湖北首富半年两次举牌，华中数控会是第二个汉商集团？

湖北首富阎志及其控制的“卓尔系”对华中数控（300161.SZ）的增持行动来势汹汹。在4月5日首次举牌华中数控后，二者又在5月18日完成了二次举牌。

阎志及卓尔智能制造（武汉）有限公司（下称卓尔智能）对华中数控的增持行为均发生在近4个月里。

阎志的增持行为在2019年1月16日-3月28日期间，合计增持华中数控总股本的3.26%，增持价格在10.74元-14元之间。

3月起，卓尔智能加入增持行列。3月1日至5月17日，卓尔智能合计增持总股本的6.74%，增持价格在13.41元-15.91元。

阎志持有卓尔智能70%股份，为后者的控股股东、实际控制人。由上可见，阎志的持股成本远低于卓尔智能。且二者增持行为十分密集，阎志先后增持15次，卓尔智能先后增持14次。

经历多次增持后，卓尔智能已成为华中数控的第二大股东，阎志及卓尔智能已合计持有上市公司10%的股份。“卓尔系”此番增持，共花费资金2.36亿元买入1727.65万股。

对此次增持的目的，公告中表述为，主要看好上市公司所在行业的未来发展前景，认可上市公司的长期投资价值。同时，卓尔系还表示，未来“不排除根据市场的情况择机增持”。

公开资料显示，阎志现任卓尔控股有限公司董事长，卓尔智联集团（HK.02098）董事会主席、中国通商集团（HK.01719）董事会主席、汉商集团（600774.SH）董事长、湖北省工商联合会副主席、湖北省青年联合会副主席、武汉市工商联主席、武汉市总商会会长等多个职务。

阎志直接或间接控制境内外四家上市公司。包括持股A股上市公司汉商集团39.50%股份，持有港股上市公司卓尔智联57.06%股份，持有港股上市公司中国通商集团74.81%股份，持有美股上市公司兰亭集势41.04%股份。

来自胡润富豪榜的数据显示，2016、2017年和2018年，阎志均为湖北首富。

卓尔控股是总部在武汉的中国500强企业，建设了中国最大的商品交易及服务平台，旗下汉口北国际商品交易中心总面积680万平方米，年交易规模超过1000亿元。旗下武汉客厅拥有多家文化交易市场文化会展物业。

阎志在资本市场最为人所知的便是其与汉商集团（600774.SH）的故事。

从首次举牌到入主汉商集团，阎志花了7年时间。2012年9月，卓尔控股及实际控制人阎志连续两次举牌汉商集团；2017年，阎志及卓尔控股又6次举牌汉商集团；2018年年底，阎志出手要约收购，至2019年1月4日，阎志与卓尔控股合计持股39.50%，成为汉商集团实际控制人。同年3月15日，汉商集团公告，阎志全票当先为汉商集团董事会董事长，这也意味着，卓尔对汉商集团的7年追逐画上句号。

阎志是否将华中数控当成第二个汉商集团的标的，剑指控股权，还需要观察，不过目前二项资本运作已有不少相似之处。

首先，在标的的选择上，华中数控与汉商集团同为湖北武汉企业，湖北武汉也是阎志的主要资本所在地，阎志对当地企业的熟悉程度和操作可控程度较高。收购完成后，双方业务的整合难度较小，协同互补程度也较高。

第二，标的公司盘子较小。汉商集团当前总市值也才刚过27亿元。在阎志首次买入华中数控之时，后者市值还不足20亿元，当下市值也才25亿元。

第三，从上述路径来看，“卓尔系”对华中数控的操作已十分类似。首次的两次举牌已迅速完成，接下来还有继续增持意向。下一次举牌的出现，或将对答案做进一步验证。

第四，此次出手的卓尔智能成立于2019年1月16日，也是阎志首次增持华中数控的那一天。公司主营业务包括工业自动化设备、智能设备等。从主营业务来看，卓尔智能显然是阎志设立的与华中数控主营业务相关的公司。

不过，对阎志来说，拿下华中数控的控股权或更为容易。

首先，在收购汉商集团时，“卓尔系”面对的“阻力”是武汉市汉阳区国有资产监督管理办公室（下称汉阳国资办），为国资背景。后者当时持有汉商集团26.62%股份，在“卓尔系”增持汉商集团的过程中，汉阳国资办也加入了抢筹之列。

华中数控的大股东为武汉华中科技大产业集团有限公司，实际控制人为华中科技大学，其持股比例为19.06%，对上市公司的控制权有限。目前二者持股比例差距只有9.06%，这一差距并不能形成阻止“卓尔系”拿下控股权的“护城河”。

其次，华中数控的股权极为分散。在2019年一季度末的前十大股东名单中，除大股东和“卓尔系”外，持股比例最高的为新疆瑞和时代文化产业投资有限公司，持股比例为3.63%，其余的股东持股比例均不足2%。持股比例0.7%、持股市值1699万元的股东都能上十大股东名单之中。

对汉商集团的收购案是中国资本市场上少有的通过二级市场公开、透明的市场化收购获得上市公司控股权的案例，也被市场人士评价为，理性举牌、合规收购的典型。

若“卓尔系”对华中数控也有此意的话，这对华中数控的投资者来说，也是一个利好消息。

华中数控2011年上市，属设备制造业，但上市至今公司主业表现差强人意。上市8年时间，有7年出现了扣非后归属于上市公司股东净利润为亏损。公司只能勉强以政府补贴等非经常性损益来维持盈利不退市。2018年公司在获得超过2亿元的政府补助后，公司仍只盈利1668.32万元；2019年一季度，公司在纳入2295万元的政府补助后，公司仍亏损2493.85万元。

作为一家创业板公司，华中数控并不允许被借壳，因此，此番“卓尔系”两次举牌也给华中数控的股东们带来希望。