和大股东云南城投在昆明成立了云南省股权投资基金，莱蒙希望利用大股东在云南的优势资源，在文旅方面有所发展。此外还与云南城投、上海锦林资产共同成立前海新能源投资基金，通过地产基金加大两家企业在地产方面的合作。

然而，云南城投虽发展较快，但负债同样高企，资金链承受一定压力。财报显示，2018年末其总资产近3000亿元，负债逾2200亿元。仅今年一季度，公司就亏损超过11亿元。云南城投还曾在2018年向莱蒙国际借过1.5亿元的短期贷款。

转型之路一波三折

莱蒙国际最早靠房地产起家，地产开发涉及深圳、上海、北京、南京、杭州等一二线城市，自2015年起宣布转型大健康产业后，形成地产和大健康两大业务板块。

值得一提的是，莱蒙国际大健康业务仍处亏损阶段，其销售规模也在持续下滑。2015年-2018年，其销售业绩分别为85.2亿港元、40.48亿港元、18.7亿港元、8.95亿港元，连降四年。

“对企业来说转变过程中肯定是会有一些阵痛，所有行业转型都一样，地产行业也不例外。”莱蒙国际管理层曾在业绩会上表示。

为维持转型中的公司发展，莱蒙国际频繁出售旗下资产。其在2016年与融创订立框架协议，拟将位于上海、南京、杭州、深圳及惠州的7个项目公司的所有股权，以43.94亿元总价出让予融创。

不过，这笔出让最终并未全部完成，融创董事长孙宏斌曾透露，莱蒙国际是因地价上涨而反悔。

随后在2017年8月，莱蒙国际出售8个物业项目及相关的公司间贷款予和昌地产集团，出售作价约133.26亿元，目前交易已经完成全部交割。

莱蒙国际方面曾表示，通过此番合作，公司将持续降低负债，优化资产结构，并借力于充沛的资金优势，加速向“房地产+大健康”的投资及转型。

然而莱蒙国际的转型之路并不顺利。截至2017年底其医疗及保健部分业务资产总额34.8万港元，负债达282.6万港元，亏损4万港元；2018年其医疗及保健服务业绩不再体现在财务报表中。

“医疗和保健业务拓展需要大量资金，回收又慢，在国内这类市场并没有清晰的盈利模式。”上述研究机构分析师说。

莱蒙国际似乎意识到了这一问题，在2018年又将转型方向改为教育产业，同年7月其宣布开拓教育业务，并与香港知名的启思幼稚园及启思幼儿园的营办团体成立合营企业。

但新的业务板块能否支撑莱蒙国际业绩上涨，走过“去地产化”的阵痛，仍有待时间检验。